Micron Technology, Inc. (MU) annonce un bénéfice pour le troisième trimestre après la clôture de mardi, les analystes de Wall Street tablant sur un bénéfice par action (BPA) de 0, 80 $ sur un chiffre d'affaires de 4, 72 milliards de dollars. Le stock du géant des puces mémoire a augmenté de près de 4, 00% après avoir battu les estimations du deuxième trimestre en mars, malgré une baisse de 20, 6% des revenus d'une année sur l'autre et un avertissement concernant les volumes de puces DRAM et NAND au quatrième trimestre.
Le vaste secteur a connu des difficultés depuis que l'indice PHLX Semiconductor (SOX) a atteint un sommet historique à 1605 en avril, tournant la queue et échouant sur une percée pluriannuelle après que le président Trump a rétabli les tarifs chinois. L'industrie a plus à perdre que les agriculteurs américains si les négociations commerciales ne sont pas rétablies après la réunion du G20 de cette semaine entre Trump et Xi, étayée par l'engagement de la Chine à construire une énorme capacité de puces dans les années à venir.
Graphique à long terme MU (1993-2019)
TradingView.com
Le titre a éclaté au-dessus du sommet de 1988 à 2, 60 $ ajusté en fonction de la scission en 1993, entrant dans une puissante tendance qui est passée balistique au sommet de 1995 à 47, 38 $. Il s'est redressé au-dessus de ce niveau de résistance au premier trimestre 2000, atteignant un sommet historique à 97, 50 $ six mois plus tard. Le marché baissier de la bulle Internet a lourdement pesé sur le fabricant de puces, faisant tomber le prix à un creux de neuf ans à un chiffre en février 2003.
Un rebond en 2004 s'est arrêté à une résistance de 200 mois, marquant un niveau de prix qui a mis fin à deux autres tentatives de reprise au cours des neuf prochaines années. Le premier échec est survenu en 2006, enregistrant un sommet plus bas, avant un ralentissement qui a brisé le creux de 2003 en janvier 2008. La pression des ventes s'est accélérée pendant l'effondrement économique, faisant chuter le stock au plus bas depuis 1997 et mettant enfin fin à la tendance à la baisse sur huit ans.
Le titre a éclaté au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 200 mois et du plus haut de 2006 en 2013, générant une légère hausse qui s'est arrêtée au milieu des 30 $ en 2015. Il est tombé à un plus bas de trois ans à un chiffre en 2016 mais a affiché le deuxième plus bas depuis 2008, maintenant la tendance haussière à long terme. Cela a ouvert la voie à une forte impulsion d'achat qui a monté le plus haut de 2015 au quatrième trimestre de 2017. Le rallye a enregistré un sommet de 17 ans au niveau de retracement de vente de Fibonacci de 0, 618 en mars 2018 et a échoué une tentative d'évasion en mai, effectuer une ventilation double sommet trois mois plus tard.
L'oscillateur stochastique mensuel est entré dans la zone de survente en novembre 2018 et est entré dans un cycle d'achat en février 2019, prévoyant au moins six à neuf mois de force relative. Cependant, le signal a échoué en mai après l'échec des négociations commerciales et l'indicateur est à nouveau pointé plus bas. Cela augmente le risque dans le rapport sur les résultats de cette semaine, car il prédit que les actionnaires sont prêts à vendre leurs positions émotionnellement, plutôt que rationnellement.
Graphique à court terme MU (2016-2019)
TradingView.com
La baisse de 2018 s'est terminée dans les 20 $ supérieurs en décembre, produisant un faible rebond qui s'est terminé en dessous du niveau de retracement de vente de 50% en février 2019. Le titre a dérivé plus bas depuis lors et se consolide maintenant environ cinq points au-dessus du creux de 2018., mettant potentiellement ce niveau de soutien en jeu lors du confessionnal de cette semaine. C'est un endroit dangereux pour une exposition longue, avertissant les actionnaires de couvrir leurs positions avant les nouvelles.
L'indicateur d'accumulation-distribution de volume en solde (OBV) a atteint un sommet pluriannuel avec prix en juin 2018 et est entré dans une phase de distribution ordonnée qui s'est maintenue à un niveau élevé dans la fourchette pluriannuelle. Cette résilience révèle des actionnaires fidèles et beaucoup de pêche de fond, dans l'espoir que la reprise reprendra dans les prochains mois. C'est bien tant que les investisseurs se rendent compte qu'ils ont adhéré à un scénario binaire qui sera résolu par des décisions politiques de l'autre côté de la planète.
The Bottom Line
Micron Technology se dirige vers la publication des résultats de cette semaine en mode défense, le géant des puces se négociant dangereusement près du creux de 2018.
