Qu'est-ce que le prix de fuite par rapport aux bénéfices?
Le rapport cours / bénéfices (P / E) de suivi est un multiple d'évaluation relatif basé sur les 12 derniers mois de bénéfices réels. Il est calculé en prenant le cours actuel de l'action et en le divisant par le bénéfice par action de suivi (BPA) des 12 derniers mois.
Ratio P / E arrière = cours de l'action actuel / BPA de 12 mois arrière
Comprendre le rapport prix / bénéfices (P / E)
Le ratio cours-bénéfice, ou ratio P / E, est calculé en divisant le cours des actions d'une entreprise par son bénéfice de l'exercice le plus récent. Le résultat de l'exercice le plus récent figure dans le compte de résultat du rapport annuel. Au bas du compte de résultat se trouve un BPA total pour l'ensemble de l'exercice de l'entreprise. Divisez le cours actuel de l'entreprise par ce nombre pour obtenir le rapport P / E traditionnel.
Par exemple, une entreprise avec un cours de l'action de 50 $ et un BPA de 2 $ a un ratio P / E de 25x, lu 25 fois. Cela signifie que les actions de la société se négocient à 25 fois son EPS.
Points clés à retenir
- Le ratio cours / bénéfices est un multiple d'évaluation relatif basé sur les 12 derniers mois de bénéfices réels, calculé en divisant le cours de l'action actuel par le BPA de suivi de l'année précédente. Il est considéré comme un indicateur utile pour comparer et contraster les bénéfices entre les périodes et les entreprises.
Pourquoi les analystes utilisent-ils le P / E?
Les analystes aiment le rapport P / E car il place une étiquette de prix relatif sur les bénéfices. Cette étiquette de prix relatif peut être utilisée pour rechercher des aubaines ou pour déterminer quand un stock est trop cher. Certaines entreprises méritent un prix plus élevé parce qu'elles existent depuis plus longtemps et ont des douves économiques plus profondes, mais certaines entreprises sont tout simplement trop chères. De même, certaines entreprises méritent un prix inférieur car elles ont des antécédents non prouvés, tandis que d'autres sont sous-évaluées, ce qui représente une excellente affaire. Le P / E de suivi aide les analystes à faire correspondre les périodes de temps pour une mesure plus précise et à jour de la valeur relative.
Suivi du cours par rapport aux bénéfices
Un inconvénient du ratio P / E est que les cours des actions évoluent constamment, tandis que les bénéfices restent fixes. Les analystes tentent de résoudre ce problème en utilisant le ratio cours / bénéfice final, qui utilise les bénéfices des quatre derniers trimestres plutôt que ceux de la fin du dernier exercice.
En utilisant le même exemple présenté ci-dessus, si le cours de l'action de la société tombe à 40 $ au milieu de l'année, le nouveau ratio P / E est de 20x, ce qui signifie que le cours de l'action se négocie désormais à seulement 20x ses bénéfices. Le bénéfice n'a pas changé, mais le cours de l'action a chuté. Les gains des deux derniers trimestres pourraient également avoir baissé. Dans ce cas, les analystes peuvent remplacer les deux premiers trimestres du calcul de l'exercice par les deux derniers trimestres par un rapport P / E final. Si les bénéfices du premier semestre, représentés par les deux derniers trimestres, ont tendance à baisser, le ratio P / E sera supérieur à 20x. Cela indique aux analystes que l'action peut en fait être surévaluée au prix actuel compte tenu de la baisse de ses bénéfices.
Le ratio P / E arrière diffère du P / E prévisionnel, qui utilise les estimations de bénéfices pour les quatre prochains trimestres ou les 12 prochains mois de bénéfices prévus. Par conséquent, le P / E à terme peut parfois être plus pertinent pour les investisseurs lors de l'évaluation d'une entreprise.
Les deux ratios sont utiles lors des acquisitions. Le rapport P / E final est un indicateur des performances passées de la société en cours d'acquisition. Forward P / E représente les orientations de l'entreprise pour l'avenir. Les évaluations de la société acquise sont généralement basées sur ce dernier ratio. Cependant, l'acheteur peut utiliser une clause de complément pour abaisser le prix d'acquisition, avec la possibilité d'effectuer un paiement supplémentaire si les bénéfices ciblés sont atteints.
