Le pétrole et l'or font de grands mouvements dans des directions opposées, un signe d'avertissement majeur indiquant que les marchés se dirigent vers une grave récession. La semaine dernière, pour la première fois depuis la crise financière mondiale, l'or a progressé d'au moins 5, 2% et le pétrole a chuté d'au moins 8, 7%, et avant cette date, une divergence aussi marquée entre les deux principaux produits de référence ne s'est produite qu'à deux autres reprises. —À la fois lors de l'éclatement de la bulle Internet. Dans un contexte de tensions commerciales mondiales croissantes, il est difficile de ne pas voir les mouvements de la semaine dernière comme tout sauf baissiers.
«Seulement trois autres fois dans l'histoire, les métaux précieux ont bondi tandis que le pétrole plongeait! Tous ces événements se sont produits pendant des marchés baissiers et des récessions sévères », a expliqué sur Twitter Market Analyst, macro analyste Tavi Costa de Crescat Capital. "Bouclez votre ceinture, les amis."
2 signaux d'avertissement d'une forte divergence entre les prix du pétrole et de l'or
- 2019: le pétrole a chuté de plus de 8, 7%, car l'or a grimpé de plus de 5, 2% au cours de la même semaine; 3 cas précédents ont eu lieu pendant les marchés baissiers et les récessions; 2 événements les plus célèbres ont été le crash technologique de 2000-2001 et la crise financière de 2008.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Parallèlement à la hausse du rapport or / pétrole, Costa a noté un certain nombre d'autres signaux baissiers, notamment la chute des prix du cuivre et l'élargissement des écarts de crédit des entreprises. Il a également souligné que les récents commentaires du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, en réponse à l'escalade de la guerre commerciale, étaient clairement baissiers. Powell a suggéré que la Fed envisagerait de réduire les taux d'intérêt pour maintenir la croissance économique.
"Nous ne savons pas comment ni quand ces problèmes commerciaux seront résolus", a déclaré Powell mardi, selon le Wall Street Journal. «Nous suivons de près les implications de ces développements pour les perspectives économiques américaines et, comme toujours, nous agirons comme il convient pour soutenir l'expansion.» L'orientation politique de la Fed semble avoir changé; le débat n'est plus de savoir s'il faut ou non augmenter les taux, mais de savoir quand les baisser.
«Les baisses de taux à la fin du cycle économique n'ont jamais été un signe haussier», a déclaré Costa. «Il réaffirme les nombreux signaux macro baissiers que nous avons signalés. Les conditions économiques s'affaiblissent face aux bulles d'actifs partout. »
Costa n'est pas le seul à brandir le drapeau rouge. Le stratège du marché de Nomura, Masanari Takada, établit également des parallèles entre aujourd'hui et le début de la crise financière mondiale il y a plus de dix ans. "Ce que nous voyons, c'est que la tendance du sentiment du marché boursier américain commence à ressembler au modèle observé à l'approche de la crise de Lehman", a déclaré Takada à Bloomberg, citant l'indice de sentiment exclusif de son entreprise. Dans le pire des cas, Takada pense que le S&P 500 pourrait chuter de 40%.
La Banque mondiale a également publié mardi des données qui ont ajouté au pessimisme croissant. Citant les conflits commerciaux en cours comme une source majeure de pression à la baisse sur la croissance et le commerce, la Banque a révisé à la baisse son estimation de la croissance économique mondiale de 2, 9% à 2, 6% et la croissance du commerce mondial de 3, 6% à 2, 6%, selon le Wall Street Journal. La croissance économique mondiale est sur le point d'être sa plus faible depuis 2016 et la croissance du commerce sera sa plus faible depuis la crise financière mondiale.
Regarder vers l'avant
Malgré le pessimisme, certains voient le récent recul du marché comme une opportunité d'achat. Alberto Tocchio, directeur des investissements de Heron Asset Management, estime que des banques centrales dovish et des données économiques stables contribueront à dynamiser l'économie et les marchés. Si Powell s'en tient à sa parole et est prêt à apporter son soutien au besoin, Tocchio pourrait avoir raison. Bien entendu, beaucoup dépendra également des résultats des futures négociations commerciales, en particulier entre les deux plus grandes économies du monde.
