The Coca-Cola Company (NYSE: KO) est la plus ancienne et la plus importante entreprise de boissons au monde. Fondée en 1886, Coca-Cola est restée au sommet de son industrie grâce à la reconnaissance de la marque multinationale et au contrôle avisé de ses finances, y compris de sa structure de capital.
Capitalisation en actions
En termes simples, la structure du capital est une mesure utilisée pour déterminer le montant de la dette et / ou des capitaux propres qu'une entreprise utilise pour financer ses opérations. Représentant la propriété des actionnaires dans une entreprise, le montant des capitaux propres investis dans une entreprise est déterminé en calculant la somme des bénéfices non répartis et des actions ordinaires, moins le montant des actions propres. Les capitaux propres totaux de Coca-Cola s'élèvent à 25, 764 milliards de dollars, en date de son dernier 10-K en décembre 2015. Cela comprend la somme de 1, 76 milliard de dollars d'actions ordinaires à la valeur nominale, de 14, 016 milliards de dollars en excédent de capital et de 65, 018 milliards de dollars en bénéfices non répartis, moins 10, 174 milliards de dollars cumulés d'autres pertes globales et actions propres d'une valeur de 45, 066 milliards de dollars. Lors de son dernier 10-Q en juillet 2016, Coca-Cola avait 4, 323 milliards d'actions en circulation et 54 millions d'actions diluées, également appelées titres convertibles. Coca-Cola avait une capitalisation boursière d'environ 187, 791 milliards de dollars au 8 août 2016.
Capitalisation de la dette
La dette, l'autre partie de la structure du capital, détermine le montant cumulé du capital dû aux créanciers. La dette est d'abord décomposée en deux catégories: les passifs courants, exigibles dans un délai d'un an, et le reste des passifs qui viennent à échéance depuis plus d'un an. Le dernier 10-K de Coca-Cola datant de décembre 2015 montre que la société a un passif à court terme de 26, 93 milliards de dollars, dont 9, 66 milliards de dollars de créditeurs et charges à payer, 13, 129 milliards de dollars de prêts et d'effets à payer, 2, 667 milliards de dollars d'échéances courantes de la dette à long terme, 331 millions de dollars d'impôts sur le résultat et de passifs destinés à la vente d'une valeur de 1, 133 milliard de dollars. La dette à long terme, les impôts sur les bénéfices différés et les autres passifs à long terme s'élèvent à 37, 399 milliards de dollars, ce qui porte le montant total des passifs à 64, 329 milliards de dollars. Au cours des trois dernières années, le passif de Coca-Cola a augmenté de 21%.
Influence
Depuis la crise financière de 2008, la Réserve fédérale (Fed) a maintenu les taux d'intérêt à des niveaux bas pendant une longue période. Cela a rendu avantageux pour de nombreuses sociétés, y compris Coca-Cola, d'augmenter leur effet de levier en émettant des obligations à des taux d'intérêt bas entre 1, 4 et 3, 25%, ce qui porte le montant total des obligations en circulation de Coke à 48 milliards de dollars. Malgré cette envolée de la souscription obligataire, Coca-Cola a en fait augmenté sa capacité à rembourser ses passifs courants. Depuis décembre 2012, le ratio actuel et rapide de l'entreprise a augmenté de 14% et 16%, respectivement, à 1, 24 et 0, 885.
Cependant, le ratio d'endettement de Coke a considérablement changé. Cette jauge de levier est utilisée pour calculer la propriété d'une entreprise par rapport au montant d'argent dû aux créanciers. Le ratio dette / capitaux propres est déterminé en trouvant le quotient du total des passifs divisé par les capitaux propres. En 2012, Coca-Cola avait un ratio d'endettement de 160%. Au cours des trois dernières années, ce ratio est passé à 250%: une croissance de 56%.
Valeur d'entreprise
La valeur d'entreprise (EV) est une mesure souvent utilisée par les banquiers d'investissement pour déterminer le prix d'une entreprise si elle devait être mise sur le marché. EV est calculé en trouvant la somme de la capitalisation boursière d'une entreprise et de sa dette nette. La dette nette est obtenue en soustrayant la valeur cumulative des passifs et de la dette d'une société du total de sa trésorerie et équivalents de trésorerie. Le véhicule électrique de Coca-Cola de 2012 à 2015 n'a augmenté que de 7, 6%, passant de 210, 33 milliards de dollars à 226, 204 milliards de dollars. Cela est principalement dû à une augmentation de 19, 5% de la dette nette à 38, 413 milliards de dollars, sur une augmentation de 5, 5% de la capitalisation boursière à 187, 791 milliards de dollars. Le VE élevé de Coca-Cola ne devrait cependant pas inquiéter les investisseurs, car il s'agit d'une augmentation progressive, en particulier par rapport à d'autres grandes sociétés telles qu'Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN) et Apple Inc. (NASDAQ: AAPL), qui ont ont vu leurs VE monter en flèche de plus de 150% au cours de la même période.
