Les innovations techniques et financières ont conduit à l'introduction d'instruments financiers complexes et de stratégies de négociation de portée mondiale. En raison de certains de ces développements, la transparence, les procédures et le contrôle sont susceptibles d'être compromis. La prévention des activités illégales est de plus en plus un défi pour les régulateurs, et les options, étant des instruments complexes, ajoutent beaucoup plus de couches aux réglementations requises, avec leurs frais de courtage variables avec des structures complexes et des niveaux de levier autorisés avec une exposition à haut risque., nous discutons des règlements de base, des organes directeurs et de leurs activités pour le marché des options aux États-Unis.
L'objectif principal d'un marché financier réglementé est de protéger les droits et les intérêts de l'investisseur commun en appliquant l'ensemble de protocoles requis. Aux États-Unis, les organismes de réglementation des options établissent, enregistrent, normalisent, modifient ou révisent (au besoin) les règles applicables aux opérations sur options aux États-Unis, notamment:
- Chaînes d'options pour un prix d'exercice et des dates d'expiration donnés Unités de négociation Taille du lot Limites de détention de positions Exemptions dans les limites pour les positions couvertes Mécanismes d'exercice Règles de déclaration des ordres et de gestion des exceptions Règles pour les transactions d'options hors bourse Fixation des limites de levier et de marge Règles de vente à découvert.
De plus, les régulateurs établissent des exigences en matière de déclaration des transactions, de mécanismes de traitement des différends et de mesures disciplinaires à l'encontre des individus et des entreprises non conformes. La plupart de ces règles et réglementations sont imposées via des sociétés de courtage.
Un contrat d'option peut être négocié sur un stock / indice ou sur forex / matières premières / contrats à terme en tant que sous-jacent. Différentes organisations américaines réglementent ces catégories. Tous les contrats d'options négociés sur actions / indices sont supervisés par la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA); tandis que les contrats d'options sur forex / matières premières / contrats à terme sont surveillés par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) et la National Futures Association (NFA).
La Securities and Exchange Commission
La SEC, fondée en 1934, a pour mission «de protéger les investisseurs, de maintenir des marchés équitables, ordonnés et efficaces et de faciliter la formation de capital». Elle établit des réglementations pour garantir que les pratiques loyales sont suivies sur les marchés en toute transparence. Une liste complète des règles de négociation d'options SEC est disponible ici.
Autorité de réglementation du secteur financier
Créée en 2007, la FINRA est un organisme non gouvernemental voué à la sécurité des investisseurs et à la fiabilité du marché par le biais de la réglementation. Il se concentre principalement sur le respect par les sociétés de sécurité et les courtiers d'un ensemble de règles et sur la transparence du marché. Les opérations de la FINRA peuvent être divisées en quatre sections:
- Éduquer le public sur l'investissement, la gestion de l'argent, les fraudes et la gestion des risques grâce à des modules de formation disponibles sur son site Web Inscription obligatoire des courtiers: toutes les sociétés de négoce de titres aux États-Unis sont obligées de s'inscrire auprès de la FINRA et de devenir un courtier agréé. S'ils ne le font pas, ils pourraient être soumis à des sanctions, à des poursuites judiciaires et même à un arrêt. Permis de sécurité et examens. Tenue de registres des mesures disciplinaires.
Les réglementations spécifiques aux options de la FINRA sont disponibles dans leur guide détaillé de régulation des options. Les propositions des échanges de membres sont soigneusement vérifiées pour l'analyse d'impact et, si elles sont jugées appropriées, les changements de règles sont mis en œuvre conformément à la SEC. (Pour plus d'informations, voir: Investopedia explique - Comment la FINRA est liée à la SEC.)
La Commodity Futures Trading Commission
Créée en 1974, la CFTC est un organisme gouvernemental qui aide les échanges futurs pour différents secteurs tels que l'agriculture, les marchés mondiaux, l'énergie et les marchés environnementaux. Sa réglementation vise à remplir sa mission «de protéger les acteurs du marché et le public contre la fraude, la manipulation, les pratiques abusives et les risques systémiques liés aux produits dérivés». La CFTC offre également des mécanismes permettant aux commerçants individuels de déposer une plainte, ainsi qu'un programme de dénonciation.. Ci-dessous la liste des échanges suivis par la CFTC:
1. Chicago Board Options Exchange
2. Chicago Board of Trade
3. Chicago Mercantile Exchange
4. HedgeStreet
5. US Futures Exchange
6. Chambre de commerce de Kansas City
7. Minneapolis Grain Exchange
8. New York Mercantile Exchange
9. Chambre de commerce de New York
10. OneChicago
La National Futures Association (NFA)
La National Futures Association (NFA) est le «premier fournisseur indépendant de programmes réglementaires efficaces et innovants qui protègent l'intégrité des marchés dérivés» (y compris les options). Un guide réglementaire détaillé (y compris les options) est disponible sur le site officiel de la NFA. Tous les membres de la NFA ont les obligations suivantes:
- Être un membre coté / enregistré de la NFA. Respecter les exigences essentielles en matière de capital. Tenue de registres et rapports qui doivent être exhaustifs pour toutes les transactions et activités commerciales connexes.
Réglementation américaine sur les options clés
Voici quelques-uns des principaux règlements aux États-Unis:
- Aux États-Unis, les opérateurs d'options sont tenus de négocier dans les limites prescrites par l'organisme de réglementation respectif. Étant donné que la négociation à découvert sur des options peut souvent entraîner une perte supérieure au montant négocié, les limites de levier, les exigences de marge et les positions à découvert sont les plus réglementées pour protéger les investisseurs et les commerçants contre des risques inconnus. par le courtier, sur la base de la réglementation.Pour les options courtes sur le forex, le montant de la valeur transactionnelle théorique plus la prime d'option reçue doit être conservé comme dépôt de garantie.Pour les options longues, la totalité de la prime d'option est nécessaire en tant que dépôt. -out (FIFO) empêche la détention de positions d'option similaires.
The Bottom Line
La mesure dans laquelle les régulateurs assurent le bon fonctionnement des réglementations, des règles et des mécanismes de règlement des différends mis en évidence révèle l'efficacité réelle d'un marché donné. Bien qu'il soit toujours excitant de négocier sur des actifs financiers complexes comme les options et autres produits dérivés dans l'espoir de meilleurs bénéfices, il convient de veiller à ce que les marchés, les participants et les sociétés de facilitation soient bien réglementés.
