Qu'est-ce que l'arbitrage de la volatilité?
L'arbitrage de volatilité est une stratégie de négociation qui tente de profiter de la différence entre la volatilité future prévue des prix d'un actif, comme une action, et la volatilité implicite des options basées sur cet actif.
Fonctionnement de l'arbitrage de la volatilité
Étant donné que la tarification des options est affectée par la volatilité de l'actif sous-jacent, si les volatilités prévues et implicites diffèrent, il y aura un écart entre le prix attendu de l'option et son prix réel sur le marché.
Une stratégie d'arbitrage de volatilité peut être mise en œuvre à travers un portefeuille neutre en delta composé d'une option et de son actif sous-jacent. Par exemple, si un trader pensait qu'une option sur actions était sous-évaluée parce que la volatilité implicite était trop faible, il peut ouvrir une option d'achat longue combinée à une position courte sur l'action sous-jacente pour profiter de cette prévision. Si le prix de l'action ne bouge pas et que le trader a raison de voir la volatilité implicite augmenter, le prix de l'option augmentera.
Alternativement, si le trader estime que la volatilité implicite est trop élevée et va chuter, il peut alors décider d'ouvrir une position longue sur le stock et une position courte sur une option d'achat. En supposant que le prix de l'action ne bouge pas, le trader peut profiter de la baisse de valeur de l'option avec une baisse de la volatilité implicite.
Il y a plusieurs hypothèses qu'un trader doit faire, ce qui augmentera la complexité d'une stratégie d'arbitrage de volatilité. Premièrement, l'investisseur doit avoir raison de savoir si la volatilité implicite est réellement surévaluée ou sous-évaluée. Deuxièmement, l'investisseur doit avoir raison sur le temps qu'il faudra pour que la stratégie profite ou l'érosion de la valeur temps pourrait dépasser tous les gains potentiels. Enfin, si le prix de l'action sous-jacente évolue plus rapidement que prévu, la stratégie devra être ajustée, ce qui peut être coûteux ou impossible selon les conditions du marché.
