Qu'est-ce que le stock arrosé?
Les actions arrosées sont des actions d'une société qui sont émises à une valeur beaucoup plus élevée que ses actifs sous-jacents, généralement dans le cadre d'un stratagème pour frauder les investisseurs, et sont donc artificiellement gonflées en valeur.
Points clés à retenir
- Les actions arrosées sont généralement destinées à frauder les investisseurs.Les actions aquatiques sont émises à une valeur supérieure à leur valeur réelle.Les actions aquatiques sont difficiles à vendre, et si elles sont vendues, elles sont généralement à un taux beaucoup plus bas que le prix d'origine.
Ce terme proviendrait vraisemblablement d'éleveurs qui feraient boire à leur bétail de grandes quantités d'eau avant de les amener au marché. Le poids de l'eau consommée alourdirait considérablement le bétail, ce qui permettrait aux éleveurs d'en obtenir des prix plus élevés.
Daniel Drew, conducteur de bétail et financier, est reconnu pour avoir introduit le terme dans le monde de la finance. Le dernier cas connu d'émission de stock arrosé s'est produit il y a des décennies, alors que la structure et la réglementation de l'émission des stocks ont évolué pour mettre un terme à cette pratique.
Comprendre le stock arrosé
La valeur comptable des actifs peut être surévaluée pour plusieurs raisons, notamment des valeurs comptables gonflées - comme une augmentation artificielle ponctuelle des stocks ou de la valeur des propriétés - ou des émissions excessives d'actions par le biais d'un programme de dividendes en actions ou d'options d'achat d'actions pour les employés. Peut-être pas dans tous les cas, mais souvent à la fin du 19e siècle, les propriétaires d'une société faisaient des déclarations exagérées sur la rentabilité ou les actifs d'une entreprise et vendaient sciemment des actions de leur entreprise à une valeur nominale qui dépassait de loin la valeur comptable du sous-jacent. actifs, laissant les investisseurs avec une perte et les propriétaires frauduleux avec un gain.
Ils le feraient en apportant des biens à l'entreprise, en échange du stock de valeur nominale gonflée. Cela entraînerait une augmentation de la valeur de l'entreprise au bilan, même si, en réalité, l'entreprise détiendrait beaucoup moins d'actifs que ceux déclarés. Ce n'est que beaucoup plus tard que les investisseurs ont appris qu'ils étaient trompés.
Ceux qui détenaient des actions arrosées ont eu du mal à vendre leurs actions, et s'ils pouvaient trouver des acheteurs, les actions ont été vendues à des prix bien inférieurs au prix d'origine. Si les créanciers saisissaient sur les actifs de la société, les détenteurs de stocks arrosés pourraient être tenus responsables de la différence entre la valeur de la société dans les livres et sa valeur en termes de biens immobiliers et d'actifs. Par exemple, si un investisseur a payé 5 000 $ pour des actions qui ne valaient que 2 000 $, il pourrait se retrouver accroché à la différence de 3 000 $ si les créanciers saisissaient les actifs de l'entreprise.
Cette pratique a essentiellement pris fin lorsque les sociétés ont été obligées d'émettre des actions à une valeur nominale faible ou nulle, généralement sous les conseils d'avocats qui étaient conscients de la possibilité que les actions arrosées créent une responsabilité pour les investisseurs. Les investisseurs se sont méfiés de la promesse que la valeur nominale d'une action représentait la valeur réelle de l'action. Des directives comptables ont été élaborées pour que la différence entre la valeur des actifs et une valeur nominale faible ou nulle soit comptabilisée comme excédent de capital ou capital versé supplémentaire.
En 1912, New York a autorisé les sociétés à émettre légalement des actions sans valeur nominale et à répartir le capital entrant entre l'excédent de capital et le capital déclaré dans les livres comptables, d'autres États emboîtant le pas peu de temps après.
