Les traders d'options parient que les acquisitions en cours entre Qualcomm Inc. (QCOM) et NXP Semiconductor NV (NXPI) échoueront, selon l'intérêt ouvert pour les options qui expirent le 20 juillet. L'accord attend actuellement l'approbation des agences de régulation chinoises, mais l'accord semble désormais en danger.
Qualcomm s'est retiré et a refilé avec les régulateurs le 19 avril, pour continuer d'examiner son accord en cours avec NXP, dans l'espoir d'être approuvé. Un communiqué de presse a également noté que si l'autorisation n'était pas accordée avant le 25 juillet, Qualcomm devrait payer à NXP ses frais de résiliation convenus. Les opérateurs d'options semblent parier fortement que l'approbation ne se produira pas, ce qui serait un coup dur pour les deux sociétés.
Pas d'entente
Les options qui expirent le 20 juillet montrent une énorme quantité d'intérêts ouverts du côté des ventes, avec près de 50000 contrats ouverts au prix d'exercice de 110 $, près de 33000 contrats ouverts au prix d'exercice de 105 $ et 23000 contrats ouverts au prix d'exercice de 100 $. La valeur des options se négociant dans une fourchette de 4, 5 $ à 10 $ par contrat, cela représente une valeur en dollars de plus de 76 millions de dollars, une somme d'argent considérable. Le volume des intérêts ouverts a explosé depuis le 11 avril sur les mises de 110 $ passant d'environ 4 000.
Gros coup à Qualcomm
Pour Qualcomm, la perte de NXP pourrait être dévastatrice sur deux fronts. Premièrement, il doit payer à NXP des frais de résiliation de 2 milliards de dollars. L'accord sera également un coup dur pour la capacité de Qualcomm à diversifier et à renforcer ses offres de produits et à augmenter les revenus futurs. Qualcomm a vu ses revenus s'effondrer depuis son sommet en 2015, et l'acquisition de NXP a été un moyen pour Qualcomm de relancer la croissance. Pour les actionnaires de Qualcomm, un échec de l'accord NXP pourrait être la deuxième grande déception de 2018: le projet d'acquisition de Qualcomm par Broadcom Inc. (AVGO) a été bloqué par l'administration Trump, ce qui a fait chuter les actions de Qualcomm de plus de 26% par rapport à leurs sommets de 2018.
NXP blessé à court terme
Les actions NXP ont également souffert. Ses actions ont chuté de près de 16, 6% par rapport à leurs sommets de 2018, s'échangeant actuellement autour de 104, 5 $ par action, bien en dessous du prix d'acquisition de Qualcomm de 127, 50 $. Bien que NXP puisse continuer de souffrir à court terme des retombées de l'accord, la société devrait prospérer dans les années à venir, compte tenu de sa position influente dans le secteur des puces automobiles et des communications en champ proche.
De nombreux points d'interrogation subsistent dans la saga Qualcomm-NXP, mais les traders d'options parient que la fusion entre ces deux sociétés ne sera jamais réalisée.
