Comprendre le fonds de roulement
Fonds de roulement représente la différence entre l'actif et le passif à court terme d'une entreprise. Le fonds de roulement, également appelé fonds de roulement net, est le montant d'argent dont dispose une entreprise pour payer ses dépenses à court terme.
Un fonds de roulement positif est lorsqu'une entreprise a plus d'actifs courants que de passifs courants, ce qui signifie que l'entreprise peut couvrir entièrement ses passifs à court terme lorsqu'ils arrivent à échéance au cours des 12 prochains mois. Un fonds de roulement positif est un signe de solidité financière. Cependant, avoir un fonds de roulement excessif pendant une longue période pourrait indiquer que l'entreprise ne gère pas efficacement ses actifs.
Le fonds de roulement négatif est lorsque le passif à court terme dépasse l'actif à court terme et que le fonds de roulement est négatif. Le fonds de roulement pourrait être temporairement négatif si la société avait des déboursés importants en raison d'un achat important de produits et services auprès de ses fournisseurs.
Cependant, si le fonds de roulement est négatif pendant une longue période, cela peut être une source de préoccupation pour certains types d'entreprises, indiquant qu'elles ont du mal à joindre les deux bouts et doivent recourir à des emprunts ou à des émissions d'actions pour financer leur fonctionnement. Capitale.
Comprendre les flux de trésorerie
Flux de trésorerie est le montant net de la trésorerie et des équivalents de trésorerie transférés à l'intérieur et à l'extérieur d'une entreprise.
Un flux de trésorerie positif indique que les liquidités d'une entreprise augmentent, ce qui lui permet de régler ses dettes, de réinvestir dans son entreprise, de rendre de l'argent aux actionnaires, de payer ses dépenses et de se prémunir contre de futurs défis financiers.
Des flux de trésorerie négatifs peuvent se produire si les activités d'exploitation ne génèrent pas suffisamment de liquidités pour rester liquides. Cela peut se produire si les bénéfices sont bloqués dans les comptes débiteurs et les stocks, ou si une entreprise dépense trop pour ses dépenses en capital.
Comprendre l'état des flux de trésorerie - qui rend compte des flux de trésorerie d'exploitation, des flux de trésorerie d'investissement et du financement des flux de trésorerie - est essentiel pour évaluer la liquidité, la flexibilité et la performance financière globale d'une entreprise.
Impact du fonds de roulement sur la trésorerie
Les variations du fonds de roulement sont reflétées dans le tableau des flux de trésorerie d'une entreprise. Voici quelques exemples de la façon dont la trésorerie et le fonds de roulement peuvent être affectés.
Si une transaction augmente les actifs et les passifs courants du même montant, il n'y aura pas de changement dans le fonds de roulement. Par exemple, si une entreprise recevait des liquidités de sa dette à court terme à payer en 60 jours, il y aurait une augmentation du tableau des flux de trésorerie. Cependant, il n'y aurait pas d'augmentation du fonds de roulement, car le produit du prêt serait un actif à court terme ou de la trésorerie, et le billet à payer serait un passif à court terme puisqu'il s'agit d'un prêt à court terme.
- Si une entreprise achetait une immobilisation comme un immeuble, les flux de trésorerie de l'entreprise diminueraient. Le fonds de roulement de la société diminuerait également car la portion en espèces des actifs courants serait réduite, mais les passifs courants resteraient inchangés car il s'agirait de dettes à long terme. À l'inverse, la vente d'une immobilisation augmenterait les flux de trésorerie et le fonds de roulement.Si une entreprise achetait des stocks avec de la trésorerie, il n'y aurait aucun changement dans le fonds de roulement car les stocks et la trésorerie sont tous deux des actifs courants. Cependant, les flux de trésorerie seraient réduits par les achats de stocks.
Vous trouverez ci-dessous le bilan d'Exxon Mobil (XOM) du relevé 10K de la société pour 2017. Nous pouvons voir des actifs courants de 47, 1 milliards de dollars (en bleu) et des passifs courants de 57, 7 milliards de dollars (en rouge).
- Les liquidités pour 3, 1 milliards de dollars et les stocks pour 4, 1 milliards de dollars sont mis en évidence en vert.Si Exxon décidait de dépenser 3 milliards de dollars supplémentaires pour acheter des stocks, les liquidités seraient réduites de 3 milliards de dollars, mais les matériaux et fournitures augmenteraient de 3 milliards à 7, 1 milliards de dollars. ne changerait pas le fonds de roulement, mais les flux de trésorerie d'exploitation diminueraient de 3 milliards de dollars.
Imaginez si Exxon empruntait 20 milliards de dollars supplémentaires de dette à long terme, portant le montant actuel de 24, 4 milliards de dollars (indiqué sous la zone ombrée en rouge) à 44, 4 milliards de dollars. Les flux de trésorerie augmenteraient de 20 milliards de dollars. Le fonds de roulement augmenterait également de 20 milliards de dollars et serait ajouté aux actifs courants sans aucune dette ajoutée aux passifs courants; puisque les passifs courants sont à court terme ou d'un an ou moins.
The Bottom Line
Le fonds de roulement d'une entreprise est au cœur du financement de ses opérations quotidiennes. Cependant, il est important d'analyser à la fois le fonds de roulement et les flux de trésorerie d'une entreprise pour déterminer si l'activité financière est un événement à court ou à long terme. Une augmentation des flux de trésorerie et du fonds de roulement pourrait ne pas être bonne si l'entreprise contracte une dette à long terme qui ne génère pas suffisamment de flux de trésorerie pour rembourser. À l'inverse, une forte diminution des flux de trésorerie et du fonds de roulement pourrait ne pas être si grave si la société utilise le produit pour investir dans des immobilisations à long terme qui généreront des bénéfices dans les années à venir.
