Le vaste marché continue de gagner du terrain, coupant des niveaux de résistance évidents tout en défiant les prévisions baissières et la faiblesse des sentiments. La remontée rappelle les inversions en forme de V des dernières années, soutenues par un contrôle algorithmique presque complet de l'action des prix. Cependant, il y a des raisons techniques à cette progression, car de nombreux titres ont atteint des niveaux de prix clés ou des points de retournement cycliques en décembre, prédisant une action sur les prix au premier trimestre plus forte que prévu.
La prudence de la Réserve fédérale et l'optimisme des accords commerciaux sont également à la hausse, secouant les vendeurs à découvert et les mécréants tout en permettant au marché de gravir la "pente de l'espoir". Cependant, la Fed est plus prévisible à ce stade qu'un président perturbateur qui est critiqué par ses partisans pour avoir compromis avec l'opposition. Cela n'augure rien de bon pour un résultat haussier dans les négociations commerciales avec la Chine, qui devraient se terminer dans moins de quatre semaines.
Des emplois et des données économiques plus solides que prévu relancent également les esprits, montrant peu de signes du ralentissement anticipé par les analystes de marché au deuxième semestre de 2018. De nombreuses entreprises américaines continuent de déclarer des ventes solides, ce qui rend plus probable qu'elles ajouteront des employés les mois à venir plutôt que de se serrer la ceinture avec des réductions de personnel. Bien sûr, cela pourrait changer sans accord avec la Chine, il est donc préférable de réfléchir à deux fois avant d'acheter des actions ou d'ajouter des positions longues à ces niveaux élevés.
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Le SPDR S & P500 ETF (SPY) a monté la résistance à la moyenne mobile exponentielle de 200 jours (EMA) la semaine dernière après être remonté au-dessus des plus bas d'octobre et décembre en janvier. Les trois dernières pénétrations de moyenne mobile (cases grises) ont atténué l'élan haussier, mettant en place des sommets majeurs. En conséquence, l'action des prix au-dessus de 270 $ devrait être surveillée pour un événement d'épuisement similaire, en gardant à l'esprit qu'un rallye vers le plus haut de décembre à 280, 40 $ améliorerait considérablement les perspectives techniques.
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Le FNB iShares Russell 2000 (IWM) illustre les forces cycliques à long terme en jeu au premier trimestre de 2019, la forte baisse jusqu'en décembre 2018 s'inversant sur la ligne de tendance des plus bas en place depuis le marché baissier de 2008. Ce niveau de prix s'alignait également parfaitement avec les EMA à 50 mois et à 200 semaines, qui ont également marqué des opportunités d'achat à faible risque au cours de la dernière décennie.
L'oscillateur mensuel de stochastique est tombé au niveau de survente à la même époque et a traversé un cycle haussier, prédisant six à neuf mois de force relative. Le retournement s'est déroulé à peu près au même niveau que les croisements d'indicateurs en 2010, 2011 et 2015, qui ont tous précédé les rassemblements vers de nouveaux sommets. Bien sûr, cela pourrait être différent cette fois-ci, mais les ours devraient jouer la défense jusqu'à ce que la bande de ticker se détériore.
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La composante Dow Apple Inc. (AAPL) met également en évidence ces influences techniques, tombant dans les EMA de 50 mois et 200 semaines en novembre. Les tests antérieurs en 2009, 2013 et 2016 ont signalé d'importantes opportunités d'achat, toutes précédant de nouveaux sommets haussiers. Cependant, l'étendue de la pression à la vente a été plus importante au cours de la correction de 2018 que lors des événements précédents, créant plus de couches de résistance qui pourraient ralentir ou ralentir les progrès à la hausse.
L'oscillateur stochastique mensuel est tombé dans le niveau de survente pour la première fois depuis 2013 le mois dernier et est devenu plus élevé mais n'a toujours pas franchi un nouveau cycle d'achat. Étant donné le blocage des ventes d'iPhone, ce qui se passera ensuite peut être instructif pour une action plus large sur les prix. Plus précisément, un échec à compléter un croisement haussier peut indiquer un manque de pouvoir d'achat qui détériore l'amélioration du sentiment. Cela pourrait arriver rapidement si les négociations commerciales s'interrompaient ou si le président renouvelait ses attaques contre la Chine.
The Bottom Line
Le rebond qui a commencé fin décembre dure plus longtemps et ajoute plus de points que ne le prévoyaient de nombreux techniciens, indiquant un changement potentiel de caractère qui favorise les taureaux.
