C'était un vendredi soir d'août 2011. Les professionnels de la finance sont restés éveillés après que Standard & Poor's a annoncé qu'il abaissait sa note sur la dette américaine de AAA à AA +. La nouvelle a envoyé des ondes de choc à travers le monde, et ces vibrations se sont fait sentir encore plus le lundi suivant, ce qui a laissé le marché en baisse de plus de 6% à la fin de la journée. Pourtant, cette baisse du marché a été bénigne par rapport aux coups individuels que certains titres ont subis. La Chine était la prochaine sur le bloc de coupe. Le mercredi 24 mai 2017, l'agence de notation Moody's a abaissé la cote de crédit du pays, la croissance ralentissant et la dette augmentant. Alors, pourquoi les gens se soucient-ils de cela et que signifient ces notes?
Points clés à retenir
- La notation AAA de S&P est la plus élevée attribuée à tout émetteur de dette et est la même que la notation Aaa émise par Moody's.Les notations AAA sont accordées aux titres de créance de qualité supérieure qui ont un niveau de solvabilité élevé et la plus forte capacité de remboursement des investisseurs. La notation est émise par S&P et est similaire à la notation Aa1 émise par Moody's. Elle comporte un risque de crédit très faible et indique que l'émetteur a une forte capacité de remboursement.
Cotes S&P
Standard & Poor's évalue la dette des pays et des entreprises en fonction des notes. L'entreprise établit ses notes en fonction d'informations telles que les rapports annuels, les articles de presse et la gestion de l'entreprise. Les analystes de S&P déterminent la situation financière de l'entreprise ou du pays et d'autres facteurs déterminants.
Les notes que la société attribue vont de A à D avec des avantages et des inconvénients pour indiquer la probabilité qu'un emprunteur rembourse sa dette. Les notes plus élevées viennent avec des lettres triples, et les notes qui viennent avec un plus sont meilleures que celles avec un moins.
Que signifie AAA?
La note AAA de S&P est la plus élevée qui puisse être attribuée à un émetteur de dette. Elle est identique à la notation Aaa émise par Moody's. Cette note est attribuée aux titres de créance de qualité supérieure présentant une solvabilité élevée. Les émetteurs de dette ayant les notes les plus élevées ont la plus forte capacité à rembourser les investisseurs. Leur situation financière solide leur donne les plus faibles chances de défaut.
Les États-Unis avaient une note AAA jusqu'en 2011, date à laquelle ils ont été rétrogradés à A +. En août 2019, seule une poignée de pays avaient la note AAA la plus élevée, notamment l'Australie, le Canada, la Finlande et la Norvège. À l'heure actuelle, seules deux sociétés américaines ont une cote AAA en août 2019: Microsoft (MSFT) et Johnson & Johnson (JNJ). Cela signifie que les chances de défaillance de ces deux sociétés par rapport au gouvernement américain sont plus faibles. Ils sont considérés comme ayant un risque de crédit beaucoup plus faible avec de meilleurs profils d'endettement que la nation dans son ensemble.
Seuls quelques pays ont une note AAA de S&P, dont l'Australie, le Canada, la Finlande et la Norvège.
Que signifie AA +?
La note AA + est émise par S&P et est similaire à la note Aa1 émise par Moody's. Cette note est de haute qualité et tombe en dessous du classement AAA. Il comporte un risque de crédit très faible, même si des risques à long terme peuvent affecter ces investissements. La note AA + est considérée comme l'un des classements de la dette de qualité supérieure. Parce qu'ils sont financièrement solides, les investissements notés AA + ont une forte probabilité de rembourser leurs dettes, ce qui rend les risques de défaut très faibles.
En août 2019, la note S&P pour les États-Unis se situait toujours à AA + avec une perspective stable. Lorsque S&P a abaissé la note du pays, le rendement des obligations américaines à 10 ans a baissé de 0, 2%, ce qui signifie que les investisseurs ont afflué vers la sécurité des bons du Trésor. Le fait que les États-Unis - la plus grande économie du monde - soient passés de AAA à AA + pour la première fois de l'histoire était vraiment un gros problème. En termes de stature, la dégradation a été douloureuse. Moody's, en revanche, a continué de coter le pays avec une note Aaa, citant également une perspective stable.
The Bottom Line
Que votre investissement soit noté AAA ou AA +, la différence ne semble pas vraiment avoir d'importance. Le marché était bouleversé et émotionnel, et le résultat a été une journée de panique comme la fin de 2008. Ce qui compte toujours dans ce jeu, c'est la valorisation et la patience. S'en tenir à la philosophie simple d'acheter un actif en dessous de sa valeur intrinsèque à long terme conduira finalement à des résultats satisfaisants. C'est une philosophie qui est en effet simple à comprendre, mais difficile à mettre en œuvre pour la plupart des investisseurs. Mais le marché peut donner aux investisseurs une autre occasion de devenir gourmand.
