Les valeurs technologiques, qui ont remarquablement rebondi cette année, pourraient être à l'aube de leur pire trimestre du point de vue des revenus depuis plus de six ans. Des prévisions de chiffre d'affaires décevantes de la part de géants de l'industrie tels qu'Apple Inc. (AAPL), Intel Corp. (INTC), Nvidia Corp. (NVDA) et d'autres grandes technologies signalent un net ralentissement des ventes de technologies, remettant en question les taureaux qui affirment que les entreprises technologiques '' les modèles économiques sous-jacents surperformeront, comme le souligne CNBC.
Jusqu'à présent, 31 entreprises technologiques ont publié des prévisions de revenus négatives, nettement supérieures à la moyenne quinquennale de 20, et marquant le plus grand nombre de révisions à la baisse depuis le quatrième trimestre 2012, soit 36, selon les données FactSet.
Pourquoi Tech va décevoir
- 31 entreprises technologiques ont publié des prévisions de revenus négatives, contre une moyenne de 5 ans sur 20 baisse des prévisions de bénéfices, seulement 13 augmentant le BPA de l'industrie des technologies pour reculer de 10, 7% au premier trimestre, alors que de grands acteurs comme Apple, Intel et Nvidia rapportent sous les attentes
Le secteur de la technologie, l'un des moins performants de l'année dernière, a fait un retour en force en 2019. L'indice composite Nasdaq est en hausse de 14, 6% jusqu'à mercredi après-midi, par rapport à la hausse de 11, 4% de l'indice plus large sur la même période. Alors que certains vents contraires se sont apaisés alors que les tensions commerciales avec la Chine se relâchent et que la Réserve fédérale adopte une position plus accommodante sur les augmentations de taux d'intérêt, les investisseurs pourraient ignorer le ralentissement de la croissance des résultats supérieurs et inférieurs dans le secteur brûlant.
Les revenus semblent trop sombres
Non seulement les entreprises technologiques réduisent leurs prévisions de revenus plus que la normale, mais les prévisions de bénéfices commencent également à paraître beaucoup moins brillantes pour les stars de la technologie. La tendance est conforme à l'ensemble du marché, car les sociétés du S&P 500 devraient afficher une baisse de 3, 7% du BPA, la première période de déclaration négative depuis le deuxième trimestre de 2016. Bien que le consensus sur l'ensemble de l'année soit toujours pour une augmentation de 3, 8% des bénéfices pour l'année -en cours d'année (YOY), le nombre tend à baisser, par CNBC.
En ce qui concerne la technologie en particulier, 26% des entreprises du secteur ont publié des prévisions de BPA négatives, par rapport à la moyenne sur cinq ans à 20, 2%, selon les enregistrements de FactSet. Cela représente le plus grand pourcentage de sociétés technologiques émettant des déclassements depuis le premier trimestre de 2016. Les technologies de l'information semblent les plus défavorisées, avec 26 sociétés réduisant leurs prévisions de bénéfices et seulement 13 augmentant leurs prévisions de résultats. Dans l'ensemble, le BPA de l'industrie technologique devrait chuter de 10, 7% au premier trimestre, entraîné par des géants tels que le fabricant d'iPhone Apple et le leader des puces Intel.
Alors qu'Apple a réduit ses prévisions de BPA de 2, 95 $ à 2, 39 $ et Intel de 1, 01 $ à 0, 87 $, les investisseurs ne semblent pas en phase. Les deux sociétés ont vu leur cours de bourse augmenter à deux chiffres cette année.
Regarder vers l'avant
Mis à part les prévisions historiquement optimistes pour le T1, les haussiers restent optimistes quant aux fondamentaux sous-jacents. Grâce à une poignée de facteurs, y compris les réductions d'impôts sur les sociétés de Trump, les fabricants d'ordinateurs et de logiciels américains ont vu leurs bénéfices bondir de 29% en 2018, les principaux analystes de sociétés telles que le Credit Suisse suggérant que les valorisations élevées sont maintenant raisonnables.
"Le" E "dans ce P / E croît si vite que le P / E ne peut tout simplement pas suivre", a déclaré Patrick Palfrey, stratège actions au Credit Suisse, dans une interview avec Bloomberg. «Plus que tout autre secteur, le succès des entreprises technologiques ou du Nasdaq vient de la force sous-jacente des modèles commerciaux. C'est vraiment là que la technologie se situe - à l'intersection du succès des bénéfices des entreprises et du montant que quelqu'un est prêt à payer pour cela. »
En fin de compte, bien que les résultats décevants du premier trimestre puissent créer une ondulation dans l'espace technologique, les investisseurs axés sur la croissance ne resteront probablement pas longtemps.