La balance des paiements (BDP) est la méthode utilisée par les pays pour surveiller toutes les transactions monétaires internationales à une période spécifique. Habituellement, le BOP est calculé chaque trimestre et chaque année civile. Tous les échanges effectués par les secteurs privé et public sont comptabilisés dans la balance des paiements pour déterminer combien d'argent entre et sort d'un pays. Si un pays a reçu de l'argent, c'est ce qu'on appelle un crédit, et si un pays a payé ou donné de l'argent, la transaction est considérée comme un débit.
Théoriquement, le BOP devrait être nul, ce qui signifie que les actifs (crédits) et les passifs (débits) devraient s'équilibrer, mais en pratique, c'est rarement le cas. Ainsi, la balance des paiements peut indiquer à l'observateur si un pays a un déficit ou un excédent et de quelle partie de l'économie les écarts proviennent.
Points clés à retenir
- La balance des paiements (BDP) est le registre de toutes les transactions financières internationales effectuées par les résidents d'un pays. Il existe trois grandes catégories de BOP: le compte courant, le compte capital et le compte financier. Le compte courant doit être équilibré par rapport aux comptes capital et financier combinés, laissant la balance des paiements à zéro, mais cela se produit rarement.
La balance des paiements divisée
Le BOP est divisé en trois catégories principales: le compte courant, le compte capital et le compte financier. Au sein de ces trois catégories se trouvent des subdivisions, chacune représentant un type différent de transaction monétaire internationale.
Le compte courant
Le compte courant est utilisé pour marquer les entrées et sorties de biens et services dans un pays. Les revenus des investissements, publics et privés, sont également portés au compte courant.
Le compte courant comprend des crédits et des débits sur le commerce de marchandises, qui comprennent des biens tels que des matières premières et des biens manufacturés achetés, vendus ou donnés (éventuellement sous forme d'aide). Les services se réfèrent aux recettes du tourisme, des transports (comme la taxe qui doit être payée en Égypte lorsqu'un navire passe par le canal de Suez), de l'ingénierie, des honoraires de services aux entreprises (d'avocats ou de conseil en gestion, par exemple), et des redevances de brevets et de droits d'auteur. Lorsqu'ils sont combinés, les biens et services forment ensemble la balance commerciale d'un pays (BOT). Le BOT est généralement la plus grande partie de la balance des paiements d'un pays car il représente le total des importations et des exportations. Si un pays a un déficit de balance commerciale, il importe plus qu'il n'exporte, et s'il a un excédent de balance commerciale, il exporte plus qu'il importe.
Les recettes provenant d'actifs générateurs de revenus tels que les actions (sous forme de dividendes) sont également enregistrées dans le compte courant. La dernière composante du compte courant est les transferts unilatéraux. Il s'agit de crédits qui sont principalement des envois de fonds des travailleurs, qui sont des salaires renvoyés dans le pays d'origine d'un ressortissant travaillant à l'étranger, ainsi que de l'aide étrangère qui est directement reçue.
La balance des paiements
Le compte de capital
Le compte de capital est l'endroit où tous les transferts internationaux de capitaux sont enregistrés. Il s'agit de l'acquisition ou de la cession d'actifs non financiers (par exemple, un actif physique comme un terrain) et d'actifs non produits, qui sont nécessaires à la production mais n'ont pas été produits, comme une mine utilisée pour l'extraction de diamants.
Le compte de capital se décompose en flux monétaires issus de l'annulation de la dette, du transfert de biens et des actifs financiers des migrants quittant ou entrant dans un pays, du transfert de propriété sur les actifs fixes (actifs tels que les équipements utilisés dans le processus de production pour générer revenus), le transfert de fonds reçus à la vente ou à l’acquisition d’immobilisations, les droits de donation et de succession, les prélèvements sur le décès et, enfin, les dommages non assurés aux immobilisations.
Le compte financier
Dans le compte financier, les flux monétaires internationaux liés aux investissements dans les entreprises, l'immobilier, les obligations et les actions sont documentés. Sont également inclus les actifs publics tels que les réserves de change, l'or, les droits de tirage spéciaux (DTS) détenus auprès du Fonds monétaire international (FMI), les actifs privés détenus à l'étranger et les investissements étrangers directs. Les actifs détenus par des étrangers, privés et officiels, sont également enregistrés dans le compte financier.
L'acte d'équilibrage
Le compte courant doit être mis en balance avec les comptes de capital et financiers combinés; cependant, comme mentionné ci-dessus, cela se produit rarement. Il convient également de noter qu'avec la fluctuation des taux de change, la variation de la valeur de l'argent peut aggraver les écarts de balance des paiements.
En cas de déficit du compte courant, qui est un déficit de la balance commerciale, la différence peut être empruntée ou financée par le compte de capital.
Si un pays a une immobilisation à l'étranger, ce montant emprunté est marqué comme une sortie de compte de capital. Cependant, la vente de cette immobilisation serait considérée comme une entrée de compte courant (revenus de placements). Le déficit du compte courant serait ainsi financé. Lorsqu'un pays a un déficit du compte courant financé par le compte de capital, le pays renonce en fait aux immobilisations pour davantage de biens et de services. Si un pays emprunte de l'argent pour financer son déficit du compte courant, cela apparaîtrait comme un afflux de capitaux étrangers dans la balance des paiements.
Libéraliser les comptes
L'augmentation des transactions financières mondiales et du commerce à la fin du XXe siècle a stimulé la balance des paiements et la libéralisation macroéconomique dans de nombreux pays en développement. Avec l'avènement du boom économique des marchés émergents, dans lequel les flux de capitaux vers ces marchés ont triplé, passant de 50 millions de dollars à 150 millions de dollars de la fin des années 80 jusqu'à la crise asiatique, les pays en développement ont été invités à lever les restrictions sur les transactions en compte de capital et financier pour profiter de ces entrées de capitaux. Beaucoup de ces pays avaient des politiques macroéconomiques restrictives, par lesquelles la réglementation empêchait la propriété étrangère d'actifs financiers et non financiers. La réglementation a également limité le transfert de fonds à l'étranger.
Avec la libéralisation des capitaux et des comptes financiers, les marchés des capitaux ont commencé à se développer, permettant non seulement un marché plus transparent et plus sophistiqué pour les investisseurs, mais aussi générant des investissements directs étrangers (IDE). Par exemple, des investissements sous la forme d'une nouvelle centrale électrique apporteraient à un pays une plus grande exposition aux nouvelles technologies et à l'efficacité, augmentant finalement le produit intérieur brut (PIB) global du pays en permettant des volumes de production plus importants. La libéralisation peut également faciliter moins de risques en permettant une plus grande diversification sur divers marchés.
