Qu'est-ce qu'un portefeuille granulaire?
Un portefeuille granulaire est un portefeuille d'investissement bien diversifié sur une grande variété d'actifs, généralement avec un nombre important de titres. Étant donné que ce type de portefeuille contient un grand nombre de positions dans différentes classes d'actifs et / ou secteurs, il est considéré comme présentant un profil de risque global plus faible. Inversement, les portefeuilles de «faible granularité» ont moins de positions ou contiennent des actifs fortement corrélés. Ils sont moins diversifiés et présentent un profil de risque global plus élevé.
Points clés à retenir
- Un portefeuille granulaire comprend des investissements dans de nombreuses catégories d'actifs et secteurs.L'avantage principal d'un portefeuille granulaire pour un investisseur est la capacité de réduire le risque grâce à la diversification.Les autres avantages incluent la possibilité de personnaliser un portefeuille de titres pour répondre aux objectifs financiers d'un investisseur et flexibilité pour se diversifier dans de nombreuses classes d'actifs. Les inconvénients d'un portefeuille granulaire incluent le potentiel de perdre des gains exceptionnels et l'exposition possible à un risque accru pendant la volatilité du marché.
Fonctionnement d'un portefeuille granulaire
Un portefeuille granulaire peut faire référence à un portefeuille de crédits, de devises, d'actions, d'obligations ou de classes d'actifs mixtes. Les portefeuilles hautement granulaires, parfois appelés infiniment granulaires, diversifient la plupart des risques non systématiques (risque de sécurité individuelle) du portefeuille afin qu'ils soient exposés uniquement au risque systémique, que les investisseurs ne peuvent pas minimiser par la diversification.
Avantages d'un portefeuille granulaire
Alors que le principal avantage pour un investisseur est la réduction du risque, les autres avantages d'un portefeuille granulaire incluent la possibilité de personnaliser un portefeuille et de se diversifier sur de nombreuses classes d'actifs.
Réduit les risques
Le fait d'avoir des investissements dans de nombreux secteurs et classes d'actifs contribue à réduire le risque global d'un portefeuille. Par exemple, si les actions du secteur de la santé sont sous-performantes, un portefeuille granulaire avec une exposition à d'autres secteurs - tels que la technologie, les services financiers et les biens de consommation - aide à compenser ces positions. Des obligations peuvent être ajoutées à un portefeuille granulaire pour fournir un revenu lorsque les actions traversent des périodes liées à une fourchette.
Personnalisation
Étant donné que les portefeuilles granulaires comprennent de nombreux titres, ils peuvent facilement être ajustés pour répondre aux objectifs financiers de nombreux investisseurs différents. Par exemple, un investisseur peut voir ses allocations d'actifs réparties entre actions, obligations et espèces. Lorsque l'investisseur est jeune, 90% du portefeuille peut être investi en actions, dont 5% en obligations et 5% en espèces. À mesure que l'investisseur approche de la retraite, il peut facilement ajuster le portefeuille pour avoir des allocations plus prudentes.
Choix d'actifs
Un portefeuille granulaire donne aux investisseurs la flexibilité de se diversifier sur plusieurs classes d'actifs comme bon leur semble. Par exemple, si les matières premières des métaux précieux, comme l'or et l'argent, ont tendance à augmenter, un investisseur pourrait ajouter des contrats à terme à son portefeuille pour s'exposer au mouvement.
Inconvénients d'un portefeuille granulaire
Bien qu'il y ait moins d'inconvénients à un portefeuille granulaire, ils peuvent être importants, en particulier en période d'instabilité du marché ou de ralentissement.
Gains exceptionnels
La structure diversifiée d'un portefeuille granulaire signifie qu'un gain important dans un seul investissement a un impact minimal sur les rendements globaux. Par exemple, une action dans le portefeuille d'un investisseur peut augmenter de 75%, mais cette détention ne représente qu'un léger gain si elle représente 5% de la valeur du portefeuille.
Exposition
Dans un environnement économique stable, un portefeuille granulaire profite de classes d'actifs et de secteurs non corrélés qui se compensent pour contribuer à réduire les risques. Ces corrélations peuvent s'effondrer lors d'une crise financière pour augmenter réellement le risque.
Par exemple, pendant la crise financière mondiale entre 2008 et 2009, les mouvements de prix des actions et des matières premières sont devenus fortement corrélés, tandis que les obligations et les actions sont devenues non corrélées. Les investisseurs qui détiennent un portefeuille granulaire doivent surveiller en permanence l'évolution des corrélations entre les classes d'actifs pour s'assurer qu'ils ne se surexposent pas. Comprendre cette relation entre la corrélation du marché et la volatilité peut aider les investisseurs à gérer le risque du portefeuille.
