Les contrats à terme sont des contrats financiers dans lesquels une partie accepte d'acheter ou de vendre un actif sous-jacent spécifique à un prix convenu à un certain moment dans le futur. Ces actifs varient, y compris les matières premières et les devises. Il existe différentes conditions dans lesquelles ces contrats à terme se négocient. L'une de ces conditions est la rétrogradation. mais qu'est ce que c'est exactement? Et comment ça marche? Lisez la suite pour en savoir plus sur ce phénomène de marché et comment le jouer.
Points clés à retenir
- La rétrogradation est une condition du marché dans laquelle un contrat à terme loin de sa date de livraison qui se négocie à un prix inférieur à un contrat plus proche de sa date de livraison se produit généralement lorsque la demande d'un actif dépasse la disponibilité des contrats à terme sur le marché à terme - parfois en raison des craintes de rareté.Pour identifier les contrats à terme en arrière, regardez l'écart entre les contrats à un mois près et les contrats qui sont plus éloignés.Si un contrat à terme se négocie en dessous du prix au comptant, il augmentera parce que le prix doit finalement converger avec le prix au comptant à l'expiration du contrat.
Qu'est-ce que la rétrogradation?
Le backwardation est une condition de marché dans laquelle un contrat à terme qui est loin de sa date de livraison se négocie à un prix inférieur à un contrat plus proche de sa date de livraison. En d'autres termes, le prix au comptant - également appelé prix du marché - de l'actif sous-jacent est plus élevé que le contrat à terme.
Une courbe à terme normale montre une augmentation des prix à mesure que le temps avance, car le coût de transport des marchandises augmente avec l'expiration des contrats longs. Et les commerçants ne veulent normalement pas faire face aux coûts de transport et de stockage. En arrière, cette courbe est inversée.
Les investisseurs considèrent la rétrogradation des contrats à terme comme un signe que la déflation des prix est à l'horizon. Il s'agit de la baisse générale du prix des biens et services, et le taux d'inflation devient négatif. Le recul est le plus susceptible de se produire lorsqu'il y a une pénurie à court terme d'un produit particulier - en particulier avec les produits de base comme le pétrole et le gaz, mais moins susceptible de se produire dans les produits monétaires tels que l'or ou l'argent.
Climats associés à la rétrogradation
La rétrogradation se produit lorsque la demande d'un actif dépasse la disponibilité de contrats à terme standardisés pour un actif particulier sur le marché à terme. Cela peut parfois provenir de facteurs à court terme conduisant à des craintes de rareté. Cela comprend les conditions météorologiques extrêmes, les guerres, les catastrophes naturelles et les événements politiques. Les événements qui entrent dans ces catégories comprennent un ouragan menaçant de couper la production de pétrole ou le décompte des voix lors d'une élection dans un pays qui produit du gaz naturel.
Comment les investisseurs peuvent-ils repérer les matières premières qui peuvent avoir des courbes à terme inversées? Regardez les nouvelles. Vous trouverez des informations sur la façon dont les matières premières et les devises évoluent, et pourrez déterminer la marche à suivre pour votre contrat à terme.
Identifier les futurs de rétrogradation
Une façon d'identifier les contrats à terme qui connaissent une arriération consiste à examiner l'écart entre les contrats proches du mois et les contrats plus éloignés. Si un contrat à terme se négocie en dessous du prix au comptant, il augmentera car le prix doit finalement converger avec le prix au comptant à l'expiration du contrat. Les investisseurs qui négocient des contrats à terme sur des matières premières considérées comme arriérés vont très probablement détenir une position longue.
L'analyse des écarts de prix entre les contrats ne fournit pas toujours la vue la plus précise de ce qui se passera avec un contrat à terme.
L'analyse des écarts de prix entre les contrats ne donnera pas toujours aux investisseurs la vue la plus précise de ce qui se passera avec un contrat à terme. Mais dans les cas extrêmes, il peut fournir des informations utiles qui peuvent orienter les recherches futures. Les marchés peuvent changer rapidement et l'état du marché lorsqu'un investisseur prend une position à terme longue pour profiter de la rétrogradation peut changer pour rendre cette position non rentable.
Avantages et inconvénients de la rétrogradation
Il est important de comprendre les avantages et les risques associés à la rétrogradation. Il peut être avantageux pour les investisseurs à court terme qui tentent de profiter des déséquilibres de prix en achetant et en vendant des actifs sur différents marchés, et pour ceux qui se livrent à la spéculation. Ils sont capables de rentabiliser les hausses de prix des prix à terme qui convergent avec le prix du marché.
Mais si le prix au comptant reste le même - peut-être en raison d'un événement spécifique - et que le prix à terme continue de baisser, l'investisseur risque de perdre. Et compte tenu du fait que la rétrogradation a tendance à se produire lorsque la demande est élevée, il peut également y avoir la menace que de nouveaux producteurs augmentent l'offre, ce qui peut également faire baisser le prix des contrats à terme.
