La différence entre une prime de risque de marché et une prime de risque actions se résume au périmètre. La prime de risque de marché est le rendement supplémentaire attendu sur un indice ou un portefeuille de placements supérieur au taux sans risque donné.
En revanche, une prime de risque actions ne concerne que les actions et représente le rendement attendu d'une action au-dessus du taux sans risque. Les primes de risque sur actions sont généralement plus élevées que les primes de risque de marché standard. En règle générale, les actions sont considérées comme plus risquées que les obligations, mais moins risquées que les matières premières et les devises.
Points clés à retenir
- La prime de risque de marché est le rendement supplémentaire attendu sur un indice ou un portefeuille de placements au-dessus du taux sans risque donné. La prime de risque sur actions ne concerne que les actions et représente le rendement attendu d'une action au-dessus du taux sans risque. sont soutenus par le gouvernement américain, ils sont considérés comme sans risque et leurs rendements sont utilisés comme indicateur indirect d'un taux sans risque.
Comprendre les primes de risque du marché et des actions
Les investissements comportent divers degrés de risque. Si un investisseur achète une action, par exemple, il existe un risque que le cours de l'action baisse, ce qui ouvre la possibilité que l'investisseur subisse une perte lorsque la position est vendue.
En conséquence, les investisseurs exigent une compensation pour assumer le risque et les investissements qui comportent plus de risque devraient offrir une opportunité supplémentaire de réaliser un gain. Les investisseurs évaluent le risque par rapport à la récompense dans n'importe quelle position.
Cependant, les obligations du Trésor américain sont généralement considérées comme des rendements sans risque si l'obligation est conservée jusqu'à l'échéance. En d'autres termes, puisque les bons du Trésor sont soutenus par le gouvernement américain, leurs rendements ou taux d'intérêt sont considérés comme sans risque. Par conséquent, les bons du Trésor sont généralement utilisés comme référence lors du calcul du taux sans risque que les investisseurs pourraient gagner s'ils avaient investi dans des bons du Trésor par rapport à l'investissement qu'ils envisagent.
En d'autres termes, un investissement devrait, à tout le moins, bénéficier du taux sans risque; sinon, cela ne vaut pas le risque.
La différence entre le taux sans risque et le taux sur les investissements hors Trésor est la prime de risque. Lorsque l'investissement non-Trésor est une action, la prime est appelée prime de risque actions. En revanche, lorsque l'investissement non-Trésor est un portefeuille ou un indice de marché tel que le S&P 500, la prime est appelée prime de risque de marché.
Prime de risque de marché
La prime de risque de marché est la différence entre le rendement prévu d'un portefeuille de placements et le taux sans risque. Étant donné que les bons du Trésor sont considérés comme le taux sans risque, la prime de risque de marché pour un portefeuille est l'écart entre les rendements du portefeuille et le rendement du Trésor choisi.
Il existe différents types de primes de risque de marché, selon ce que l'investisseur essaie de déterminer. Une analyse historique pourrait analyser la différence entre le rendement d'un portefeuille au cours des deux dernières années, par exemple, et le rendement du Trésor à deux ans au cours de cette période. Lorsque l'on compare les primes de risque de marché historiques, le processus est assez simple. Cependant, la performance passée d'un portefeuille n'est pas un indicateur des rendements futurs.
Si un investisseur compare la prime de risque du marché sur la base du rendement attendu d'un portefeuille par rapport au rendement actuel du Trésor à deux ans, le résultat est soumis à l'inférence humaine. Par conséquent, la prime de risque de marché attendue ou prévue peut varier d'un investisseur à l'autre, chacun ayant ses biais, ses niveaux de tolérance au risque et ses opinions sur le marché.
Pour illustrer, supposons qu'un individu a 10 000 $ à investir. Elle pourrait placer l'argent en bons du Trésor pour un taux de rendement relativement bas, disons 2% par an. Si elle choisit les obligations en T, elle n'a pratiquement aucune chance de perdre son principal. Tout rendement supérieur à 2% est la prime de risque de marché requise par les investisseurs pour engager leur argent dans un portefeuille ou un indice.
Cependant, le Trésor n'est pas la seule institution à vouloir son argent. Les sociétés offrent des obligations et des actions pour lever des capitaux ou de l'argent, mais elles ne peuvent pas offrir le même type de sécurité que les obligations T. Les sociétés doivent augmenter le rendement offert sur leurs instruments pour inciter l'investisseur à placer son argent avec eux.
Prime de risque actions
La prime de risque sur actions fait référence au rendement supplémentaire de l'investissement dans une action supérieure au taux sans risque. À l'instar d'une prime de risque de marché, les primes de risque sur actions compensent les investisseurs qui prennent un risque supplémentaire lié à l'achat et à la vente d'actions.
L'étendue de la prime peut varier à mesure que le cours des actions fluctue et que des changements se produisent au sein de la société sous-jacente. La prime dépend du niveau de risque pour l'action ou le groupe d'actions considéré. Les actions à haut risque ont souvent des primes de risque plus élevées.
Les rendements des actions peuvent fluctuer en fonction des conditions macroéconomiques globales de l'économie mondiale. Si, par exemple, les dépenses de consommation des États-Unis diminuent, les actions qui bénéficient des consommateurs, tels que les détaillants, auraient probablement un risque de perte plus élevé qui leur est associé. Bien sûr, le rendement des actions d'une entreprise dépend également de nombreux facteurs internes, notamment la performance financière de l'entreprise, l'efficacité de son équipe de direction, ainsi que ses offres de produits et de services.
Les primes de risque sur actions existent parce que les investisseurs exigent une prime sur les rendements de leurs investissements en actions par rapport aux rendements des investissements à faible risque ou des investissements sans risque tels que les bons du Trésor. En bref, si l'argent d'un investisseur présente un plus grand risque de perte, une prime plus élevée est probablement nécessaire pour l'inciter à acheter.
