Qu'est-ce que le système monétaire européen (SME)?
Le système monétaire européen (SME) était un arrangement de taux de change ajustable mis en place en 1979 pour favoriser une coopération de politique monétaire plus étroite entre les membres de la Communauté européenne (CE). Le Système monétaire européen (SME) a ensuite été remplacé par l'Union économique et monétaire européenne (UEM), qui a établi une monnaie commune appelée l'euro.
Points clés à retenir
- Le système monétaire européen (SME) était un arrangement entre les pays européens pour lier leurs monnaies, l'objectif était de stabiliser l'inflation et de stopper les fortes fluctuations des taux de change entre ces pays voisins, ce qui leur permettait d'échanger facilement des biens entre eux. Le système (SME) a été remplacé par l'Union économique et monétaire européenne (UEM), qui a établi une monnaie commune appelée l'euro.
Comprendre le système monétaire européen (SME)
Le système monétaire européen (SME) a été créé en réponse à l'effondrement de l'accord de Bretton Woods. Formé au lendemain de la Seconde Guerre mondiale (Seconde Guerre mondiale), l'accord de Bretton Woods a établi un taux de change fixe ajustable pour stabiliser les économies. Lorsqu'elle a été abandonnée au début des années 70, les monnaies ont commencé à flotter, ce qui a incité les membres de la CE à rechercher un nouvel accord sur le taux de change pour compléter leur union douanière.
L'objectif principal du Système monétaire européen (SME) était de stabiliser l'inflation et de stopper les fortes fluctuations des taux de change entre les pays européens. Cela faisait partie d'un objectif plus large visant à favoriser l'unité économique et politique en Europe et à ouvrir la voie à une future monnaie commune, l'euro.
Les fluctuations des devises ont été contrôlées par un mécanisme de taux de change (MCE). Le MCE était responsable de l'ancrage des taux de change nationaux, ne permettant que de légers écarts par rapport à l'unité monétaire européenne (ECU) - une monnaie artificielle composite basée sur un panier de 12 devises membres de l'UE, pondérée en fonction de la part de chaque pays dans la production de l'UE. L'ECU a servi de monnaie de référence pour la politique de change et déterminé les taux de change entre les monnaies des pays participants via des méthodes comptables officiellement approuvées.
Histoire du système monétaire européen (SME)
Les premières années du Système monétaire européen (SME) ont été marquées par des valeurs monétaires inégales et des ajustements qui ont augmenté la valeur des devises plus fortes et abaissé celles des plus faibles. Après 1986, les variations des taux d'intérêt nationaux ont été spécifiquement utilisées pour maintenir la stabilité de toutes les devises.
Le début des années 90 a vu une nouvelle crise pour le système monétaire européen (SME). Les conditions économiques et politiques différentes des pays membres, notamment la réunification de l'Allemagne, ont conduit la Grande-Bretagne à se retirer définitivement du Système monétaire européen (SME) en 1992. Le retrait de la Grande-Bretagne reflétait et préfigurait son insistance sur l'indépendance de l'Europe continentale, refusant plus tard de rejoindre la zone euro. avec la Suède et le Danemark.
Pendant ce temps, les efforts pour former une monnaie commune et cimenter de plus grandes alliances économiques se sont intensifiés. En 1993, la plupart des membres des CE ont signé le traité de Maastricht, instituant l'Union européenne (UE). Un an plus tard, l'UE a créé l'Institut monétaire européen, qui est devenu plus tard la Banque centrale européenne (BCE).
Important
La responsabilité première de la BCE, née en 1998, était d'instituer une politique monétaire et un taux d'intérêt uniques.
Fin 1998, la plupart des pays de l'UE ont abaissé à l'unanimité leurs taux d'intérêt pour favoriser la croissance économique et préparer la mise en œuvre de l'euro. En janvier 1999, une monnaie unifiée, l'euro, est née et a été utilisée par la plupart des pays membres de l'UE. L'Union économique et monétaire européenne (UEM) a été créée, succédant au Système monétaire européen (SME) en tant que nouveau nom de la politique monétaire et économique commune de l'UE.
Critique du système monétaire européen (SME)
Dans le cadre du système monétaire européen (SME), les taux de change ne pouvaient être modifiés que si les pays membres et la Commission européenne étaient d'accord. Cette décision sans précédent a suscité de nombreuses critiques.
Avec la crise économique mondiale de 2008-2009 et les conséquences économiques qui ont suivi, des problèmes importants dans la politique fondamentale du système monétaire européen (SME) sont devenus évidents.
Certains États membres; La Grèce, en particulier, mais aussi l'Irlande, l'Espagne, le Portugal et Chypre, ont connu des déficits nationaux élevés qui sont devenus la crise de la dette souveraine européenne. Ces pays ne pouvaient pas recourir à la dévaluation et n'étaient pas autorisés à dépenser pour compenser le chômage les taux.
Depuis le début, la politique du Système monétaire européen (SME) a intentionnellement interdit les renflouements aux économies en difficulté de la zone euro. Face à la réticence des membres de l'UE aux économies plus fortes, l'UEM a finalement mis en place des mesures de sauvetage pour soulager les membres périphériques en difficulté.
