Les rendements du Trésor sont essentiellement le taux que les investisseurs demandent au Trésor américain pour emprunter de l'argent. Ces taux varient sur différentes durées, formant la courbe des taux. Les rendements du Trésor, en particulier le rendement à 10 ans, sont perçus comme reflétant le sentiment des investisseurs à l'égard de l'économie.
Les prix et les rendements évoluent dans des directions opposées. Lorsque les investisseurs se sentent mieux dans l'économie, ils sont moins intéressés par les bons du Trésor et sont plus disposés à acheter des investissements plus risqués. En tant que tel, les prix des Treasurys chutent et les rendements augmentent. Lorsque les investisseurs se méfient davantage de la santé de l'économie et de ses perspectives, ils sont plus intéressés à acheter des Treasurys, faisant ainsi monter les prix et provoquant une baisse des rendements.
Un certain nombre de facteurs économiques ont une incidence sur les rendements des bons du Trésor, tels que les taux d'intérêt, l'inflation et la croissance économique. Tous ces facteurs ont également tendance à s'influencer mutuellement.
Points clés à retenir
- Les bons du Trésor soutenus par le gouvernement américain sont considérés comme un investissement sûr pour les investisseurs, les rendements des bons du Trésor étant considérés comme un indicateur du sentiment des investisseurs à l'égard de l'économie.Les prix des obligations de trésor et les rendements des bons du Trésor évoluent inversement, la baisse des prix augmentant les rendements correspondants tout en augmentant. les prix abaissent les rendements. Si les investisseurs sont optimistes au sujet de l'économie, ils veulent généralement un risque plus élevé et des investissements plus rémunérateurs que les Treasurys; Cette tendance fait baisser les prix du Trésor et rend les rendements plus élevés.Les investisseurs qui se méfient de l'économie pourraient prendre un peu de recul par rapport aux investissements plus risqués et se regrouper au lieu de bons du Trésor soutenus par le gouvernement, ce qui pousse les prix à la hausse et les rendements plus bas.Taux d'intérêt, inflation et croissance économique sont parmi les plus grands facteurs macroéconomiques qui influencent la perception des investisseurs sur l'économie et l'orientation des rendements des bons du Trésor.
Facteurs clés ayant une incidence sur les rendements du Trésor
Taux d'intérêt
Les rendements des bons du Trésor sont une source de préoccupation pour les investisseurs du monde entier. Les rendements du Trésor sont le principal critère de référence à partir duquel tous les taux sont dérivés. Les billets du Trésor sont considérés comme l'actif le plus sûr au monde, étant donné la profondeur et les ressources du gouvernement américain.
Lorsque la Réserve fédérale abaisse son taux d'intérêt directeur, le taux des fonds fédéraux, elle crée une demande supplémentaire de bons du Trésor, car ils peuvent bloquer de l'argent à un taux d'intérêt spécifique. Cette demande supplémentaire de bons du Trésor entraîne une baisse des taux d'intérêt.
Le département américain du Trésor émet quatre types de dette pour financer les dépenses du gouvernement: les bons du Trésor (bons du Trésor), les bons du Trésor, les bons du Trésor et les titres du Trésor protégés contre l'inflation (TIPS); chacun a des dates d'échéance différentes et des paiements de coupons différents.
Inflation
Lorsque des pressions inflationnistes apparaissent, les rendements des bons du Trésor augmentent à mesure que les produits à revenu fixe deviennent moins souhaitables. De plus, les pressions inflationnistes obligent généralement les banques centrales à relever les taux d'intérêt pour réduire la masse monétaire. Dans des environnements inflationnistes, les investisseurs sont obligés d'atteindre un rendement plus élevé pour compenser la baisse du pouvoir d'achat à l'avenir.
Croissance économique
Une forte croissance économique entraîne généralement une augmentation de la demande globale, ce qui se traduit par une augmentation de l'inflation si elle persiste dans le temps. Pendant les périodes de forte croissance, il y a une concurrence pour le capital. En conséquence, les investisseurs ont une pléthore d'options pour générer des rendements élevés.
À leur tour, les rendements des bons du Trésor doivent augmenter pour que les bons du Trésor trouvent un équilibre entre l'offre et la demande. Par exemple, si l'économie croît à 5% et les actions à 7%, peu achèteront des bons du Trésor à moins qu'ils ne rapportent plus que les actions.
