Les investisseurs se sont tellement habitués à un marché boursier dans lequel les prix montent à la hausse avec quelques reculs importants, qu'une correction attendue depuis longtemps de 10% environ peut provoquer une panique généralisée. "Les investisseurs craignent de se faire prendre dans le sac si vous obtenez cette correction inévitable de 10%", selon Larry Glazer, cofondateur de la société de gestion de placements 2, 5 milliards de dollars Mayflower Advisors LLC, dans des remarques sur CNBC. Il a noté qu'au milieu du déclin du marché de la semaine dernière et de l'augmentation de la volatilité, "Nous avions des investisseurs qui nous disaient" Est-ce cela? Est-ce le gros? " Les investisseurs ne sont donc pas conditionnés."
Correction en cours?
La dernière correction de 10% ou plus a eu lieu en août 2015, selon CNBC. Alors que les investisseurs chevronnés devraient ignorer un tel recul comme "vraiment juste une journée dans le parc", pour ceux qui n'ont pas cette perspective à long terme "cela va ressembler à 20 ou 25%", a ajouté Glazer.
Eh bien, il semble qu'une correction retardée peut enfin être en cours et les investisseurs deviennent de plus en plus nerveux. Après avoir progressé de 7, 5% depuis le début de l'année jusqu'au 26 janvier et atteint un nouveau record en cours de clôture, l'indice S&P 500 (SPX) a reculé de 7, 8% depuis lors, ce qui lui donne une perte nette de 0, 9% pour l'année à fin juin. -date jusqu'à la clôture du 5 février. Avec le Dow Jones Industrial Average (DJIA), les chiffres sont similaires: + 7, 7% jusqu'au 26 janvier, + 8, 5% par la suite et + 1, 5% depuis le début de l'année jusqu'à lundi.
Tout est relatif
Les principaux indices boursiers se situant juste à côté de leurs records historiques, une baisse ponctuelle donnée en termes absolus équivaut à une baisse en pourcentage plus faible. Par exemple, le Dow a perdu 1 175 points le 5 février, soit une baisse de 4, 6%. La baisse de 113 points du S&P 500 le même jour équivaut à 4, 1%.
Il y a à peine deux ans, 1 175 points équivalaient à 7, 3% sur le Dow Jones, et 113 points sur le S&P 500 représentaient 6, 0%. Remontons plus loin, aux plus bas du marché baissier atteints le midi du 6 mars 2009, et ces mêmes baisses de points se seraient traduites respectivement par 17, 7% sur le Dow Jones et 16, 5% sur le S&P 500.
Marché baissier aujourd'hui = baisses plus importantes
Une véritable douleur serait induite par un marché baissier étendu, dans lequel les actions chuteraient de 20% ou plus selon la définition standard. Le dernier marché baissier a duré d'août 2007 à mars 2009, a duré 571 jours civils et a fait chuter de 56, 8% la valeur de l'indice S&P 500 (SPX), selon Yardeni Research Inc. Compte tenu de ce précédent récent, une baisse de 25% est tout à fait possible.
Depuis la clôture du 5 février, une baisse de 25% du S&P 500 équivaudrait à 662 points, contre 470 points il y a deux ans, et 167 points au plus bas du précédent marché baissier en mars 2009. Le même pourcentage de baisse du Dow Jones serait égal à 6 086 points aujourd'hui, 4 051 il y a deux ans et 1 657 en mars 2009. Il convient de noter que les baisses respectives du marché baissier des deux indices étaient de 666, 79 et 6 469, 95, près des valeurs ponctuelles de 25% de baisse aujourd'hui.
Casino Mentality?
D'autres observateurs font écho aux préoccupations de Glazer selon lesquelles la psychologie des investisseurs semble aujourd'hui inadaptée à une correction de 10%, sans parler d'une chute du marché baissier de 20%. C'est peut-être un problème avec les néophytes qui sont devenus des investisseurs pendant le marché haussier actuel, ou peut-être trop d'investisseurs expérimentés ont oublié l'effondrement des subprimes, la crise financière de 2008 et le dernier marché baissier, sans parler du krach boursier de 1987 ou du krach de 1929. Pire encore, il existe de nombreux indicateurs d'une mentalité de casino croissante sur les marchés que les contre-pouvoirs considéreraient comme des signaux baissiers. (Pour plus d'informations, voir également: Pourquoi le krach boursier de 1929 pourrait-il se produire en 2018. )
Les sociétés de courtage à escompte ont signalé une ruée vers l'ouverture de nouveaux comptes par ce qui semble être des investisseurs individuels pour la première fois, rapporte le Wall Street Journal. Poussés par la cupidité et les attentes démesurées à la fin du marché haussier, bon nombre de ces acteurs inexpérimentés achètent sur le marché lorsque les évaluations sont les plus mousseuses, et les opportunités de gains futurs diminuent donc. Certains de ces nouveaux investisseurs, note le Journal, ont déjà surfé sur les fous de la crypto-monnaie ou du cannabis.
L'investissement momentané devient de plus en plus populaire, car les investisseurs recherchent des actions chaudes quels que soient les fondamentaux, dans la conviction indûment optimiste que ce qui monte continuera à léviter. Pendant ce temps, la société de courtage à escompte TD Ameritrade Holding Corp. (AMTD) a introduit le trading en ligne 24h / 24 et 5j / 7 de plusieurs ETF populaires, et indique que le trading 24h / 24 d'actions individuelles populaires, comme les géants de la technologie FAANG, sont peut-être au coin de la rue, rapporte CNBC. (Pour en savoir plus, voir également: Pourquoi les investisseurs en actions jouent-ils au jeu risqué du momentum? )
Sorties bondées
Alors que tous ces nouveaux acteurs entrent dans le marché boursier, avec des attentes irréalistes quant aux gains futurs, et sans patience ni estomac pour surmonter les ralentissements, les sorties pourraient devenir plutôt encombrées une fois qu'une véritable correction sera en cours. Cela pourrait devenir très moche, avec une ruée frénétique pour vendre les cours boursiers en chute libre. (Pour en savoir plus, voir également: Stock Shock! Pourquoi vos retours peuvent plonger de moitié .)
