Qu'est-ce qu'une transaction Cash and Carry
Une transaction cash and carry est un type d'opération sur le marché à terme où le prix d'une marchandise est inférieur au prix du contrat à terme. Les transactions cash and carry sont considérées comme des arbitrages et ont lieu soit en espèces soit sur le marché au comptant. Il est parfois également appelé trading de base.
RÉPARTITION de la transaction Cash and Carry
Les transactions cash and carry sont des opérations d'arbitrage car elles profitent des différents niveaux de prix entre des actions, des matières premières et des actifs similaires sur différents marchés et sous différentes formes. Cette différence de prix est généralement due à des inefficacités sur le marché, par opposition à des erreurs de prix. Un marché inefficace, selon l'hypothèse d'un marché efficace, est un marché dans lequel les prix du marché d'un actif ne reflètent pas toujours avec précision sa vraie valeur.
Le plus souvent, ces différences de prix sont détectées et rapidement corrigées. Les transactions cash and carry peuvent avoir lieu sur n'importe quel marché où il existe un mécanisme de livraison physique. Bien que ce type de transaction soit considéré comme pratiquement sans risque, il y a des cas où il n'est pas rentable. Prise en compte de facteurs tels que les frais, les frais de portage et les dividendes dus qui doivent être analysés par rapport aux bénéfices potentiels de la transaction.
Exemple d'une transaction Cash and Carry
Supposons que le stock de LOL se négocie à 40 $ par action en bourse, mais inscrit à 50 $ par action sur le marché à terme. Un commerçant aurait besoin d'acheter le stock à 40 $ par action sur place, puis de vendre le prix à terme à 50 $ par action. Le trader détiendrait ses actions LOL jusqu'à l'expiration du contrat à terme. À l'expiration, le sous-jacent devient livrable sur le contrat à terme court. Ici, le trader livre le stock pour 50 $ et réalise un profit de 10 $, ou un retour de 10%, sur le commerce de cash et de carry, sans les coûts ou les frais.
Prenons un autre exemple où la part de LOL se négocie à 80 $ par action mais va à 100 $ par action sur le marché à terme. Maintenant, la marge bénéficiaire a augmenté, et après le court terme des contrats à terme à 100 $, il y a un profit de 20 $, ou 20%, sur le retour sur investissement initial (ROI).
Il est facile de voir comment la manipulation des transactions d'arbitrage peut générer un gain significatif avec apparemment peu de risques. Un commerçant peut réaliser un profit avec ce type de commerce, mais il est de plus en plus difficile de trouver ces inefficacités dans le monde moderne et automatisé des transactions.
