Comme pour la plupart des véhicules d'investissement, le risque est inévitable dans une certaine mesure. Les contrats d'options sont notoirement risqués en raison de leur nature complexe, mais savoir comment fonctionnent les options peut réduire quelque peu le risque. Il existe deux types de contrats d'options, les options d'achat et les options de vente, chacune avec essentiellement le même degré de risque. Selon le «côté» du contrat de l'investisseur, le risque peut aller d'un petit montant payé d'avance à des pertes illimitées. Ainsi, savoir comment chacun fonctionne permet de déterminer le risque d'une position d'option. Afin d'augmenter le risque, regardez comment chaque investisseur est exposé.
Option d'achat longue
L'investisseur A achète un appel sur une action, lui donnant le droit de l'acheter au prix d'exercice avant la date d'expiration. Il ne risque de perdre la prime qu'il a payée que s'il n'exerce jamais l'option.
Appel couvert
L'investisseur B, qui a écrit un appel couvert à l'investisseur A, prend le risque d'être «rappelé» de sa position longue sur le titre, ce qui pourrait éventuellement perdre des gains à la hausse.
Put couvert
L'investisseur A achète un put sur une action dans laquelle il a actuellement une position longue; potentiellement, il pourrait perdre la prime qu'il a payée pour acheter le put si l'option expire. Il pourrait également perdre des gains à la hausse s'il exerce et vend ses actions.
Put garanti en espèces
L'investisseur B, qui a souscrit un put garanti en espèces à l'investisseur A, risque la perte de sa prime perçue si l'investisseur A exerce et risque le dépôt intégral en espèces si le titre lui est «remis».
Putain nu
Supposons que l'investisseur B ait vendu l'investisseur A à découvert. Ensuite, il pourrait devoir acheter le stock, s'il est attribué, à un prix beaucoup plus élevé que la valeur marchande.
Appel nu
Supposons que l'investisseur B ait vendu l'option d'achat Investor A sans position longue existante. Il s'agit de la position la plus risquée pour l'investisseur B, car s'il est affecté, il doit acheter les actions au prix du marché pour effectuer la livraison sur appel. Le prix du marché étant théoriquement infini dans le sens ascendant, le risque de l'investisseur B est illimité.
