Broadcom Ltd. (AVGO), l'un des titres de puces à grande capitalisation les plus en vue, a connu une rupture au cours du dernier mois après une période de sous-performance. Les actions ont été gravement matraquées lors de son offre infructueuse pour Qualcomm Inc. (QCOM).
Aujourd'hui, le stock de semi-conducteurs s'apprête à rebondir, ce qui pourrait faire grimper ses actions de plus de 20%, car il stimule les rachats d'actions et les dividendes et profite d'une acquisition majeure, selon une histoire détaillée dans Barron's.
| Indice boursier | Performance - 12 mois | Performance - Depuis le 15 juillet |
| Broadcom | 1, 7% | 8, 6% |
| SOXX | 22, 3% | -1, 8% |
| S&P 500 | 9, 5% | 4, 5% |
Ensemble de flux de trésorerie disponibles pour les rachats et les dividendes
Les actions du fabricant de puces et de produits électroniques basé à San Jose, en Californie, sont en baisse d'environ 3, 6% depuis le début de l'année (mercredi). Parallèlement, l'indice S&P 500 au sens large a enregistré un rendement de 9, 3%.
Grâce à la forte demande pour ses produits à marge élevée utilisés dans les smartphones, les centres de données et les usines, Jack Hough de Barron s'attend à ce que le "flux de trésorerie disponible important" de Broadcom soit utilisé pour les dividendes et les rachats d'actions. Il s'attend à ce que le rendement du dividende de 2, 9% de la société, basé sur 7 $ par action en dividendes annuels versés trimestriellement, atteigne 11 $ par action dans les deux ans, reflétant un rendement de 4, 6% sur la base du cours récent de l'action.
Compte tenu de son dividende élevé, Hough note que les investisseurs ne paient que 11 fois les bénéfices des actions de Broadcom, contre 14 fois les bénéfices que les investisseurs paient pour le géant de la consommation General Mills Inc. (GIS), avec un rendement de dividende de 4, 5%. Barron s'attend à ce que Broadcom annonce récemment l'acquisition de CA Technologies (CA) pour 19 milliards de dollars pour aider l'entreprise à trouver de nouvelles façons de vendre ses produits existants, augmentant ainsi son stock pour le négocier à sa moyenne historique, environ 13 fois ses bénéfices. (Pour plus d'informations, voir également: Pourquoi Broadcom gagnera 10 $ sur chaque iPhone: JPM. )
L'accord de CA offrira une opportunité de vente croisée
Les principaux obstacles pour Broadcom comprennent la faible demande des contrôleurs de disque dur et des décodeurs, qui perdent du terrain au profit du stockage flash et de la coupure des câbles, comme l'a noté Barron. Cependant, Hough s'attend à ce que les smartphones et les centres de données hyperscales à plus large bande passante parviennent à contrer les vents contraires, ce qui aidera Broadcom à maintenir son bénéfice brut d'environ 66 cents par dollar de vente, contre environ 38 cents générés par Apple Inc. (AAPL), un client principal..
Les ours ont également mis en garde contre l'accord de Broadcom avec l'AC, sceptique quant à la prise en charge d'une société de logiciels qui se concentre sur les clients disposant de centres de données sur site lorsque la tendance générale est au cloud computing public. Hough cite Romit Shah de Nomura Instinet comme un analyste qui a initialement pris les perspectives les plus optimistes lors de l'annonce de l'accord en juillet et a ensuite mis à niveau Broadcom pour acheter grâce à de solides bénéfices publiés en septembre et à une nouvelle perspective sur l'annonce de l'AC. Shah considère désormais le rapprochement comme une décision stratégique pour Broadcom de vendre des produits de réseau aux clients mainframe en transition vers un modèle de cloud hybride. (Pour plus d'informations, voir également: 8 actions pour prospérer alors que les dépenses de cloud computing montent en flèche en 2018. )
L'objectif de 300 $ par action de Nomura implique une hausse de 21% par rapport à la clôture de mercredi.
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