Les actions de Walmart Inc. (WMT) ont plongé d'un peu plus de 10% le 20 février pour s'établir à 94, 11 $, après que la société ait déclaré des bénéfices inférieurs aux estimations. Mais un indicateur encore pire est que la société a déclaré que les ventes du commerce électronique avaient ralenti au cours du dernier trimestre. Les actions de Walmart ont augmenté de plus de 51% entre le 17 février 2017 et le 19 février 2018, un gain substantiel pour une entreprise qui ne devrait augmenter ses revenus que de 5% au cours de l'exercice 2019. (Pour en savoir plus, voir également: Walmart Sellers in Control Après les gains manqués .)
Les actions de Walmart ont bondi pendant une grande partie des 52 dernières semaines, car les investisseurs ont vu une croissance significative de la division e-commerce de Walmart. Mais ces chiffres de croissance considérables se sont effondrés lorsque la société a déclaré que les ventes en ligne n'avaient augmenté que de 23%, contre 50% au trimestre précédent. Mais malgré ses efforts, Walmart n'est pas Amazon.com Inc. (AMZN) et ne sera probablement pas la deuxième venue d'Amazon.
Données WMT par YCharts
Pas de croissance
Walmart devrait voir ses revenus augmenter de seulement 5% au cours de son exercice 2019, pour atteindre environ 507 milliards de dollars, tandis que les bénéfices devraient rester inchangés à 5, 10 $ et augmenter de seulement 6% au cours de l'exercice 2020 pour atteindre 5, 45 $, selon Ycharts. Ce manque de croissance a un prix de près de 17, 5 fois les estimations de bénéfices 2020, un prix élevé à payer pour aucune croissance.
WMT Annual Revenue Estimates par YCharts
Le commerce électronique ne suffit pas
Pour aggraver les choses, Walmart a déclaré des ventes de commerce électronique aux États-Unis de 11, 5 milliards de dollars en 2018 lors de la conférence téléphonique, soit seulement 2, 2% des revenus totaux de l'entreprise, soit environ 500 milliards de dollars. Amazon, le géant du commerce électronique, devrait voir ses revenus croître de 31% en 2018 pour atteindre 233, 22 milliards de dollars. C'est tout à fait le contraste dans la quantité de croissance des revenus que les deux sociétés affichent.
De plus, Walmart devrait voir sa croissance de son unité de commerce électronique augmenter considérablement avant de commencer à avoir un impact significatif sur la croissance des revenus en tête.
Pressions sur la marge brute
WMT Gross Profit Margin (Quarterly) data by YCharts
Les marges bénéficiaires brutes ont également baissé au cours du trimestre, tombant à 24, 1%, en baisse de 61 points de base par rapport à la même période l'an dernier. Comme indiqué précédemment dans un article Investopedia du 20 novembre, Walmart ne peut même pas se lancer dans une guerre des prix avec Amazon, sans risquer de détériorer davantage sa marge. Amazon a des marges brutes de près de 36%, et les investisseurs semblent donner beaucoup de mou à Amazon en ce qui concerne le résultat net, l'accent étant principalement mis sur la croissance en tête. (Pour plus d'informations, voir également: Pourquoi la croissance du commerce électronique de Walmart ne compte pas. )
Walmart continuera probablement d'être en proie à une croissance lente des revenus et les investisseurs se rendent probablement compte maintenant que Walmart n'est pas Amazon, et la croissance du commerce électronique que la société connaît actuellement ne sera pas suffisante pour déplacer le pendule pendant un certain temps.
