Une entreprise qui a besoin d'argent pour ses opérations commerciales générales à long terme peut lever des capitaux par le biais de capitaux propres ou d'une dette à long terme. Le fait qu'une entreprise utilise la dette ou les capitaux propres pour mobiliser des capitaux dépend des coûts relatifs du capital, du ratio d'endettement actuel de l'entreprise et de ses flux de trésorerie projetés. L'équité est un terme fourre-tout pour l'argent non emprunté investi dans l'entreprise, et il représente normalement un changement dans la composition des participations. Le financement par emprunt est généralement moins cher, mais il crée des passifs de trésorerie que l'entreprise doit gérer correctement.
En général, les capitaux propres sont moins risqués que la dette à long terme. Plus de capitaux propres tendent à produire des ratios comptables plus favorables que les autres investisseurs et prêteurs potentiels considèrent favorablement. L'équité s'accompagne également d'une multitude de coûts d'opportunité, notamment parce que les entreprises peuvent se développer plus rapidement grâce au financement par emprunt.
Même s'il est courant de contourner les termes «dette» et «capitaux propres» comme s'ils renvoyaient séparément à des sources homogènes générales, il existe en réalité de nombreuses sous-catégories différentes.
Équité
L'équité, par exemple, peut faire référence à un financement supplémentaire avec de l'argent privé de propriétaires existants - le fondateur investit davantage de ses fonds personnels. Il peut se référer à des contributions d'investisseurs providentiels ou de capital-risqueurs qui repèrent une opportunité d'augmenter les bénéfices futurs. L'équité peut même inclure une subvention gouvernementale ou une autre subvention directe.
Pour les sociétés cotées en bourse, les capitaux propres sont synonymes d'émissions d'actions de sociétés. C'est peut-être la plus capricieuse de toutes les méthodes de capital-actions, car les actionnaires peuvent être très nerveux et souffrir d'une mentalité "une fois mordu, deux fois timide" s'ils cessent de voir des rendements.
La décision d'utiliser la dette est fortement influencée par la structure du transfert de capital. Les bénéfices doivent être partagés avec les investisseurs en actions. Si l'investissement était suffisamment important, les investisseurs en actions pourraient influencer les décisions commerciales futures.
La dette à long terme
Tout montant exigible dans un délai d'un an ou moins est appelé dette à court terme (ou passif à court terme). Les dettes dont l'échéance est supérieure à un an sont des dettes à long terme (passifs non courants).
La dette de l'entreprise, de par sa nature, donne à une autre partie une créance sur les revenus commerciaux futurs. Si une banque ou un obligataire donne 10 000 $ à une entreprise aujourd'hui, alors la banque ou le détenteur d'obligations s'attend à ce que l'entreprise retourne des revenus futurs équivalents à 10 000 $ plus les intérêts courus.
Cela crée une autre obligation implicite pour l'entreprise: elle doit maintenant générer suffisamment de revenus futurs pour couvrir les coûts d'exploitation et rembourser les 10 000 $ plus les intérêts. Plus précisément, il doit générer suffisamment de flux de trésorerie continus pour couvrir les frais d'intérêts courants.
Le principal avantage de la dette à long terme est peut-être qu'elle permet une expansion sans obligations de revenus immédiats. Les startups ou les entreprises à court de liquidités peuvent utiliser la dette pour faire grève alors que le fer est chaud si les réserves actuelles sont insuffisantes.
Remboursement à long terme
Les capitaux propres et la dette à long terme doivent tous deux être remboursés au fil du temps. Les prêts ont des remboursements directs très clairs avec des montants d'intérêt et des dates d'échéance spécifiés. Les capitaux propres sont remboursés par le biais de bénéfices continus et d'une appréciation des actifs, ce qui crée des opportunités de gains en capital.
Même si le remboursement de la dette à long terme est plus structuré et s'accompagne d'une obligation légale plus importante que les capitaux propres, les capitaux propres sont souvent plus chers au fil du temps. Les entreprises qui réussissent doivent continuer à offrir des rendements aux détenteurs d'actions à perpétuité; les dettes à long terme expirent finalement.
