Goldman Sachs a réuni plusieurs paniers d'actions qui ont surperformé jusqu'à présent en 2019. Trois de ces paniers, High Revenue Growth, High Sharpe Ratio et Dual Beta, ont tous généré des rendements totaux, dividendes inclus, de 11% pour l'année à. (YTD) au 25 janvier 2019, contre 6% pour l'indice S&P 500 (SPX).
Les actions américaines ont bondi dans l'après-midi du mercredi 30 janvier à la nouvelle que la Réserve fédérale maintiendrait son taux d'intérêt de référence stable. "Les arguments en faveur d'une hausse des taux se sont quelque peu affaiblis", a déclaré le président de la Fed, Jerome Powell, cité par le Wall Street Journal. L'impact devrait être positif pour les trois paniers Goldman.
Le tableau ci-dessous répertorie trois stocks représentatifs dans chacun de ces paniers. Ceci est la première de deux histoires sur les paniers de Goldman. Le second aura lieu jeudi après-midi.
3 portefeuilles Goldman gagnants
(Rendement total sur un an, stocks représentatifs)
- Croissance élevée du chiffre d'affaires: + 11%; Align Technology Inc. (ALGN), SVB Financial Group (SIVB), Autodesk Inc. (ADSK) Ratio de Sharpe élevé: + 11%; Conagra Brands Inc. (CAG), Humana Inc. (HUM), Assurant Inc. (AIZ) Dual Beta: + 11%; ABIOMED Inc. (ABMD), Fluor Corp. (FLR), Newfield Exploration Co. (NFX)
Importance pour les investisseurs
Les paniers énumérés ci-dessus ont affiché les rendements totaux les plus importants pour l'année 2019 des 39 paniers thématiques et sectoriels de Goldman qui se négocient en temps réel sur Bloomberg et Marquee. Vous trouverez ci-dessous des détails sur ces trois paniers.
Croissance élevée des revenus. Ce panier contient 50 actions S&P 500 avec la plus forte croissance des revenus attendue en 2019 sur la base d'estimations consensuelles. Ces sociétés sont sur le point d'augmenter leurs bénéfices en fonction de l'augmentation des ventes, plutôt qu'en augmentant la marge bénéficiaire.
Le stock médian de ce panier affiche une croissance attendue des revenus de 11% en 2019 et de 12% du BPA, contre 5% et 8% respectivement pour le stock médian du S&P 500. Les trois actions mises en évidence ci-dessus ont prévu des taux de croissance des revenus de 23% ou plus.
Ratio de Sharpe élevé. Ce groupe comprend 50 actions S&P 500 présentant les rendements prospectifs ajustés au risque les plus élevés. Les rendements prospectifs ont été calculés sur la base des gains induits par les objectifs de prix consensuels sur chaque titre. La mesure du risque était la volatilité implicite des prix de chaque action à l'aide de contrats d'options venant à échéance six mois à l'avance.
Le stock médian de ce panier a presque doublé le rendement attendu du stock médian du S&P 500, 32% contre 17%, avec seulement une volatilité implicite attendue à 6 mois légèrement supérieure, 31% contre 28%. Les trois actions illustratives ont des ratios de rendements attendus par rapport à la volatilité implicite qui sont au moins 30% supérieurs à l'action médiane du panier.
Dual Beta. Ce groupe comprend les 50 actions ayant le bêta combiné le plus élevé, ou une corrélation positive, avec l'économie américaine et le S&P 500. Pour l'économie, Goldman utilise l'indice US MAP (plateforme d'évaluation des macro-données) de surprises économiques - la différence entre les valeurs déclarées pour les principaux indicateurs et les attentes consensuelles - en fonction de leur importance relative pour les marchés.
En substance, ce panier devrait surperformer le marché tant que les données économiques dépassent les attentes et que le S&P 500 dans son ensemble augmente. Sinon, il devrait sous-performer le marché. Le stock médian de ce panier est presque trois fois plus sensible à ces deux facteurs que le stock médian du S&P 500. Stock industriel Le fluor est quatre fois plus sensible que le stock médian du S&P 500, le fabricant de cœurs artificiels ABIOMED est cinq fois et la société d'énergie Newfield est sept fois.
Regarder vers l'avant
Le rallye de janvier a rendu bon nombre de portefeuilles, y compris les 39 paniers de Goldman. Le véritable test viendra en cas de baisse du marché.
