Après plusieurs années de performances exceptionnelles, certains investisseurs recommandent que le moment soit venu de réduire vos avoirs dans certaines actions du secteur technologique, notamment Nvidia Corp. (NVDA), Broadcom Ltd. (AVGO) et Fiserv Inc. (FISV). Au cours de chacune des quatre dernières années, ainsi que depuis le début de l'année (cumul), chacune de ces trois années a rapporté plus de 15%.
Prenez l'argent et courez
Le stratège en actions Matt Maley chez Miller Tabak a expliqué la semaine dernière à «Trading Nation» de CNBC que si l'on vendait entre 15% et 20% de leurs avoirs dans Nvidia, la société informatique virtuelle dont le cours des actions a grimpé de plus de 1000% depuis 2012, on serait en mesure de sécuriser 100% de l'investissement initial tout en conservant une position d'environ 85%, le tout étant purement lucratif.
Erin Gibbs, gestionnaire de portefeuille S&P Global, a indiqué que les actions technologiques ont connu des «sorties notables» récemment, avertissant que ces actions pourraient ne pas continuer à surperformer et que les investisseurs pourraient se faire une faveur en mettant leur argent ailleurs. Les hedge funds ont tendance à être des chefs de file en matière de flux de fonds, a expliqué Gibbs, et a noté qu'au cours du premier trimestre de cette année, les hedge funds vendaient des actions technologiques «comme des fous». (Pour, voir: Examen de la vente technologique. )
Les grands surperformateurs de Tech
Malgré cette liquidation des hedge funds, Nvidia a rapporté un peu plus de 44% sur un an, Broadcom plus de 38% et Fiserv plus de 17%. Le S&P 500 a rapporté un peu plus de 9% sur un an.
La performance spectaculaire de ces trois valeurs technologiques ne s'est toutefois pas accompagnée d'une performance similaire dans leurs fondamentaux sous-jacents. La comparaison des principaux ratios de valeur fondamentale de ces actions à ceux du marché en général suggère que leurs valeurs semblent un peu trop tendues.
Selon Yahoo! Les finances, le ratio cours / bénéfices sur 12 mois (P / E) de Nvidia, le rapport cours / ventes (PSR) sur 12 mois et le ratio livres / livres (P / B) au dernier trimestre sont actuellement de 51, 15, 12, 02 et 14, 78., respectivement; les valeurs correspondantes pour Broadcom sont -385, 53 (indiquant les revenus négatifs récents), 6, 40 et 5, 07; et pour Fiserv, 31, 14, 4, 75 et 10, 95. (À, voir: Introduction à l'investissement dans l'industrie technologique .)
Quant au marché plus large, selon le site de données multpl.com, le S&P 500 a un ratio P / E de 25, 83, au-dessus de sa moyenne historique de 15, 66; un PSR de 2, 12, supérieur à sa moyenne historique de 1, 45; et un rapport P / B de 3, 18, supérieur à sa moyenne historique de 2, 75. Alors que même le marché plus large semble surévalué sur la base des moyennes historiques, la valeur des actions des trois surperformants technologiques ci-dessus semble encore plus gonflée.
