Après près de deux mois de gains lents et réguliers, la volatilité est revenue sur les marchés mondiaux avec une vengeance ces dernières semaines au milieu des espoirs décevants de la Réserve fédérale d'un long cycle d'assouplissement politique, le président américain Donald Trump imposant soudainement de nouveaux tarifs sur 300 milliards de dollars d'importations chinoises. et la chute du yuan chinois sous le seuil clé de 7 RMB - un événement qui a incité les États-Unis à déclarer la Chine manipulatrice de devises. L'indice S&P 500 de Wall Street, proxy à grande capitalisation, a enregistré vendredi sa huitième plage intrajournalière consécutive de plus de 1% - sa plus longue séquence de fluctuations quotidiennes importantes depuis une période de volatilité d'un mois terminée au début de janvier.
Les conditions commerciales turbulentes ne montrent aucun signe de ralentissement cette semaine non plus. Les données économiques chinoises clés - y compris les ventes au détail, les intrants industriels et les investissements en immobilisations - fourniront un aperçu supplémentaire de l'impact de la guerre commerciale meurtrière sur la deuxième économie du monde. Pendant ce temps, les chiffres de l'inflation américaine attendus mardi pourraient donner des indices sur l'orientation future des taux d'intérêt.
Ceux qui s'attendent à une volatilité accrue devraient envisager de négocier ces trois produits négociés en bourse (ETP) qui suivent globalement la performance de l'indice de volatilité CBOE (VIX). Examinons de près les spécificités de chaque ETP et parcourons plusieurs idées de trading.
Futures à court terme iPath Series B S&P 500 VIX ETN (VXX)
Avec une base d'actifs de 985, 83 millions de dollars, l'ETN S&P 500 VIX à court terme ETP (VXX) d'iPath série B vise à offrir des rendements similaires à ceux de l'indice à court terme S&P 500 VIX. Les traders doivent être conscients que le fonds offre une exposition aux contrats à terme proches du mois, et non à l'indice VIX ou à son niveau spot. VXX a initialement été lancé sous le nom de VXXB - le remplacement de la «série B» du VXX d'origine arrivé à échéance en janvier. L'ETN facture des frais de gestion compétitifs de 0, 89%, tandis qu'un spread moyen étroit de 0, 04% et une liquidité quotidienne en volume de plus de 650 000 $ rendent le fonds adapté aux traders à court terme. VXX est en baisse de plus de 40% depuis le début de l'année (cumul annuel), mais a bondi de 17% au cours du dernier mois au 12 août 2019.
Le cours de l'action VXX a suivi une baisse constante entre janvier et juillet avant de remonter au-dessus d'une ligne de tendance baissière de six mois début août, la volatilité ayant fait son apparition sur les marchés mondiaux dans un contexte d'escalade des tensions commerciales. Un récent recul de la ligne de tendance, qui sert maintenant de support, fournit un point d'entrée à forte probabilité pour les traders swing. Ceux qui prennent une position longue devraient placer un ordre de stop-loss sous le bas du swing d'avril à 24, 86 $ et viser un passage à la résistance de tête à 32 $.
FNB à terme à court terme Ultra VIX ProShares (UVXY)
Lancé en 2018, le FNB ProShares Ultra VIX Short-Term Futures (UVXY) vise à fournir une exposition 1, 5 fois par jour à l'indice S&P 500 VIX Short-Term Futures. L'indice sous-jacent est composé de contrats à terme VIX du premier et du deuxième mois ayant une échéance moyenne pondérée d'un mois. Près de 10, 5 millions d'actions changent de mains quotidiennement et un écart de 0, 04% aide à minimiser le glissement. Bien que le fonds ait un ratio de frais coûteux de 1, 65%, il n'affectera pas trop les jeux de négociation tactique à court terme. Au 12 août 2019, UVXY contrôle des actifs sous gestion (AUM) de 567, 24 millions de dollars et s'échange de près de 60% sur l'année. Le fonds a rebondi de 24, 60% le mois dernier.
Une "croix de la mort" est apparue sur le graphique UVXY à la mi-mars, donnant un signal de vente valide. Le cours a continué de fléchir jusqu'à ce que la volatilité du S&P 500 fasse sortir le fonds au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) à 50 jours et d'une ligne de tendance significative plus tôt ce mois-ci. Un volume supérieur à la moyenne a accompagné le mouvement, indiquant une pression d'achat importante qui pourrait déclencher une nouvelle hausse. Les traders qui achètent le retrait mineur de la semaine dernière au point de rupture initial devraient anticiper un passage au niveau de 45 $, où le prix rencontre la résistance d'une ligne horizontale et le SMA de 200 jours. Mettre en œuvre une gestion des risques en réduisant les pertes si le fonds ne détient pas plus de 30 $.
VelocityShares Daily 2x VIX ETN à court terme (TVIX)
Le VelocityShares Daily 2x VIX Short-Term ETN (TVIX) cherche à reproduire deux fois les rendements de l'indice S&P 500 VIX Short-Term Futures. TVIX est similaire aux deux premiers fonds mais offre une exposition légèrement plus élevée aux positions à terme VIX du premier et du deuxième mois. Le fonds convient à ceux qui souhaitent un pari agressif capturant la volatilité à court terme. Les frais et les frais de négociation sont conformes à UVXY. L'ETN a un ratio de dépenses de 1, 65%, retourne environ 22 millions d'actions la plupart du temps et maintient un écart moyen serré de 0, 06%. Les traders doivent savoir que Credit Suisse Group AG (CS) peut décider de suspendre la création d'unités si la banque ne peut pas couvrir efficacement sa position dans TVIX. Au 12 août 2019, l'ETN a un rendement sur l'année de -72% mais a mieux résisté au cours du mois dernier, gagnant 27, 47%.
Les ours ont gardé le contrôle total de TVIX au cours des sept derniers mois. Cependant, un changement de sentiment s'est produit début août après que le prix a dépassé plusieurs zones de résistance. Après avoir légèrement retracé la semaine dernière, le fonds trouve maintenant une confluence de soutien à partir d'une ligne de tendance baissière qui remonte à décembre et au SMA de 50 jours. Ceux qui prennent un métier devraient viser à enregistrer des bénéfices au niveau de résistance crucial de 35 $. Protégez la baisse avec un stop positionné sous le plus bas du 1er août à 13, 85 $ ou le plus bas du 2 août à 17, 15 $, selon la tolérance au risque.
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