Qu'est-ce qu'un fonds fermé?
Un fonds fermé est un fonds fermé aux investisseurs, temporairement ou définitivement. Les fonds peuvent fermer pour diverses raisons, mais ils le font principalement parce que le conseiller en placement a déterminé que la base d'actifs du fonds devient trop importante pour exécuter efficacement son style d'investissement.
Explication des fonds fermés
Un fonds fermé peut arrêter de nouveaux investissements, temporairement ou définitivement. Les fonds fermés peuvent ne permettre aucun nouvel investissement ou ne peuvent être fermés qu'aux nouveaux investisseurs, permettant aux investisseurs actuels de continuer à acheter plus d'actions. Certains fonds peuvent fournir un avis de liquidation ou de fusion avec un autre fonds.
Un fonds commun de placement fermé ne doit pas être confondu avec un fonds à capital fixe, qui a un nombre fixe d'actions, investit généralement dans des secteurs spécialisés et se négocie comme une action en bourse.
Investissements dans des fonds fermés
Lorsqu'un fonds annonce sa fermeture, il peut être structuré de différentes manières. La société de fonds ne peut fermer que de nouveaux investisseurs ou cesser d'autoriser de nouveaux investissements de la part de tout investisseur.
Si un fonds prévoit de rester en activité, il continuera de gérer ses opérations normalement. Les investisseurs existants ont l'avantage de détenir des actions et de bénéficier de revenus supplémentaires et d'une appréciation du capital. Les investisseurs actuels ont souvent la priorité lorsqu'un fonds commence à limiter ses entrées d'actifs. Ainsi, il peut rouvrir uniquement aux investisseurs actuels avant d'autoriser à nouveau des investissements supplémentaires.
Dans certains cas, un fonds peut être en cours de liquidation suite à l'annonce d'une clôture. Si un fonds est en liquidation, la société d'investissement de gestion vendra tous les actifs du fonds selon un calendrier prédéterminé. La société de fonds fournira ensuite aux investisseurs le produit. Les sociétés de fonds peuvent également fusionner des actions d'un fonds avec un autre fonds existant. Les sociétés de fonds fourniront aux investisseurs un avis de liquidation ou de fusion. Si la société distribue un paiement aux investisseurs en raison de la fermeture d'un fonds, les investisseurs seront responsables des implications fiscales. Les entreprises peuvent offrir aux investisseurs des options de réinvestissement dans d'autres fonds affiliés, ce qui peut éviter des impôts pour l'investisseur.
Facteurs menant à la fermeture d'un fonds
Si une entreprise est en train de liquider ou de fusionner des parts de fonds, cela est généralement dû à un manque de demande. Si les entrées ont diminué ou si la demande pour un nouveau fonds n'a pas généré suffisamment d'entrées pour le maintenir actif, une société de fonds prendra des mesures pour liquider ou fusionner les actions dans un fonds ayant un objectif similaire.
Souvent, un fonds peut devoir fermer en raison du gonflement des actifs, qui peut survenir à la suite d'entrées excessives dans un fonds. Ceci est plus courant lorsqu'un fonds investit dans des actions à petite capitalisation ou dans un petit nombre de titres. Avec ces fonds, un afflux excessif de capitaux peut affecter de manière significative le marché et les actions ciblées du portefeuille.
Les fonds peuvent devoir fermer pour d'autres raisons, telles que le respect de la règle 75-5-10 pour les fonds diversifiés. La règle 75-5-10 est décrite dans l'Investment Company Act de 1940. La règle stipule qu'un fonds ne peut avoir plus de 5% d'actifs dans une même entreprise et pas plus de 10% de propriété des actions avec droit de vote en circulation d'une entreprise. Les fonds diversifiés doivent également avoir 75% des actifs investis dans d'autres émetteurs et en espèces.
Dans l'ensemble, les fermetures de fonds se font au cas par cas, et chaque fonds aura ses propres raisons de fermer. Si un fonds ne ferme que temporairement, les investisseurs de fonds actuels et potentiels peuvent chercher à comprendre les paramètres spécifiques de la clôture et quand elle peut rouvrir.
