L'activité de reprise d'entreprise devrait s'accélérer en 2018, selon Deloitte. Le cabinet d'expertise comptable et de conseil Big Four a reçu des réponses de 1016 dirigeants de sociétés américaines et de sociétés de capital-investissement, une augmentation du flux des transactions par rapport à 2017 étant attendue par 68% des premiers et 76% des seconds. De plus, 63% des répondants prévoyaient que la taille moyenne des transactions augmenterait également.
L'enquête de Deloitte a été réalisée en septembre 2017 et 12% des répondants ont cité le retard de la législation pro-entreprise comme un obstacle potentiel aux activités de fusion-acquisition. Cependant, l'adoption ultérieure de la réforme fiscale à Washington signifie que ces préoccupations auraient dû s'atténuer, selon Deloitte. De plus, même avant l'adoption de la réforme fiscale, les répondants avaient indiqué que les soldes de trésorerie des sociétés étaient en hausse et que les fusions et acquisitions constituaient leur principale utilisation prévue de ces fonds supplémentaires.
Objectifs de rachat
Goldman Sachs Group Inc. (GS) a identifié 17 sociétés susceptibles d'être des cibles de rachat en 2018. Dans un article précédent, Investopedia a discuté de huit choix de Goldman, ainsi que de quatre sociétés pharmaceutiques qui pourraient être en jeu selon Zacks Investment Research.
Vous trouverez ci-dessous huit autres actions sur la liste de Goldman, avec leurs capitalisations boursières au 17 janvier 2018, et de brèves explications sur ce qu'elles font. (Pour en savoir plus, voir également: 8 actions en passe de gagner des prises de contrôle en 2018. )
En logiciels et services:
- Twilio Inc. (TWLO), 2, 3 G $, logiciels de communication, plate-forme et services cloud Cornerstone Ondemand Inc. (CSOD), 2, 3 G $, apprentissage et gestion des talents SaaSHortonworks Inc. (HDP), 1, 4 G $, développement de logiciels sur la plate-forme Apache Hadoop
En énergie:
- RSP Permian Inc. (RSPP), 6, 5 G $, pétrole et gaz, Permian Basin, Texas Jagged Peak Energy Inc. (JAG), 3, 2 G $, pétrole et gaz, Southern Delaware Basin, Texas
Dans le matériel technique:
- Lumentum Holdings Inc. (LITE), 3, 2 G $, produits de réseautage optique et laser Acacia Communications Inc. (ACIA), 1, 6 G $, fabricant de composants en fibre optique
En biens d'équipement:
- Manitowoc Co. Inc. (MTW), 1, 4 G $, fabricant de grandes grues de construction
Les chances de réussite de ces acquisitions sont renforcées par leurs valeurs marchandes, qui sont pour la plupart à petite ou à moyenne capitalisation, ce qui les rend digestibles par un éventail d'acheteurs potentiels. Leurs tailles relativement petites augmentent également leur probabilité d'être sous le radar réglementaire.
L'approche de Goldman
En particulier, Goldman Sachs a recherché des entreprises qui ne rencontreront probablement pas d'obstacles réglementaires pour des motifs antitrust ou anticoncurrentiels. Ils ont reproduit la méthodologie analytique fréquemment appliquée par les régulateurs pour évaluer le degré de concurrence sur un marché donné, comme décrit dans l'article précédent d'Investopedia cité ci-dessus. Un autre critère d'inclusion était la probabilité de 30% à 50% qu'une entreprise soit une cible de rachat, selon les analystes de Goldman.
Enfin, Goldman suggère que les investisseurs considèrent l'activité de fusions et acquisitions comme une source potentielle de gains en capital en 2018 compte tenu de leurs faibles attentes pour les actions américaines cette année. Leur objectif de fin d'année de 2 850 pour l'indice S&P 500 (SPX) n'est que de 1, 7% supérieur à sa clôture du 17 janvier.
