Alors que l'année touche à sa fin, une vague de ventes de pertes fiscales frappera inévitablement les actions qui sont déjà en baisse pour l'année, faisant plonger leurs cours encore plus. Les investisseurs qui envisagent de vider ces actions perdantes pourraient donc envisager de le faire tôt, avant la ruée générale vers les pertes fiscales.
En particulier, quatre actions bien connues qui sont déjà en forte baisse en 2019 sont susceptibles d'être les principales cibles de la vente de pertes fiscales, selon un rapport publié dans Barron's. Ce sont, avec leurs pertes depuis le début de l'année jusqu'à la clôture du 2 décembre: Macy's Inc. (M), -48, 3%, Occidental Petroleum Corp. (OXY), -37, 0%, 3M Co. (MMM), - 11, 7% et Abiomed Inc. (ABMD), -40, 9%. En comparaison, l'indice S&P 500 est en hausse de 24, 2%.
Points clés à retenir
- Les actions abattues font face à plus de coups à cause de la vente avec perte d'impôt. Les détenteurs de ces actions peuvent envisager de vendre plus tôt. Bien que les grands perdants rebondissent souvent en janvier, ce n'est pas sûr.
Importance pour les investisseurs
La recherche universitaire révèle que les stocks qui subissent une forte baisse au cours d'une année donnée rebondissent souvent en janvier suivant, après que la vente de pertes fiscales a diminué et que les chasseurs de bonnes affaires commencent à acheter. En effet, certains investisseurs pourraient citer l'exemple récent de General Electric Co. (GE), qui a chuté de près de 35% de fin novembre à décembre 2018, faisant baisser son prix de 57% sur l'année. Puis, en janvier 2019, il a bondi de 34%, bien mieux que le gain de 8% pour le S&P 500 au cours de ce mois.
Cependant, bien plus que des facteurs saisonniers étaient en jeu dans le rebond de GE, le résultat est qu'il ne peut pas être cité comme un cas typique. Entre autres facteurs, les mesures prises par le nouveau PDG Larry Culp pour améliorer les flux de trésorerie et réduire la dette ont apparemment inspiré la confiance des investisseurs. Un autre facteur a été le rapport sur les résultats du quatrième trimestre 2018, publié le dernier jour de janvier 2019, qui a dépassé les attentes, selon The Motley Fool.
Voici un aperçu de 3 grands perdants possibles.
Macy's est une chaîne de grands magasins à l'échelle nationale qui a souffert face à la concurrence croissante en ligne dans le commerce de détail. Les résultats du troisième trimestre de l'exercice 2019 ont été décourageants, les ventes à magasins comparables ayant diminué de 3, 5% par rapport à la même période en 2018, ce qui a incité la direction à réduire ses prévisions pour l'exercice 2019. "Les produits qu'elle vend et les environnements dans lesquels elle les vend ne sont pas alignés avec ce que veulent les consommateurs », a déclaré Neil Saunders, directeur général de la société de recherche GlobalData Retail, au Wall Street Journal.
3M est une société de produits industriels diversifiée, dont les produits de consommation les plus connus comprennent le ruban de marque Scotch et les billets post-it. Ses résultats du troisième trimestre 2019 ont montré une baisse des revenus d'une année sur l'autre dans environ 33% de ses marchés, pour une baisse globale de 1, 3% après exclusion des fluctuations monétaires et de l'impact des acquisitions. Les ventes en Chine ont diminué de 9, 4% et les marchés de l'automobile et de l'électronique ont été des sources de faiblesse particulières. Sur la base de "nos attentes d'une douceur continue en Chine, dans l'automobile et l'électronique", a déclaré le PDG Mike Roman, "Nous prévoyons des bénéfices de l'ordre de 2, 05 $ à 2, 15 $ et une baisse organique des ventes de 1 à 3%", selon 3M. Le BPA GAAP était de 2, 27 $ au quatrième trimestre 2018.
Abiomed est une société d'appareils médicaux. Les actions de la société ont été battues par la recherche constatant un risque considérablement accru de saignement, de lésions rénales aiguës, d'accident vasculaire cérébral et de décès chez les patients traités avec ses pompes cardiaques Impella plutôt que par des pompes à ballonnet, selon MassDevice.com. Abiomed remet en question la validité de l'étude.
Regarder vers l'avant
Les investisseurs sont confrontés à un ensemble complexe de décisions concernant la perte de titres à l'approche de la fin de l'année. S'ils voient des raisons fondamentales de s'attendre à un rebond, notamment des perspectives d'amélioration des revenus, ils peuvent choisir de tenir le coup. Sinon, la vente peut être justifiée même s'il n'est pas nécessaire de réserver une perte fiscale. Une troisième alternative est de vendre en décembre, de constater une perte fiscale pour 2019, puis de racheter le stock plus tard. Cependant, pour éviter de déclencher la règle du wash-sale, qui annulerait la reconnaissance d'une perte fiscale, un tel rachat doit avoir lieu plus de 30 jours plus tard, délai auquel le prix peut avoir atteint un niveau peu attractif.
