Capital financier vs capital économique: un aperçu
L'argent levé à cause des problèmes de dette et de capitaux propres est normalement appelé capital. Cependant, le mot «capital» a de nombreuses significations différentes en économie et en finance. Le capital financier se réfère le plus souvent aux actifs dont une entreprise a besoin pour fournir des biens ou des services, mesurés en termes de valeur monétaire.
Le capital économique est le montant estimatif d'argent nécessaire pour couvrir les pertes possibles d'un risque inattendu. Le capital économique d'une entreprise peut également être considéré comme une mesure de la solvabilité.
Capital financier
Le capital financier est un terme beaucoup plus large que le capital économique. Dans un sens, n'importe quoi peut être une forme de capital financier tant qu'il a une valeur monétaire et qu'il est utilisé dans la poursuite de revenus futurs. La plupart des investisseurs trouvent du capital financier en ce qui concerne la dette et les capitaux propres. La mesurer peut montrer à la fois des problèmes ou un retournement potentiel.
L'investissement direct dans une entreprise est appelé capitaux propres. Lorsqu'une personne contribue 100 000 $ à une entreprise dans l'espoir de recevoir une partie de ses bénéfices futurs, elle augmente ses capitaux propres de 100 000 $. Le capital-actions n'est généralement pas accompagné d'une garantie de rendements futurs.
Les sociétés émettent des actions ou des actions de la société en échange de capitaux propres supplémentaires.
Parfois, une entreprise décide de financer ses activités par l'endettement au lieu des capitaux propres. Le capital d'emprunt ne dilue pas la propriété et ne donne pas droit au créancier à une part proportionnelle des bénéfices futurs. Cependant, la dette représente une créance légale sur les actifs de la société emprunteuse et est considérée comme plus risquée que les capitaux propres. Les entreprises qui ne peuvent pas rembourser leurs créanciers doivent déposer le bilan.
Dans le jargon économique, le capital peut également désigner les machines, les usines et autres outils utilisés pour créer des biens finaux ou de consommation. Les biens d'équipement ne sont pas directement vendus pour de l'argent, ils nécessitent donc généralement des éléments d'investissement et des risques pour s'accumuler et être utilisés. Ceci est distinct et distinct du type de capital économique décrit ci-dessous.
Capital économique
Le concept de capital économique a été initialement développé comme un outil de gestion interne des risques. Le capital économique répond à la question suivante: "De combien de capital financier l'entreprise a-t-elle besoin pour couvrir les pertes futures potentielles en fonction de l'exposition actuelle au risque?"
La plupart des entreprises utilisent des formules spécifiques pour estimer leur capital économique. La façon de considérer les risques et la méthode de quantification des pertes possibles ont évolué avec le temps. Certains risques sont faciles, comme le risque de crédit sur un prêt, où le montant exact de la perte possible est indiqué dans un billet à ordre et peut être ajusté en fonction de l'inflation. Les risques opérationnels sont plus difficiles; les coûts d'opportunité sont encore plus difficiles.
Une fois qu'une entreprise estime qu'elle dispose d'un modèle efficace de calcul du capital économique, de futures décisions commerciales peuvent être stratégiquement prises pour optimiser le compromis risque / récompense.
La validation d'un modèle par le biais de backtest ne fait que mettre en évidence sa précision possible mais ne peut jamais le prouver complètement. Il n'y a également aucune garantie que les conditions futures refléteront les conditions passées; des écarts importants de relations variables peuvent rendre un modèle par ailleurs bien construit insatisfaisant.
Points clés à retenir
- Le capital financier est un terme large, s'appliquant à tout ce qui est nécessaire pour vendre des biens et services.Le capital économique est plus précis et se réfère au capital nécessaire pour couvrir l'entreprise en cas de perte imprévue. Lorsqu'on se réfère largement au «capital», presque tout le monde fait référence au capital financier, pas au capital économique.
Considérations particulières
En comparant les deux, il peut devenir facile de voir le chevauchement. Bien que le capital économique soit un terme beaucoup plus spécialisé que le capital financier, lorsque la plupart des gens se réfèrent simplement au «capital», ils se réfèrent presque exclusivement au capital financier. C'est pour cette raison que toute discussion concernant le capital requis pour couvrir la perte doit être spécifiée comme discussion portant spécifiquement sur le capital économique.
