Qu'est-ce que le système de négociation assistée par ordinateur de la Bourse de Madrid (MSE CATS)?
Le système de négociation assistée par ordinateur de la Bourse de Madrid (MSE CATS) est une plateforme de négociation électronique qui a été adoptée par la Bourse de Madrid en 1989.
En 1995, le MSE CATS a été remplacé par un système plus moderne connu sous le nom de Sistema de Interconexión Bursátil Español (SIBE), ou «Spanish Stock Market Interconnection System».
Points clés à retenir
- Le MSE CATS est une plate-forme de négociation électronique qui a fonctionné à Madrid entre 1989 et 1995. Il était basé sur le système CATS initialement développé et utilisé par la Bourse de Toronto (TSX).MSE CATS a contribué à accroître la transparence et l'efficacité du marché boursier, grâce à des fonctions telles que l'exécution des commandes, l'offre de prix, les confirmations commerciales et la tenue de registres.
Fonctionnement du MSE CATS
Le CATS, développé par la TSX, a été la toute première plateforme de négociation électronique à être adoptée par une grande bourse. Grâce à l'interface CATS, les acteurs du marché pouvaient voir la taille et le prix de chaque ordre entré sur le marché, ainsi que l'identification des courtiers et autres intermédiaires de marché passant les ordres. Le CATS trouverait alors les meilleurs couples possibles d'ordres d'achat et de vente, afin de fournir des exécutions rapides, transparentes et efficaces.
Lors de sa création à la TSX, le CATS s'est avéré beaucoup plus efficace que le système traditionnel de levée de boucliers dans lequel les traders humains passaient et jumelaient les ordres de la salle des marchés physique. En plus de sa vitesse et de sa précision supérieures, le CATS générerait également des confirmations d'opérations pour les courtiers acheteurs et vendeurs, en plus de tenir des registres permanents au sein du CATS. Avec le temps, ce vaste ensemble de données historiques sur les transactions serait considéré comme une source précieuse de données sur le marché en soi.
Après son adoption à Toronto, le CATS a été mis en œuvre dans un certain nombre d'autres bourses au cours des années 80, tant sur les marchés développés que sur les marchés en développement. Un de ces marchés était Madrid, qui a adopté le CATS en 1989. À cette époque, le MSE avait récemment subi une restructuration importante. L'adoption du CATS a été considérée comme un élément important de cette transformation interne.
Exemple réel des MSE CATS
Initialement, le MSE CATS était chargé de faciliter la négociation de sept actions à grande capitalisation, mais ce portefeuille s'est rapidement étendu à 51 actions à la fin de 1989. Comme à Toronto, il a été crédité pour avoir permis l'automatisation du processus de fixation des prix dans un système centralisé., marché boursier induit par les ordres.
En 1995, le MSE a décidé d'investir davantage dans sa technologie d'automatisation, en remplaçant CATS par un nouveau système de négociation électronique connu sous le nom de Sistema de Interconexión Bursátil Español (SIBE) ou «Spanish Stock Market Interconnection System». Ce nouveau système a réussi à connecter quatre bourses espagnoles: Madrid, Valence, Bilbao et Barcelone. Grâce au SIBE, ces quatre bourses ont été combinées pour former un marché unifié et continu, fournissant l'exécution des commandes, des informations sur les prix et d'autres données de marché en temps réel.
