General Electric (GE), dont le titre s'est effondré en 2018, pourrait rebondir fortement en 2019 en raison de quatre développements qui devraient se produire, selon le taureau GE Nick Heymann. L'analyste William Blair s'attend à ce que le conglomérat industriel battu augmente fortement sa liquidité, accélère l'ampleur et le rythme des ventes d'actifs, finance plus de 10 milliards de dollars de réserves de pertes sous-financées restantes dans la réassurance santé à long terme de GE Capital et améliore sa notation de crédit à Wall Street plus rapide que prévu (voir tableau ci-dessous). Ces développements feraient à terme de GE un investissement plus sûr à court terme, ce qui amènerait Heymann à soutenir que la perception des investisseurs sur les actions continuerait de s'améliorer, selon l'histoire de Barron's.
Heymann couvre GE depuis des décennies et est connu à la fois pour ses prévisions très précises et souvent très critiques des résultats financiers de GE.
«Nous pensons qu'il est de plus en plus probable que GE accélère le calendrier et la taille de ses plans initiaux pour l'introduction en bourse de GE Healthcare, que les perspectives de vente de GE Commercial Aviation Service (GECAS) à la valeur comptable ou au-dessus augmentent désormais, et que les 20% non fondateurs de GE Digital récemment refondus dans une entreprise distincte pourraient conduire à sa monétisation », écrit Heymann dans l'article. Il s'attend à ce que ces vents arrière positifs stimulent les actions de GE, même si certains analystes s'attendent à ce que la société publie un rapport sur les bénéfices faibles fin janvier.
4 facteurs susceptibles d'augmenter les actions GE
- GE va augmenter ses liquidités Augmenter l'ampleur et le rythme des ventes d'actifs Financer plus de 10 milliards de dollars de réserves restantes sous-financées Améliorer sa cote de crédit à Wall Street
Source: William Blair
«Scénarios de fin de l'apocalypse à portée de main»
GE a subi une série de ventes en 2018 au milieu de la suppression de la société de l'indice Dow Jones Industrial Average (DJIA) après plus d'un siècle. Les actions du géant industriel ont chuté de 50% par rapport à leur sommet de 52 semaines, mais ont fait un retour dans la nouvelle année, en hausse de 17%. Les investisseurs et analystes haussiers ont applaudi la nomination d'un nouveau PDG sans lien avec la direction passée, qui a été blâmé pour la disparition de GE.
Dans la note de Heymann intitulée «Fin des scénarios d'apocalypse maintenant à portée de main; Recherchez une liquidité accrue pour accélérer la résurrection de GE et rectifier le profil de risque », a-t-il réitéré une note supérieure à celle des actions de GE.
L'analyste de William Blair prévoit que les investisseurs prendront en compte le risque plus faible de GE, car le conglomérat vend plus d'entreprises non essentielles, renforçant sa situation financière et apaisant les inquiétudes concernant les passifs sous-financés et le risque de litige. Heymann s'attend à ce que GE améliore ses liquidités de 55 milliards de dollars. En outre, il s'attend à ce que les liquidités supplémentaires permettent à GE de rembourser sa dette, de dimensionner correctement ses grandes capacités mondiales de production de vapeur et de turbines à gaz Power et de consolider ses réserves pour litiges.
Un regard vers l'avenir
Tout le monde n'est pas aussi optimiste. Selon CNBC, les analystes de JPMorgan annoncent que les résultats du quatrième trimestre «défavorables» seront annoncés le 31 janvier. Stephen Tusa, qui a fait passer GE à neutre le mois dernier après deux ans de détention d'une note de sous-performance, avertit que si les investisseurs «ne deviennent pas vraiment tangibles» en ce qui concerne la certitude sur la voie à suivre, «cela renforcera le cas Bear qu'il existe pas de plan miracle concret. »
