Au cours du marché haussier de 10 ans sur les actions, de nombreux investisseurs se sont contentés de poursuivre une simple stratégie d'achat et de maintien, remontant le marché sans prendre de mesures pour limiter les pertes potentielles. Aujourd'hui, un nombre croissant de personnes s'inquiètent beaucoup de la baisse. «Cela ne ressemble à aucun autre moment sur les marchés au cours des dernières années», a déclaré Don Dale, fondateur d'Equity Risk Control Group, qui élabore des stratégies d'atténuation des risques du portefeuille. "De plus grandes augmentations de volatilité et des baisses plus rapides… cela deviendra plus la norme", a-t-il ajouté dans un article détaillé dans le Wall Street Journal.
Michael Crook, responsable de la stratégie d'investissement pour les Amériques chez UBS Global Wealth Management, est d'accord. "Nous nous attendons à voir plus de volatilité", a-t-il déclaré. "Nous ne voulons pas que nos investisseurs soient surpris s'ils se réveillent un matin et que les marchés baissent de 10% en un mois". Crook a déclaré que son unité, qui détient 2, 4 $ mille milliards d'actifs de clients, veut garder ses clients calmes dans les replis des grands marchés, et organise des «exercices d'incendie» pour se préparer.
Selon le Journal, quatre stratégies sont de plus en plus utilisées pour limiter la baisse par les grands et les petits investisseurs opposés au risque, comme le résume le tableau ci-dessous.
4 stratégies d'investisseurs pour la protection contre les baisses sur les marchés volatils
- Acheter des positions qui atténuent les dommages d'une forte baisse du marché Négocier plus fréquemment pour profiter des fluctuations de prix Éviter les actifs vulnérables à la forte volatilité des prix Avertir les clients du risque de fortes baisses de leur portefeuille global
Importance pour les investisseurs
L'escalade des tensions commerciales et d'autres risques menacent de maintenir la volatilité des marchés pendant une longue période, a déclaré Morgan Stanley dans un récent rapport détaillé, dans lequel ils trouvent que les risques à la baisse l'emportent sur le potentiel à la hausse. Pendant ce temps, plus d'un tiers des principaux gestionnaires de placements dans le monde souscrivent une protection contre une forte baisse des marchés, rapporte Bank of America Merrill Lynch. Il s'agit du pourcentage le plus élevé de l'histoire de l'enquête mensuelle BofAML Global Fund Manager.
Un nombre croissant d'investisseurs investissent dans des produits négociés en bourse (ETP) dont la valeur augmente lorsque la volatilité des marchés boursiers est en hausse, telle que mesurée par l'indice de volatilité CBOE (VIX). Étant donné que la forte volatilité a tendance à être corrélée aux marchés baissiers ou aux anticipations de baisses futures du marché, le VIX est souvent appelé «indicateur de peur» pour les actions. Par conséquent, l'afflux d'argent dans ces ETP peut être considéré comme un signe de nervosité accrue chez les investisseurs. La valeur marchande globale de ces produits a atteint un record de 3, 1 milliards de dollars jusqu'à présent en mai, selon les données de FactSet Research Systems citées par le Journal.
Le trading d'options liées au VIX est également en hausse, indique le même rapport. Pendant ce temps, un nombre croissant d'investisseurs individuels négocient des options liées aux actions et aux indices boursiers, cherchant à profiter de la volatilité, mais sous-estimant souvent les risques, détaille un autre article du Journal.
Pour les investisseurs qui cherchent à réduire leur risque de baisse tout en profitant de la volatilité en négociant plus activement, un problème croissant est la diminution de la liquidité boursière, qui, selon la société de gestion de placements Bernstein, est en déclin à long terme. À titre d'exemple, un produit clé utilisé par les petits investisseurs pour spéculer sur les mouvements du marché ou pour couvrir leurs portefeuilles contre les baisses, les contrats à terme E-mini S&P 500, est désormais difficile à négocier sans déplacer le prix de manière significative, selon le Journal.
Regarder vers l'avant
Parmi les premières victimes de la nouvelle guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine figurent les sociétés américaines de semi-conducteurs, comme Morgan Stanley le décrit dans un récent rapport détaillé. En outre, le rapport estime que les actions américaines dans leur ensemble ne tiennent pas pleinement compte des risques de baisse potentiels du conflit. Cela signifie que les investisseurs devraient se préparer à des bouleversements potentiellement encore plus importants à venir.
