Le baromètre le plus suivi du marché boursier américain, l'indice S&P 500 (SPX), a mis en scène une reprise spectaculaire depuis son creux de décembre, mais un indicateur technique clé suggère que le rallye du S&P - et le rebond plus large du marché - pourraient perdre de la vapeur. «Ce domaine ici me rend très nerveux car il y a en fait quatre niveaux techniques importants ici», explique Todd Gordon, fondateur de TradingAnalysis.com. "La moyenne mobile de 200 jours ici - nous l'avons essayée une, deux, trois fois, revenant une quatrième fois", a-t-il déclaré à CNBC.
Adam Kobeissi, fondateur et rédacteur en chef de The Kobeissi Letter, a une opinion similaire. "Pour l'avenir, nous pensons que la hausse est limitée et l'achat d'actions présente désormais un rapport risque / rendement très défavorable, car le rendement attendu a diminué avec la tendance haussière récente", a-t-il déclaré, cité par MarketWatch. "Nous maintenons notre objectif à 2 550 sur le S&P 500 et pensons que les positions courtes sur les actions sont fixées pour quelques semaines", a ajouté Kobeissi.
Le S&P 500 peut reculer
(Cible d'un analyste technique)
- Valeur d'ouverture du S&P 500 le 19 février: objectif de 2 769 S & P 500: 2 550 Baisse prévue: -7, 9%
Importance pour les investisseurs
Gordon chez TradingAnalysis.com a une raison particulière d'être préoccupé par le fait que le S&P 500 a reculé trois fois ces dernières semaines après avoir approché, mais sans dépasser, sa moyenne mobile de 200 jours. C'est parce qu'un quatrième échec représenterait un soi-disant sommet quadruple, et il fait partie de ces analystes techniques qui prennent cela comme un signal très baissier.
Dès l'ouverture le 19 février, le S&P 500 avait progressé de 18, 0% par rapport à son creux de décembre. Malgré les craintes d'un ralentissement de l'économie mondiale, Kobeissi estime que le virage vers la souplesse de la Réserve fédérale et l'optimisme concernant un accord commercial entre les États-Unis et la Chine ont été les principaux moteurs du rallye. Il prévient que les cours des actions reflètent désormais des scénarios haussiers sur les taux d'intérêt et le commerce. Ainsi, dit-il, le marché a une hausse limitée et une baisse importante si la réalité ne parvient pas à atteindre les attentes.
En ce qui concerne les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine, un rapport détaillé de Citigroup est loin d'être optimiste quant à leur résultat probable, tel que résumé par CNBC. Pendant ce temps, le vétéran analyste de marché Mark Hulbert voit des dangers dans le fait que "l'humeur est passée du pessimisme extrême qui a prévalu fin décembre à un optimisme presque aussi extrême aujourd'hui", selon une colonne en MW.
"Ce sera un champ de bataille mortel", a déclaré Gordon. "Je veux le raccourcir mais je veux être très diligent et obtenir un bon prix, s'arrêter au-dessus de 2 900… Je pense que nous nous vendons, mais ça va être très volatil pendant une période", a-t-il ajouté. Une valeur de 2 900 sur le S&P 500 représenterait un gain de 4, 7% par rapport à l'ouverture du 19 février.
D'autres investisseurs voient également des gains limités à venir. "Nous ne recherchons vraiment pas beaucoup plus qu'une augmentation de 5% à court terme", estime Erin Gibbs, gestionnaire de portefeuille chez S&P Global, dans ses propos sur CNBC. Elle s'attend à ce que le S&P 500 affiche une croissance des bénéfices de 4, 6% en 2019. Pendant ce temps, Morgan Stanley, qui a conduit Wall Street à anticiper un net ralentissement de la croissance des bénéfices des entreprises cette année, ne voit qu'une croissance des bénéfices de 1% dans leur scénario de base, et les affectations ont augmenté cotes à un cas baissier dans lequel les bénéfices baissent de 3, 5%.
Regarder vers l'avant
L'incapacité du S&P 500 à dépasser sa moyenne mobile sur 200 jours n'est qu'un des nombreux signaux d'alarme indiquant que la prudence peut être de mise. La détérioration de la situation des bénéfices du S&P 500 constitue également une raison fondamentale de s'inquiéter pour les actions en 2019, et les incertitudes géopolitiques telles que l'impasse commerciale américano-chinoise offrent encore plus. Bien que la panique baissière ne soit pas justifiée pour le moment, il n'est probablement pas réaliste de s'attendre à une hausse significative.
