Les investisseurs qui recherchent des actions à croissance rapide sur un marché cher pourraient vouloir suivre l'exemple de Mike Balkin et Ward Sexton, gestionnaires du fonds de croissance à petite capitalisation William Blair, qui a dépassé 94% des fonds de croissance à petite capitalisation suivis par Morningstar. Les deux gérants ont récemment fourni à Barron's un aperçu de la sélection de leur portefeuille et un examen plus approfondi de quatre de leurs avoirs préférés: Ligand Pharmaceuticals Inc. (LGND), une petite société de soins de santé; Codexis Inc. (CDXS), une société d'ingénierie des protéines; Varonis Systems Inc. (VRNS), une société de logiciels de sécurité; et Boot Barn Holdings Inc. (BOOT), un détaillant de vêtements et de bottes de travail occidentaux.
| Indice boursier | Performance sur 1 an |
| Grange de démarrage | 222, 8% |
| Codexis | 172, 2% |
| Ligand Pharmaceuticals | 88, 5% |
| Systèmes Varonis | 81, 9% |
| S&P 500 | 16, 7% |
À 10 h 30 HNE, le 17 août 2018
Le Fonds William Blair
Lancé en 1999, le fonds de croissance de petites capitalisations William Blair, avec ses 80 à 90 titres, est maintenant évalué à 668 millions de dollars et se classe dans le quartile supérieur de ses pairs pour toutes les grandes périodes de suivi au cours des 15 dernières années. Le fonds a enregistré une moyenne de 19, 4% par an au cours des trois dernières années et a surperformé l'indice de croissance Russell 2000 d'environ deux points de pourcentage au cours de chacune des 10 dernières années.
Bien que l'accent soit mis sur les actions de croissance, les deux gestionnaires et leur équipe de neuf analystes sectoriels font leurs choix en fonction d'idées provenant de différents endroits et pour un certain nombre de raisons différentes. Ce qui rend leur stratégie unique, c'est qu'ils recherchent des entreprises en croissance qui n'ont pas encore été découvertes ou qui ne sont pas encore comprises par le reste du marché, et ils "n'ont pas peur d'être parfois à contre-courant", a déclaré Balkin à Barron. (Pour, voir: Comment profiter en allant à contre-courant .)
En règle générale, leurs avoirs appartiennent aux trois catégories suivantes: croissance traditionnelle; non découvert; et / ou une baisse de la croissance.
Ligand Pharmaceuticals
L'une des sociétés non découvertes du fonds, Ligand, qui développe des produits avec d'autres sociétés pharmaceutiques, a été lancée en 1987 et est depuis devenue très rentable. Balkin estime que l'entreprise devrait atteindre 10 dollars par action d'ici 2021, contre moins de 6 dollars par action pour 2018. Cela place Ligand «carrément dans le camp des noms traditionnels de croissance de qualité», explique Balkin.
Codexis
Bénéficiant à l'origine d'un financement de Royal Dutch Shell pour utiliser ses capacités d'ingénierie des protéines afin d'accélérer la production d'éthanol, le marché a perdu confiance en Codexis lorsque le fond est tombé du marché de l'éthanol. Mais ce que Balkin et Sexton ont compris que le marché ne savait pas, c'est que la technologie de Codexis avait des applications beaucoup plus larges dans d'autres industries.
Systèmes Varonis
Manquant d'un large public d'analystes et d'autres investisseurs institutionnels lorsque Balkin et Sexton l'ont découvert pour la première fois, le logiciel de sécurité proposé par Varonis s'est distingué par les gestionnaires pour sa capacité de différenciation non seulement des menaces externes mais également des menaces internes, comme les employés ou les vendeurs agissant avec malveillance. ou accéder à des données interdites. Ils croient que l'entreprise pourrait augmenter ses bénéfices à un taux de 30% par an au cours des trois à cinq prochaines années. (Pour, voir: La tendance haussière de la cybersécurité semble prête à continuer .)
Boot Barn Holdings
Ayant le malheur de devenir public alors que les prix du pétrole s'effondraient à la fin de 2014, le plus grand détaillant américain de vêtements et de bottes de travail occidentaux serait considéré comme l'un des choix de croissance baissiers du fonds. L'équipe William Blair a repris les actions en juillet 2017 et le cours de l'action a plus que triplé depuis, alors que la société élargit ses marges sur une activité de marque privée en croissance.
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