Selon le Wall Street Journal, les signes d'une bulle du marché se multiplient. Le chroniqueur James Mackintosh cite ces exemples: les craintes qui s'évanouissent à propos d'une répétition de la crise financière de 2008; les attentes croissantes de maintien d'une croissance économique stable non inflationniste; la préférence croissante des investisseurs pour le réinvestissement des bénéfices des entreprises plutôt que pour les remboursements de capital par le biais de dividendes et de rachats d'actions; un retour pour les véhicules d'investissement risqués tels que les CDO; les niveaux de sentiment haussier les plus élevés parmi les investisseurs individuels depuis 2010 et parmi les investisseurs institutionnels depuis 1987; les gestionnaires de placements dont le niveau de risque est record ou quasi record dans leur portefeuille; et des valorisations boursières élevées par rapport aux normes historiques, aux niveaux observés pour la dernière fois pendant la bulle Internet. (Pour plus d'informations, voir également: L'exubérance de Wall Street peut signaler un marché baissier à venir .)
Parmi les autres signes qu'il aurait pu ajouter, citons: une optimisation croissante des analystes quant aux bénéfices des entreprises et une réduction de l'activité de couverture des investisseurs. Néanmoins, Mackintosh ne pense pas que nous soyons dans une bulle de marché élargie pour l'instant, mais le signe le plus sûr, dit-il, est que "les gens qui achètent des choses qu'ils connaissent sont trop chers dans l'espoir de les revendre à des marges encore plus élevées à un plus fou. " Il dit que nous sommes déjà là avec des actions liées au bitcoin et que les actions technologiques se rapprochent. Il propose également aux investisseurs quatre stratégies défensives à adopter. (Pour en savoir plus, voir également: Comment empêcher vos gains de stock de disparaître .)
1. Sortez tôt
Mettez de côté les craintes de rater de nouveaux gains et de «vendre en force», conseille Mackintosh. Vous ne pouvez pas chronométrer lorsque la bulle éclate et que le prochain marché baissier commence, alors transformez vos bénéfices en papier en gains réalisés à mesure que la bulle se construit. Vous ne voulez pas monter sur le marché tout en haut puis en bas, en redonnant tous vos gains, comme l'ont fait beaucoup de ceux qui sont restés avec des valeurs technologiques de la mi-1996 à octobre 2002 à l'époque de la bulle Internet.
2. Sortez tard
C'est l'alternative la plus risquée d'attendre que la bulle éclate avant de vendre. Le problème est que vous ne pouvez tout simplement pas savoir quand le plus haut a été atteint ou quand le plus bas a été atteint.
3. Jouez prudemment
Vous pouvez rester sur le marché, surmonter le ralentissement en devenant des actions de meilleure qualité et davantage axées sur la valeur qui ne sont pas pourchassées par la foule. Le problème, dit Mackintosh, est que les actions de qualité sont devenues chères et que les actions de valeur pourraient avoir plus d'inconvénients avant de revenir à la mode. (Pour en savoir plus, voir également: Comment «dé-risquer» votre portefeuille en cas de crash .)
4. Aventures à l'étranger
Le gestionnaire de fonds Jeremy Grantham fait partie de ceux qui suggèrent que les investisseurs déplacent leurs actions vers des marchés émergents dont les valorisations sont plus faibles. Cependant, observe Mackintosh, l'éclatement d'une bulle aux États-Unis entraînera probablement une baisse des marchés étrangers dans son sillage, du moins à court terme.
Restez discipliné
Une fois que vous avez choisi une stratégie, Mackintosh vous conseille de vous y tenir. L'investisseur intelligent à long terme, ajoute-t-il, cherche à survivre aux bulles et évite la poursuite avide de gains transitoires.
