Les fabricants de semi-conducteurs ont connu une croissance rapide des ventes et une flambée des cours des actions, mais les bons moments sont menacés par la guerre commerciale croissante entre les États-Unis et la Chine. En particulier, la plupart des puces importées aux États-Unis de Chine sont en fait conçues par des sociétés basées aux États-Unis qui y sous-traitent la production ou utilisent des entreprises chinoises pour l'assemblage final et les tests, comme le rapporte le Wall Street Journal. Les tarifs sur les importations en provenance de Chine, ainsi que les restrictions sur les transferts de technologie vers la Chine, sont susceptibles de frapper durement ces sociétés de semi-conducteurs basées aux États-Unis: Intel Corp. (INTC), Qualcomm Inc. (QCOM), Texas Instruments Inc. (TXN), Applied Materials Inc. (AMAT) et Lam Research Corp. (LRCX).
| Stock | Gain de prix d'un an |
| Intel | 50, 0% |
| Qualcomm | 4, 3% |
| Texas Instruments | 42, 8% |
| Matériaux appliqués | 13, 0% |
| Lam Research | 18, 6% |
| Indice S&P 500 (SPX) | 13, 9% |
La menace tarifaire
Comme indiqué ci-dessus, les grandes sociétés américaines de semi-conducteurs telles qu'Intel, Qualcomm et Texas Instruments dépendent fortement des chaînes d'approvisionnement mondiales dans lesquelles la Chine est un acteur majeur. Les puces conçues aux États-Unis mais fabriquées en Chine, ainsi que les puces fabriquées aux États-Unis mais envoyées en Chine pour les tests finaux et l'assemblage, seront frappées d'un tarif de 25% que l'administration Trump a annoncé sur les importations de semi-conducteurs en provenance de Chine, selon le Journal. Prévu pour entrer en vigueur le 6 juillet, il s'agira d'un tarif sur les produits des fabricants de puces américains, selon la Semiconductor Industry Association.
En augmentant leurs coûts, cela réduira la compétitivité des entreprises américaines de semi-conducteurs. Pendant ce temps, la Chine a maintenant donné un nouvel élan pour stimuler la croissance de sa propre industrie des semi-conducteurs en un concurrent majeur des entreprises américaines dans la conception et la fabrication. Cela, à son tour, diminuerait le potentiel de marché futur des fabricants de puces basés aux États-Unis en Chine, et éventuellement ailleurs dans le monde.
^ Données SPX par YCharts
Préoccupations liées au transfert de technologie
Applied Materials et Lam Research sont les principaux fournisseurs d'équipement d'équipement avancé utilisé dans la fabrication de semi-conducteurs. L'administration Trump a déjà exprimé des objections concernant la contrefaçon de brevets et le piratage pur et simple de technologies par des entreprises chinoises, et elle a cité des préoccupations de sécurité nationale en s'opposant à une offre publique d'achat par Broadcom Inc. (AVGO) pour Qualcomm plus tôt cette année, alors que Broadcom était domiciliée à Singapour. Le Journal indique que l'administration devrait annoncer de nouveaux contrôles sur les exportations de technologies sensibles vers la Chine, qui risquent de freiner les exportations d'Applied Materials et de Lam Research vers ce pays.
Cela aurait à son tour deux effets. D'une part, les sociétés américaines de semi-conducteurs qui externalisent leur production en Chine peuvent ne pas être en mesure de fabriquer leurs conceptions de puces les plus récentes et les plus avancées, si un équipement de fabrication plus avancé est nécessaire. Pendant ce temps, cela ralentirait également la volonté de la Chine de devenir un acteur plus avancé des puces, plutôt que de simplement les produire selon les conceptions des entreprises étrangères. La Chine avait retardé l'approbation de la tentative de Qualcomm d'acquérir NXP Semiconductors NV (NXPI), dans ce qui était largement considéré comme un autre mouvement dans la guerre commerciale croissante, mais cet obstacle a maintenant été levé, rapporte le South China Morning Post.
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