Lawrence Kemp cite Warren Buffett comme une "inspiration", mais n'est pas un investisseur de valeur. Au lieu de cela, le gestionnaire du BlackRock Mid-Cap Growth Equity Fund (BMGAX) n'hésite pas à payer pour les actions qui ont de fortes perspectives de croissance, comme en témoigne le récent rapport cours / bénéfice (P / E) de ce fonds de 28 fois, contre 23 fois les bénéfices de l'indice Russell Midcap Growth, selon Barron. "Les actions du fonds sont un peu plus chères que la moyenne, mais nous pensons que les sociétés augmenteront leurs évaluations", a-t-il déclaré à Barron. Parmi ses favoris en ce moment, il y a Global Payments Inc. (GPN), Lamb Weston Holdings Inc. (LW), Vulcan Materials Co. (VMC), Vail Resorts Inc. (MTN), CoStar Group Inc. (CSGP) et Stamps.com Inc. (STMP).
Record de surperformance
Le BlackRock Mid-Cap Growth Equity Fund a dégagé un rendement total annualisé moyen de 16, 61% au cours des cinq dernières années, 3, 75 points de pourcentage de plus que l'indice S&P 500 (SPX) et mieux que 99% des 472 fonds de son peer group, selon Morningstar Inc. Sa plus grande participation est CoStar Group, à 2, 66% de la valeur du fonds au 31 mars, par Morningstar. Barron note que le fonds détient 66 actions au total, les cinq premiers étant également Bright Horizons Family Solutions (BFAM), SBA Communications Corp. (SBAC), InterActive Corp. (IAC) et Netflix Inc. (NFLX).
Résumé statistique
Pour le premier groupe d'actions mentionné ci-dessus, voici leurs mouvements de prix sur 52 semaines et leurs ratios P / E futurs basés sur les estimations consensuelles des bénéfices de l'année 2018, par Barron:
- Paiements mondiaux: + 30%, 22xLamb Weston: + 59%, 22xMatériaux Vulcan: -2%, 28xVail Resorts: + 14%, 25xCoStar Group: + 53%, 51xStamps.com: 126%, 24x
En comparaison, le S&P 500 a augmenté de 11, 6% au cours de la dernière année.
Trois catégories de croissance
Kemp met ses sélections d'actions en trois catégories, selon Barron. Les entreprises à «croissance durable» représentent environ la moitié de son portefeuille et sont des leaders de l'industrie qui devraient continuer à se développer pour les années à venir. Les sociétés à "croissance supérieure", telles que Netflix "tueur de catégories", représentent environ 43% de ses avoirs. Le reste de ses avoirs sont des actions cycliques qu'il achète à des points bas du cycle économique, lorsque leurs prix sont en baisse.
Producteurs durables
Lamb Weston et Vail Resorts sont dans cette catégorie. Lamb Weston, une entreprise dérivée de Conagra Brands Inc. (CAG), est le plus grand producteur de frites surgelées aux États-Unis et le deuxième fabricant au monde. La demande augmente dans le monde entier, et Lamb se développe pour y répondre, tout en bénéficiant d'un "bon pouvoir de tarification", comme le dit Kemp à Barron.
Vail possède plusieurs stations de ski de premier plan aux États-Unis et au Canada, continue de croître grâce à des acquisitions et est en mesure d'augmenter le prix des billets de 3% à 4% par an, dit-il. Vail a été cité par le directeur des investissements de T. Rowe Price Inc. (TROW) Henry Ellenbogen pour son "marketing de base de données de classe mondiale" et d'autres principes fondamentaux attrayants. (Pour plus d'informations, voir également: 5 choix de titres des gourous pour un marché des actions coûteux .)
Pompage
Vulcan est un fournisseur leader de pierre concassée, de gravier et de sable pour la construction. Kemp s'attend à une amélioration de 10% de sa production cette année, après que la production de 2017 ait été freinée par des carrières inondées. Les coûts fixes élevés signifient que les revenus de ventes supplémentaires tombent à peu près directement sur le résultat net, ajoute-t-il.
Choix techniques
CoStar est le principal fournisseur de données sur l'immobilier commercial, se développe par le biais d'acquisitions et augmente le prix des abonnements en offrant plus de données et de services, dit Kemp. Co-Star a été appelé "une entreprise incroyablement cool" et "le Bloomberg du marché immobilier" par Edwin "Tim" Johnston de Sandhill Investment Management. (Pour plus d'informations, voir également: 10 actions de croissance pour les investisseurs à long terme .)
Global Payments traite les paiements par carte pour les petits et moyens commerçants, offrant des services à valeur ajoutée qui lui permettent de facturer plus que des concurrents plus importants tels que Visa Inc. (V). Les estimations du consensus appellent à une augmentation de 26% des bénéfices cette année, indique Barron's. Johnston of Sandhill est également un grand fan de l'entreprise, qui, selon lui, a un PDG exceptionnellement intelligent.
Stamps.com a cessé d'être un simple vendeur en ligne de timbres pour devenir un fournisseur de services de premier plan, comme la gestion des commandes et des retours. La croissance est alimentée par la présence de grands détaillants en ligne tels qu'Amazon.com Inc. (AMZN) et eBay Inc. (EBAY) en tant que clients, ajoute Kemp.
