La dévaluation de la monnaie peut se produire dans des sens absolus et relatifs. Une dévaluation relative se produit lorsque la valeur de change d'une devise diminue par rapport à la valeur de change d'autres devises.
Par exemple, la livre sterling britannique peut s'échanger aujourd'hui plus de dollars américains qu'elle ne l'a fait hier. Cela ne signifie cependant pas nécessairement que le dollar américain vaut absolument moins que la veille en termes de pouvoir d'achat réel. Dans les deux cas, les racines économiques de la dépréciation de la monnaie dépendent de la capacité de production d'une économie et de la taille de sa masse monétaire.
Presque toutes les principales devises sont contrôlées comme un monopole par le biais de lois ayant cours légal. Pour cette raison, les gouvernements et les banques centrales contrôlent les facteurs qui influencent la valeur des devises. Même si ces facteurs ne sont pas traditionnellement considérés comme des facteurs économiques, ils n'en sont pas moins des déterminants critiques.
Productivité et valeur monétaire absolue
L'argent existe comme réserve de valeur. Les employés échangent la valeur de leur travail pour une somme d'argent représentative (en salaires), puis échangent cette valeur représentative contre d'autres biens et services sur le marché.
Lorsqu'une employée crée plus de valeur grâce à une productivité accrue, elle verra son salaire augmenter proportionnellement. Son employeur (ou ses clients) doit lui donner soit plus d'unités monétaires, soit des unités monétaires plus précieuses.
Si la masse monétaire d'un pays est fixe mais que la productivité augmente, alors chaque unité monétaire doit stocker une valeur supérieure. Si la productivité d'une économie est fixe mais que l'offre de monnaie diminue, alors chaque unité de monnaie restante doit stocker une plus grande valeur.
L'inverse est également vrai. Lorsque la productivité diminue plus rapidement que l'offre de monnaie, la valeur de chaque unité monétaire diminue. Le phénomène monétaire le plus courant, l'inflation, se produit dans l'autre sens - l'offre de monnaie croît plus vite que la productivité. Il y a plus d'unités de monnaie autour pour absorber la productivité, donc chacune finit par représenter moins de valeur d'échange sur le marché.
Pouvoir d'achat vs valeur Forex
Les marchés des changes sont particulièrement complexes. C'est en partie parce qu'il existe deux types de traders forex. Le premier type de commerçant cherche à effectuer un achat sur un marché étranger, il doit donc convertir une devise en une autre. La grande majorité de ces transactions sont effectuées par des banques ou d'autres grandes institutions financières pour le compte de leurs clients nationaux.
Le deuxième type de commerçant cherche simplement à négocier des devises avec une valeur future attendue inférieure pour des devises avec des valeurs futures attendues plus élevées. Cette spéculation sur les devises joue un rôle important sur les marchés internationaux, mais elle est prospective et n'équivaut pas proprement au pouvoir d'achat actuel ou à la productivité nationale.
Le large éventail de facteurs possibles qui influencent la valeur des devises sur les marchés internationaux comprend la politique monétaire relative entre les gouvernements et les banques centrales, les différences de prévisions économiques d'un pays à l'autre, les différences de productivité entre un ensemble de travailleurs et un autre, et la demande relative pour les biens et services produits entre différents pays.
