Le Goldman Sachs Group, Inc. (GS), l'enfant de l'affiche de l'effondrement économique de 2008, a chuté à un creux de deux ans avant le rapport sur les résultats du troisième trimestre de mardi. Il sous-performe fortement les autres sociétés d'investissement new-yorkaises, freiné par la faible création d'entreprises, un marché des fusions et acquisitions flasque et les réformes Dodd-Frank qui ont profondément affecté un parquet autrefois prospère. Le parrainage au détail et institutionnel a baissé parallèlement aux prix, faisant tomber les mesures d'accumulation à des creux pluriannuels.
La baisse en 2018 a commencé juste après la résistance des actions au plus haut d'octobre 2007, qui avait affiché le même mois que le cycle haussier précédent avait pris fin. Goldman rejoint maintenant Bank of America Corporation (BAC) et Citigroup Inc. (C) en ne réussissant pas à franchir cette barrière majeure, prévoyant la baisse la plus puissante si le cycle haussier actuel se termine dans les 12 à 18 prochains mois. En conséquence, il est difficile de recommander l'achat des actions, même si Goldman parvient à afficher un trimestre d'éclatement.
Les analystes s'attendent à ce que la société annonce un bénéfice par action (BPA) de 5, 34 $ sur 8, 43 milliards de dollars de revenus dans la pré-commercialisation de mardi, contre 5, 02 $ et 8, 33 milliards de dollars au troisième trimestre de 2017. Ce consensus marque une réduction significative par rapport au BPA du deuxième trimestre de 5, 88 $ sur 9, 4 milliards de dollars de revenus, ce qui n'est pas un choc en raison de l'activité commerciale plus légère pendant les mois d'été. Le titre a clôturé en légère baisse après le dernier rapport, même si le géant financier a dépassé les attentes.
Graphique à long terme GS (1999-2018)
Le titre est devenu public à 68 $ en mai 1999 et est tombé à un creux d'août au milieu des années 50. Il a ensuite bondi, atteignant 128 $ en mars 2000, alors que le marché haussier de la bulle Internet prenait fin. Une évasion de septembre a échoué moins de six points au-dessus du sommet précédent, laissant la place à une baisse saccadée qui s'est terminée juste au-dessus du creux de 1999 en octobre 2002. Le rebond qui a suivi a atteint le sommet de 2000 en 2005, produisant une percée puissante qui a coïncidé avec le logement et bulle des dérivés.
La tendance haussière s'est terminée à 251 $ en 2007 et s'est inversée dans un recul brutal, suivi d'un plongeon défiant la mort qui a perdu 125 points en seulement deux mois. Il a atteint un creux historique dans les 40 $ en novembre 2008 et a augmenté, retrouvant environ 70% de sa valeur au plus haut d'octobre 2009 à 194 $. Ce pic a marqué un niveau de résistance impénétrable jusqu'à ce qu'une hausse de 2015 se termine à 219 $, toujours plus de 30 points sous le sommet de 2007.
Les élections de 2016 ont généré une forte poussée des achats qui a dissipé la résistance tenace, atteignant finalement le sommet de plusieurs décennies en février 2017. Elle a éclaté un an plus tard, affichant un sommet historique à 275, 31 $ et a tourné la queue, échouant la cassure deux mois plus tard. L'action a continué de perdre du terrain depuis lors, malgré des sommets historiques sur le S&P 500 et le Dow Jones Industrial Average, tandis que l'oscillateur stochastique mensuel est tombé dans la zone de survente.
Graphique à court terme GS (2017-2018)
Le titre a cassé le support de la moyenne mobile exponentielle à 200 jours à 246 $ en avril, tandis que les tests de mai, juillet, août et septembre à ce niveau ont généré des inversions baissières. De nombreux taureaux ont abandonné le combat au cours du vaste revers de la semaine dernière, qui a percé le plus bas de juin à 219, 12 $ et a atteint 210 $, ce qui marque un soutien lors de la cassure de novembre 2016. Cette action sur les prix a également achevé un retracement de 100% dans le creux de mai 2017 et étiqueté l'EMA à 200 semaines pour la première fois depuis octobre 2016.
Plusieurs éléments techniques prédisent que le stock entrera bientôt dans un effort de récupération de plusieurs semaines qui fait face à une forte résistance dans les 230 $. À l'inverse, une panne ici ferait clignoter des signaux d'avertissement dans l'ensemble du secteur des banques commerciales, car tous les principaux acteurs s'échangent au-dessus de leurs niveaux de cassure de 2016 et la défaillance d'un nom de marque pourrait avoir un impact catastrophique sur le sentiment haussier.
The Bottom Line
L'action Goldman Sachs s'est vendue en support lors de la cassure de 2016 et pourrait rebondir fortement dans les semaines à venir, mais de larges dommages techniques suggèrent que la tendance haussière de l'action sur deux ans est terminée.
