Les guerres commerciales du président Trump avec la Chine et le Mexique ont fortement accru l'assaut mondial de l'administration américaine via les tarifs, augmentant les risques pour la santé du marché haussier américain, les bénéfices des entreprises et en particulier les consommateurs, dont les dépenses génèrent les deux tiers de l'activité économique aux États-Unis. L'indice S&P 500 (SPY) à lui seul a chuté de 7, 2% par rapport à ses sommets records il y a un mois, et est sur le point de baisser davantage car l'impact des tarifs affecte les chaînes d'approvisionnement, les marges bénéficiaires, les bénéfices des entreprises et les prix à la consommation. "L'escalade de la guerre commerciale fait peser un risque sur les marges bénéficiaires des entreprises et sur la santé du consommateur américain, qui absorbera probablement la majorité des tarifs via des prix plus élevés", a déclaré Goldman Sachs dans son dernier rapport hebdomadaire Kickstart.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Vous trouverez ci-dessous six points clés à retenir du rapport de Goldman Sachs qui illustrent les énormes enjeux impliqués et le large impact que les tarifs auront sur les États-Unis, l'économie mondiale et les relations de l'Amérique avec ses partenaires commerciaux.
6 Conséquences de l'expansion de la guerre commerciale américaine via les tarifs
· 80% des importations américaines seront couvertes par des tarifs, dont la Chine et le Mexique
· Le consommateur américain, principal moteur de l'économie, paiera des prix plus élevés pour les marchandises
· Les prix des aliments et des restaurants pourraient être gravement touchés, le Mexique étant le premier fournisseur agricole
· Les bénéfices du S&P 500 pourraient avoir peu d'impact, mais les entreprises dépendantes du Mexique seront affectées
· Probabilité réduite que le Congrès approuve le nouvel accord commercial nord-américain (USMCA)
· Les tensions commerciales avec la Chine s'intensifieront alors même que les investisseurs américains se concentrent sur le Mexique
Tarifs sur 80% des importations américaines
Les tarifs de 5% sur toutes les marchandises importées du Mexique devraient entrer en vigueur le 10 juin. La combinaison de ces tarifs et de ceux déjà perçus sur les importations chinoises ferait qu'environ 80% de toutes les marchandises importées des États-Unis seraient soumises à des droits.
Large impact sur le consommateur américain
Le Mexique a représenté 14% des importations de biens cette année, et les tarifs auraient une incidence sur les prix de nombreux biens de consommation américains. Cela affecterait les dépenses de consommation pour des choses telles que les jouets, les téléphones portables, la nourriture, les restaurants et les voitures. Les automobiles et les composants automobiles représentent la plus grande catégorie de marchandises que les États-Unis importent du Mexique.
Risque direct pour les restaurants
Jusqu'à présent, les stocks des restaurants sont restés largement isolés de l'escalade des tensions commerciales. Mais les tarifs pourraient nuire à l'approvisionnement et augmenter les prix, car le Mexique est la principale source américaine d'importations agricoles.
Risque pour les bénéfices totaux de l'entreprise
Bien que les tarifs proposés auraient des effets négatifs importants sur les bénéfices des entreprises directement exposées au commerce avec la Chine et le Mexique, l'impact sur les bénéfices globaux des entreprises américaines devrait être beaucoup moins grave. Par exemple, pour chaque droit de douane supplémentaire de 5% sur toutes les importations en provenance du Mexique, Goldman estime que les bénéfices du S&P 500 (EPS) pourraient baisser d'environ 1%.
Réduction de la probabilité d'un pacte commercial nord-américain
Les tarifs douaniers rendront beaucoup plus difficile l'obtention par le Congrès de l'adoption du nouvel accord commercial nord-américain négocié par le président Trump, appelé l'Accord États-Unis-Mexique-Canada (USMCA). Un accord non ratifié affectera le commerce entre les États-Unis, le Mexique et aussi avec le Canada, affectant négativement les entreprises dépendantes des chaînes d'approvisionnement nord-américaines.
L'escalade des tensions en Chine
Malgré l'accent mis par les investisseurs et les consommateurs américains sur le Mexique, l'impact négatif des tensions avec la Chine pourrait s'aggraver. Les reportages indiquent qu'en représailles aux tarifs américains, la Chine pourrait limiter les exportations de ses minéraux de terres rares et créer une liste noire d'entités étrangères «non fiables», ainsi que d'autres restrictions.
