Les actions du fabricant de semi-conducteurs Nvidia Corp. (NVDA) ont pris une raclée au cours de la période récente, en baisse de près de 30% sur trois mois dans un contexte de vente plus large dans le secteur autrefois à puce rouge. Maintenant, une équipe d'ours dans la rue avertit que d'autres mauvaises nouvelles attendent la société de technologie basée à Santa Clara, en Californie, qui se prépare à publier son dernier rapport trimestriel le 15 novembre.
Les fabricants de puces luttent contre la faiblesse des activités graphiques
Dans une note aux clients jeudi, Bank of America Merrill Lynch a abaissé son objectif de cours sur 12 mois sur les actions Nvidia de 360 $ à 300 $, attribuant la hausse plus limitée aux résultats trimestriels décevants de son rival Advanced Micro Devices Inc. (AMD), comme indiqué par Barron's. Le fabricant de puces AMD a vu ses actions perdre près de 40% de leur valeur cette semaine après des résultats de résultats dans lesquels les chiffres de la ligne supérieure et les prévisions plus faibles que prévu étaient loin des prévisions de la rue.
BofA souligne la faiblesse de l'activité de puces graphiques d'AMD pour les jeux sur PC et d'autres applications de centres de données, dans laquelle Nvidia est son plus grand rival, en tant que drapeau rouge pour le secteur dans son ensemble.
"AMD a attribué des résultats plus faibles à une vente plus souple des canaux de carte graphique (GPU)… qui prendra quelques trimestres à fonctionner", a écrit l'analyste de BofA Vivek Arya. "Il est important de considérer cela comme une lecture négative pour les jeux PC NVH 2H18 sur PC affaires."
Au troisième trimestre, AMD a enregistré des ventes dans le secteur des graphiques informatiques qui étaient inférieures de plus de 100 millions de dollars aux attentes. La société a déclaré que cette erreur était "entièrement" le résultat d'un ralentissement inattendu de son activité graphique et que les niveaux de stock de ses produits graphiques restent supérieurs à la moyenne dans le circuit de vente au détail.
Nvidia reste un acheteur sur les perspectives à long terme sur les marchés émergents
Malgré une baisse à court terme pour Nvidia, Arya reste globalement optimiste compte tenu des perspectives à plus long terme de la société sur les marchés technologiques émergents.
BofA considère "le profil risque-récompense actuel comme particulièrement attrayant. NVDA reste l'investissement le plus unique dans les semi-conducteurs et la technologie compte tenu de son exposition à de multiples marchés de croissance séculaire 10x dans l'intelligence artificielle (IA), les jeux et les voitures autonomes."
L'épave d'AMD et la note plus prudente sur Nvidia surviennent alors qu'une poignée d'analystes dans la rue mettent en garde contre un cycle de downcycle qui devrait entraîner les stocks de puces plus profondément dans une correction. Les ours de sociétés telles que Goldman Sachs et Morgan Stanley ont réitéré leurs perspectives de pertes plus importantes alors que les investisseurs vendent sur la détérioration des fondamentaux du marché.
