Une baisse généralisée de l'indice S&P 500 (SPX) met 2018 sur la bonne voie pour être la pire année pour le marché boursier américain depuis la crise financière de 2008, et d'autres plongeons pourraient être à venir. "Je suis à peu près sûr qu'il s'agit d'un marché baissier", a déclaré le directeur des investissements milliardaire Jeffrey Gundlach, fondateur de DoubleLine Capital LP, cité par CNBC. Si l'économie glisse en récession, comme certains experts le prévoient, la situation ne peut que se dégrader.
La liste ci-dessous indique l'ampleur et la profondeur de la récente baisse du marché. Quelque 60%, ou 300 des actions du S&P 500, sont désormais dans un marché baissier, qui est généralement défini comme une baisse de 20% ou plus par rapport aux sommets récents.
Le carnage dans le S&P 500
- 60% des actions du S&P 500, ou 300, en baisse de 20% ou plus34%, ou 169, en baisse de 30% ou plus4%, ou 20, en baisse de 50% ou plus4 des 11 secteurs du S&P 500 à 20% ou moins secteurs en baisse de 17% à 18%
Importance pour les investisseurs
Qualifiant la définition standard d'un marché baissier de «baisse arbitraire de 20%», Gundlach voit néanmoins d'autres développements qui indiquent que celui-ci est arrivé. "Comment vous y conduisez, comment il évolue et comment le sentiment change. Je pense que nous avons à peu près toutes les variables qui caractérisent un marché baissier", a-t-il déclaré.
James Bianco, président de Bianco Research, craint que les erreurs politiques de la Réserve fédérale ne soient un déclencheur de récession. "Les marchés craignent que deux hausses de taux l'an prochain soient trop importantes", a-t-il déclaré, selon un autre rapport de CNBC. "Ils doivent être très, très prudents afin qu'ils ne finissent pas par casser quelque chose comme ils l'ont fait dans le passé avec une politique monétaire trop stricte", a-t-il ajouté.
L'annonce par la Fed d'une hausse des taux le 19 décembre a déclenché une liquidation boursière. En plus d'augmenter le taux des fonds fédéraux à court terme, la Fed réduit ses avoirs massifs d'obligations, qui ont poussé les taux d'intérêt à des creux historiques, stimulant ainsi l'économie et soutenant les prix des actifs financiers. Le renversement de cette politique, largement appelée assouplissement quantitatif (QE), pourrait créer de graves vents contraires pour l'économie et le marché en 2019, a averti Bianco.
Avec la montée en flèche du déficit budgétaire fédéral américain, ces vents contraires pourraient être particulièrement vifs. La Fed devrait laisser 271 milliards de dollars d'obligations d'État américaines, actuellement inscrites à son bilan, arriver à échéance en 2019 sans réinvestir le produit. Parallèlement, le gouvernement fédéral américain devrait émettre de nouvelles obligations d'une valeur d'environ 856 milliards de dollars en 2019, selon les estimations de Société générale citées par le Financial Times.
Si l'indice S&P 500 reste simplement stable jusqu'à la fin de 2018, ce serait le pire mois pour le S&P 500 depuis février 2009, le dernier mois complet du précédent marché baissier, rapporte le FT. La baisse de 6, 2% depuis le début de l'année du S&P 500 met 2018 sur la bonne voie pour être la pire année depuis la crise financière de 2008, année où elle a chuté de 38, 5%.
Regarder vers l'avant
Compte tenu de tous les aspects négatifs qui s'accumulent, de nombreux investisseurs peuvent se préparer au pire. Néanmoins, certains observateurs restent optimistes. "Vous ne voyez pas de récessions quand vous voyez les bénéfices mondiaux continuer de croître", est l'avis de Ryan Detrick, stratège principal des marchés chez LPL Financial, par CNBC.
Tom Lee, responsable de la recherche chez Fundstrat Global Advisors, a un record en tant que super-taureau qui pense que le marché a encore des années de potentiel. Il a déclaré à CNBC qu'un ralentissement économique "n'est même pas proche" et que "ce n'est qu'une année de transition". Il a ajouté: "Le marché haussier atteint sa mi-vie."
