Alors que le spectre d'une guerre commerciale mondiale se profile, les investisseurs américains pourraient envisager de prendre des mesures défensives. "Sous la surface du marché, un conflit commercial bénéficierait à la performance de la plupart des actions américaines orientées vers le pays par rapport aux entreprises les plus orientées vers l'étranger", selon une note de juillet 2017 aux clients de Peter Oppenheimer, stratège en chef des actions mondiales chez Goldman Sachs Group Inc. (GS), tel que cité par CNBC.
En effet, compte tenu du plaidoyer de longue date du président Trump en faveur du protectionnisme, l'un des thèmes d'investissement de Goldman depuis les élections de 2016 a été les sociétés américaines dont les ventes sont en grande partie, sinon entièrement, dérivées du marché intérieur. Ci-dessous se trouvent sept stocks dans le panier de vente intérieur de Goldman que Oppenheimer recommande, selon CNBC.
Protégé du protectionnisme
De ces sept sociétés, toutes réalisent 100% de leurs ventes aux États-Unis, à l'exception d'Intuit, qui est à 95%, selon Goldman et CNBC. Pour ces actions, voici leurs mouvements de prix de la clôture du 28 février à la clôture du 2 mars, depuis le début de l'année 2018, pour l'ensemble de l'année 2017, plus leurs ratios P / E et rendements de dividendes à terme, selon les données de clôture ajustées de Yahoo Finance:
- CSX Corp. (CSX): + 2, 5% récent; + 0, 5% sur un an; + 55, 5% 2017; P / E 15; 1, 6% de rendement CVS Health Corp. (CVS): -0, 4% récent; -6, 4% depuis le début de l'année; -5, 8% 2017; P / E 10; 2, 9% de rendementDollar General Corp. (DG): -0, 3% récent; + 1, 6% sur un an; + 26, 9% 2017; P / E 17; 1.1% yieldIntuit Inc. (INTU): + 1.2% récent; + 7, 3% sur un an; + 39, 2% 2017; P / E 27; Rendement de 0, 9% Stockage public (PSA): + 0, 3% récent; -6, 7% depuis le début de l'année; -2, 9% 2017; P / E 25; 4, 1% de rendementVerizon Communications Inc. (VZ): +1, 1% récent; -7, 8% sur un an; + 4, 0% 2017; P / E 10; 4, 9% de rendementWells Fargo & Co. (WFC): -1, 7% récent; -4, 8% sur un an; + 13, 2% 2017; P / E 11; Rendement de 2, 7%
Le président Trump a annoncé son plan de réduire les tarifs élevés sur l'acier et l'aluminium importés le 1er mars. L'indice S&P 500 (SPX) a baissé de 0, 8% depuis la clôture du 28 février jusqu'à la clôture du 2 mars. L'indice est en hausse de 0, 7% depuis le début de l'année et a progressé de 19, 4% en 2017. L'indice d'anxiété Investopedia (IAI) indique que nos millions de lecteurs dans le monde sont très préoccupés par les marchés des valeurs mobilières. (Pour plus d'informations, voir également: Trump peut tuer des emplois avec des tarifs, sortie de l'ALENA .)
Penser petit
À la suite de l'annonce tarifaire de Trump, les investisseurs ont également entendu parler de la transformation en actions à petite capitalisation, qui ont généralement une proportion plus élevée de ventes intérieures que les grandes capitalisations. Bien que cela soit généralement vrai, la différence n'est pas aussi spectaculaire que certains pourraient s'y attendre. Selon les données de FactSet Research Systems Inc. citées par MarketWatch, les actions de l'indice Russell 2000 à petite capitalisation (RUT) tirent 20, 6% de leurs revenus de l'extérieur des États-Unis, contre 30, 3% pour le S&P 500 à grande capitalisation. 1, 4% depuis la clôture du 28 février jusqu'à la clôture du 2 mars, mais en baisse de 0, 2% depuis le début de l'année 2018.
Par conséquent, certaines actions américaines à petite capitalisation peuvent en fait être très exposées aux ventes à l'étranger. Un article récent d'Investopedia a couvert quatre petites capitalisations majeures, Lithia Motors Inc. (LAD), The Brink's Co. (BCO), Spectrum Pharmaceuticals Inc. (SPPI) et Axcelis Technologies Inc. (ACLS). Un examen plus approfondi qu'ils représentent en effet un éventail d'expositions aux ventes internationales. (Pour en savoir plus, voir également: 4 principaux titres à petite capitalisation pour 2018. )
Regarder de plus près
Lithia gère une chaîne de concessionnaires automobiles aux États-Unis, ce qui en fait une entreprise purement nationale. La société d'équipement de fabrication de semi-conducteurs Axcelis, quant à elle, tire plus de 83% de ses ventes des exportations, selon son appel de résultats du 6 février. L'entreprise de véhicules blindés Brink's opère dans plus de 100 pays et génère 75% de ses revenus en dehors des États-Unis, selon son rapport annuel.
Cependant, étant donné que Brink's est un fournisseur de services qui opère par le biais de filiales locales, plutôt que d'un exportateur de biens matériels, il devrait théoriquement être isolé des guerres commerciales. En fait, dans la mesure où les guerres commerciales entraîneront une baisse de la valeur du dollar américain, des sociétés comme Brink's verront leurs revenus à l'étranger augmenter, convertis en dollars américains. L'essentiel: si les petites capitalisations en tant que groupe peuvent offrir un abri contre une guerre commerciale, le degré de protection peut varier considérablement d'une entreprise à l'autre.
