Les actions industrielles devraient surperformer le marché cette année après une année 2018 morose, car les données de FactSet indiquent que le secteur pourrait connaître une croissance des bénéfices à indice d'octane double de celle du S&P 500. En hausse de 16% déjà cette année, une croissance des bénéfices plus élevée pourrait donner un nouvel élan à des titres industriels comme General Electric Co. (GE), Masco Corp. (MAS), TransDigm Group Inc. (TDG), Dover Corp. (DOV), Jacobs Engineering Group Inc. (JEC), Roper Technologies Inc. (ROP)., Quanta Services Inc. (PWR) et Fortive Corp. (FTV).
"Les industriels affichent au moins une croissance supérieure à la moyenne", a déclaré à CNBC John Davi, directeur informatique chez Astoria Portfolio Advisors. «Nous vivons dans un monde où la croissance diminue. Les bénéfices du S&P 500 se désaccélèrent, donc si vous pouvez obtenir des actions qui ont une croissance supérieure à la moyenne au S&P, alors c'est vraiment attrayant. »
8 volants industriels
- General Electric: + 40% Masco: + 34% TransDigm: + 33% Dover: + 30% Jacobs Engineering: + 28% Roper: + 25% Quanta Services: + 25% Fortive: + 24%
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Après une baisse de 15% qui a marqué leur pire performance depuis la crise financière, les valeurs industrielles devraient bénéficier d'une forte impulsion de la croissance des bénéfices. Les données de FactSet révèlent que la croissance des bénéfices des industriels sera la plus élevée de tous les secteurs du S&P 500 en 2019, à 8, 4%. Pour l'ensemble de l'indice du marché, la croissance des bénéfices ne devrait augmenter que de 3, 8%.
Les investisseurs devront toujours être pointilleux sur les actions industrielles qui surperformeront, comme l'illustre General Electric. Le stock a augmenté de 40% cette année, bien au-dessus des 16% enregistrés par le secteur dans son ensemble, ce qui signifie qu'au moins certains stocks industriels font baisser cette moyenne. Le leadership du nouveau PDG Larry Culp et son engagement à la transparence dans les efforts de l'entreprise pour renverser la situation contribuent à donner un coup de pouce au stock. La chute de plus de 56% l'an dernier pourrait également avoir convaincu les investisseurs que le titre avait peut-être atteint un creux.
Le secteur fait également face à des risques majeurs. L'une des principales préoccupations est que la croissance économique mondiale ralentit. L'incertitude entourant l'accord commercial entre la Chine et les États-Unis n'aide pas les choses, et les données sur la production industrielle montrent déjà des signes de faiblesse. «Nous restons sceptiques quant à la capacité des actions industrielles à surperformer durablement dans un environnement de croissance mondiale toujours morose et à des lectures plus faibles récentes des principaux indicateurs de l'activité des usines américaines», a écrit Salvatore Ruscitti, stratège actions américaines chez MRB Partners.
Regarder vers l'avant
Compte tenu des obstacles, l'année prochaine ne devrait pas être une remontée en douceur pour les valeurs industrielles. Mais avec l'espoir que la croissance des bénéfices sera plus forte que dans tout autre secteur, les industriels devraient au moins être en mesure de surpasser l'indice de référence du marché.
