Les investisseurs qui recherchent des actions de croissance qui peuvent surperformer dans un contexte de risque et d'incertitude mondiaux élevés devraient envisager d'acheter des jeux de croissance à «faible bêta», notamment Facebook Inc. (FB), Alphabet Inc. (GOOGL), Boston Scientific Corp. (BSX), Medtronic PLC (MDT), Dollar General Corp. (DG) Intercontinental Exchange Inc. (ICE), NextEra Energy Inc. (NEE) et Diamondback Energy Inc. (FANG), selon une étude du stratège UBS François Trahan, telle que rapportée dans Barron's.
Les actions de croissance ont été à la traîne de l'indice S&P 500 (SPX) au sens large en septembre, alors que les échanges sur le momentum ont commencé à faiblir. Cependant, sur la base de son analyse des deux dernières décennies, Trahan constate que les actions à croissance bêta inférieure surpassent les actions à croissance bêta plus élevée lorsque les investisseurs deviennent plus opposés au risque, comme ils l'ont fait en 2007, 2011 et 2015. L'évaluation, quant à elle, ne semble pas sois pertinent. "Dans la plupart des cas, les actions de croissance les plus performantes se sont avérées avoir des valorisations plus élevées, ce qui ne semble pas être un facteur de performance", a écrit Tranhan dans une note aux clients, citée par Barron's.
Importance pour les investisseurs
Depuis le début du mois jusqu'au 25 septembre 2019, l'indice de croissance S&P 500 a légèrement augmenté de 0, 60%, contre un gain de 3, 64% pour l'indice de valeur S&P 500 et une avance de 2, 00% pour l'indice S&P 500 (SPX) dans son ensemble, selon les indices S&P Dow Jones. Certains stratèges de Wall Street théorisent que le creux des rendements des titres du Trésor américain est à l'origine de la rotation, rapporte Bloomberg. Les craintes croissantes concernant une récession ont fait chuter les rendements et les investisseurs ont cherché refuge dans la croissance et les actions à dividendes élevés. Maintenant, les rendements sont à la hausse, les craintes de récession s'atténuent et les investisseurs inversent ces transactions défensives.
Le bêta est une mesure de la volatilité qui compare les fluctuations de prix historiques d'une action à celles du marché dans son ensemble. Un bêta inférieur à 1, 0 indique que l'action a tendance à monter et à descendre moins que le marché. Par exemple, un bêta de 0, 5 signifie qu'en moyenne, la variation en pourcentage du prix de l'action a tendance à être la moitié de la variation en pourcentage du marché dans son ensemble, telle que mesurée par un indice tel que le S&P 500.
Un bêta supérieur à 1, 0 indique que l'action est plus volatile que le marché. Par exemple, un bêta de 2, 0 signifie que l'action a tendance à présenter des fluctuations de prix qui sont le double du mouvement de l'indice du marché.
Boston Scientific a acheté ou des notes fortes de 18 des 24 analystes qui la couvrent, soit 75%, selon Yahoo Finance. Leur objectif de prix moyen est de 48, 23 $, soit XX% au-dessus de la clôture du 26 septembre 2019. La société est l'un des principaux fabricants de dispositifs et d'instruments médicaux, notamment dans le domaine de la santé cardiovasculaire. La direction prévoit une croissance organique des revenus de 6% à 9% par an jusqu'en 2022, et une marge opérationnelle à 27% d'ici 2020, sur la voie d'un objectif à long terme de 30%, selon Valuentum Securities écrivant dans Seeking Alpha.
Medtronic a des notes d'achat ou d'achat fort de 11 analystes sur 23, soit 52%, selon Yahoo Finance. Leur objectif de prix moyen est de 117, 65 $, soit XX au-dessus de la clôture du 26 septembre. Également l'un des principaux fabricants d'appareils médicaux, en particulier d'appareils cardiaques, Medtronic est également un acteur de premier plan dans d'autres domaines. La société a une marge bénéficiaire brute élevée de près de 70%, un flux de trésorerie solide et se développe rapidement dans les marchés émergents, où les revenus augmentent d'environ 12% par an et représentent environ 16% des ventes totales, selon une colonne de Seeking. Alpha.
Regarder vers l'avant
Les actions à rendement élevé sur le capital font partie des actions de «qualité» que les notes de Goldman Sachs négocient à des évaluations raisonnables. En particulier, ils recommandent aux investisseurs de se concentrer sur les actions affichant des taux élevés d'augmentation du rendement des capitaux propres (ROE), selon leur dernier rapport hebdomadaire américain Kickstart.