Qu'est-ce qui est relutif?
Tant dans la finance que dans le lexique général, le terme "relutif" est la forme adjective du mot "relution", qui fait référence à une croissance graduelle ou incrémentale. Par exemple, une opération d'acquisition peut être considérée comme relutive pour la société absorbante si cette opération contribue à une augmentation du résultat par action.
Par définition, en finance d'entreprise, les acquisitions relutives d'actifs ou d'entreprises doivent en fin de compte ajouter plus de valeur à une entreprise que les dépenses associées à l'acquisition. Cela peut être dû au fait que les actifs nouvellement acquis en question sont achetés à un escompte par rapport à leur valeur marchande actuelle perçue, ou si les actifs devraient croître, en conséquence directe de la transaction.
Points clés à retenir
- Le terme "relutif" est un adjectif qui fait référence aux transactions commerciales qui se traduisent par une croissance progressive ou incrémentielle de la valeur d'une entreprise.
- En finance d'entreprise, les acquisitions d'actifs relutives doivent ajouter plus de valeur à une entreprise que les coûts d'acquisition de l'entité cible,
- Des transactions relutives peuvent se produire si les actifs acquis sont achetés à un prix inférieur à leur valeur marchande actuelle perçue.
- En finance générale, les investissements relutifs font référence à tout titre acheté à rabais.
Accrétif
Décomposer Accretive
En finance générale, l'accroissement fait référence à la variation du prix d'une obligation ou d'un titre. Dans les placements à revenu fixe, le mot relutif peut être utilisé pour décrire l'augmentation de la valeur attribuable aux intérêts courus mais non payés. Par exemple, les obligations actualisées rapportent des intérêts grâce à la désactualisation jusqu'à leur échéance. Dans de tels cas, les obligations acquises sont acquises à escompte par rapport à la valeur nominale actuelle de l'obligation, également connue sous le nom de pair. À mesure que l’obligation arrive à échéance, la valeur augmente en fonction du taux d’intérêt en vigueur au moment de l’émission.
Déterminer le taux d'accroissement
Le taux de désactualisation est déterminé en divisant l'escompte par le nombre d'années à terme. Dans le cas d'obligations à coupon zéro, les intérêts acquis ne sont pas composés. Bien que la valeur de l'obligation augmente en fonction du taux d'intérêt convenu, elle doit être conservée pendant la durée convenue avant de pouvoir être encaissée.
Exemples d'accrétion
Si une personne achète une obligation d'une valeur de 1000 $, au prix réduit de 750 $, étant entendu qu'elle sera détenue pendant 10 ans, l'opération est considérée comme relutive, car l'obligation verse l'investissement initial, majoré des intérêts. Selon le type d'obligation achetée, les intérêts peuvent être payés à intervalles réguliers (annuellement, semestriellement, etc.), ou ils peuvent être payés en une seule fois, à l'échéance.
Avec les obligations à coupon zéro, il n'y a pas d'accumulation d'intérêts. Au lieu de cela, il est acheté à un escompte, comme l'investissement initial de 750 $ pour une obligation d'une valeur nominale de 1 000 $. L'obligation paie la valeur nominale d'origine, également connue sous le nom de valeur augmentée, de 1 000 $, en une somme forfaitaire à l'échéance.
Dans le financement des entreprises, les opérations d'acquisition sont souvent relutives. Tout d'abord, supposons que le bénéfice par action de la société X est répertorié comme 100 $, et le bénéfice par action de la société Y est répertorié comme 50 $. Lorsque la société X acquiert la société Y, le bénéfice par action de la société X augmente à 150 $, ce qui en fait une opération relutive de 50%.
