Table des matières
- Part de marché
- Le modèle économique
- Tendances favorables
Southwest Airlines Co. (NYSE: LUV) est passée d'une petite compagnie aérienne avec trois avions desservant trois villes du Texas en 1971 à une qui dessert près de 100 destinations à travers les États-Unis, avec 4000 vols par jour.
Le modèle économique à bas prix de la société a été un exemple de cohérence, réservant 45 années consécutives de rentabilité jusqu'à la fin de 2018. Encore plus impressionnant compte tenu de l'industrie aérienne volatile et économiquement sensible. Southwest a également gagné des parts de marché auprès de ses concurrents.
Points clés à retenir
- Southwest Airlines est une grande compagnie aérienne régionale aux États-Unis avec 4000 vols par jour, une énorme expansion depuis son début en 1971 avec seulement 3 avions.En termes de passagers-milles payants, Southwest détient près de 20% de part de marché intérieur, juste derrière les Delta.La compagnie s'est appuyée sur un modèle d'affaires de vols à bas prix et sans fioritures qui proposent des avions emballés mais également un service point à point vers des destinations autrement non desservies.
Part de marché
Il existe de nombreuses façons de mesurer la part de marché. On pourrait examiner les passagers-milles payants intérieurs, une mesure de la demande. Southwest Airlines détenait 18% de la part de marché des passagers-milles payants sur le marché intérieur de juillet 2017 à juin 2018. Ce chiffre est juste derrière celui de American Airlines (AAL), avec 18, 1%. D'autres concurrents plus importants, Delta Air Lines (DAL) et United Continental (UAL), sont arrivés avec des parts de marché de 16, 8% et 14, 9%, respectivement.
Selon Southwest, sa part de marché basée sur les passagers payants est passée de 18% en 2006 à 24% en 2016. De plus, selon sa présentation aux investisseurs de 2018, Southwest est le leader de part de marché dans la moitié des 50 principaux marchés du métro américain.
Le modèle économique
Avant tout, le Sud-Ouest a une structure de coûts d'exploitation faible. En fait, la direction déclare que les coûts unitaires sont parmi les plus bas de l'industrie. Ils sont également appelés coût par ASM (CASM) ou dépenses d'exploitation par ASM.
Après avoir affiché un CASM de 12, 5 cents en 2014, la compagnie aérienne a réussi à le ramener à 11, 48 cents l'année dernière. Cela permet à l'entreprise de réaliser des bénéfices tout en offrant des tarifs bas à ses clients.
Le chiffre est également inférieur à celui de ses principaux concurrents. Par exemple, les dépenses d'exploitation par ASM étaient de 15, 15 cents pour le premier trimestre de 2018 pour American Airlines. Chez Delta Airlines, le chiffre était de 15, 07 cents pour le quatrième trimestre de 2017. Avec United, son CASM pour le 2T 2018 était de 13, 08 cents.
Southwest fournit également un service point à point plutôt que le hub et le rayon que la plupart des grandes compagnies aériennes offrent. Un système de hub et de rayons concentre les opérations d'une compagnie aérienne dans les principales villes hubs et dessert d'autres destinations via des services de correspondance. Les services de Southwest sont offerts en dehors de ce système, ce qui permet à la compagnie d'offrir plus de vols directs sans escale. Cela permet également des tarifs bas, car ces aéroports ont généralement moins de trafic aérien, ce qui permet au Sud-Ouest de programmer plus de vols, minimisant les temps d'arrêt et la productivité des employés.
Tendances favorables
Southwest entreprend un effort de modernisation de sa flotte. Cela comprend l'abandon de l'avion Boeing 737 MAX en difficulté. Southwest ne vole que des avions Boeing, ce qui contribue à maintenir les coûts de maintenance et de formation à un faible niveau. L'âge moyen de sa flotte est d'environ 12 ans, ce qui devrait contribuer à maintenir les coûts unitaires d'exploitation bas.
Bien que la baisse des prix du gaz profitera à l'ensemble de l'industrie du transport aérien, elle est particulièrement importante pour Southwest compte tenu de son engagement à proposer des tarifs bas. Le coût par gallon est passé de 80 cents en 2003 (16, 5% des dépenses d'exploitation) à 3, 30 $ en 2012 (37, 2%). Il était en baisse à 2, 09 $ le gallon au 4T 2017, en partie grâce à son programme de couverture efficace.
Outre les coûts, Southwest continue d'intégrer son acquisition d'AirTran à partir de 2011. Cela permet à la société d'accéder à d'autres régions telles qu'Atlanta et les Caraïbes.
