Les hedge funds sont des fonds d'investissement privés légèrement réglementés qui utilisent des stratégies d'investissement non conventionnelles et des abris fiscaux pour tenter de réaliser des rendements extraordinaires sur n'importe quel marché. En règle générale, ces fonds sont structurés en sociétés en commandite et limitent l'investissement aux investisseurs commerciaux ou institutionnels. Ces facteurs leur ont donné une aura secrète et ombragée dans la communauté financière; cependant, les règles et règlements de la Securities and Exchange Commission (SEC) permettent à quiconque d'avoir un aperçu de leurs activités. Cet article explore comment les investisseurs individuels avertis peuvent profiter de certains des hedge funds les plus impitoyables de Wall Street.
Étape 1: trouver un hedge fund à surveiller
La plupart des hedge funds investissent en utilisant des stratégies non conventionnelles, mais d'autres jouent un rôle plus actif dans la réalisation de la valeur de leurs investissements - ce sont les hedge funds activistes. Les fonds spéculatifs activistes engagent non seulement le conseil d'administration et la direction de l'entreprise dans les discussions, mais aussi les batailles de procuration salariales, liquident les actifs et même forcent les ventes des entreprises. Ces activités peuvent offrir des opportunités aux investisseurs individuels avertis désireux de creuser un peu!
Ceux qui ont passé du temps sur le marché connaissent peut-être bon nombre des fonds spéculatifs activistes. Certains fonds sont très publics lorsqu'ils luttent contre la direction, tandis que d'autres sont extrêmement silencieux sur leurs activités.
Étape 2: Suivi des fonds spéculatifs
Les fonds spéculatifs peuvent être mystérieux à première vue; cependant, la SEC exige un certain niveau de transparence, en particulier lorsque des fonds spéculatifs activistes sont impliqués. C'est grâce à ces dépôts auprès de la SEC que nous pouvons avoir un aperçu des actions entreprises par les fonds spéculatifs activistes.
Vous pouvez trouver des dépôts SEC en utilisant la base de données officielle EDGAR ou d'autres services gratuits comme SECFilings, qui vous permettent de configurer des alertes par e-mail et RSS pour envoyer des notifications lorsque les hedge funds effectuent des transactions.
Le formulaire le plus important déposé par les fonds spéculatifs activistes est l'annexe 13D, qui est une déclaration de propriété effective (5% ou plus). Ce dossier contient plusieurs sections qui peuvent nous indiquer les motivations du hedge fund et les actions futures possibles:
1. Sécurité et émetteur: contient des informations de base sur l'action et la société associée.
2. Identité et antécédents: cette section contient des informations sur le fonds spéculatif qui acquiert les actions, y compris la divulgation de son casier judiciaire et toute poursuite en cours.
3. Source, montant des fonds et autres considérations: Cette section explique d'où proviennent les fonds utilisés pour acheter les actions (encaisse ou dette).
4. Objet de la transaction: il s'agit de la section la plus importante du 13D; il détaille exactement ce que le hedge fund prévoit de faire avec son investissement. Un hedge fund est tenu d'indiquer s'il détient des actions uniquement à titre d'investissement ou s'il souhaite «rechercher des alternatives stratégiques».
5. Intérêt dans les titres de l'émetteur: cette section indique le nombre d'actions détenues et parfois les dates de transaction pour les achats importants.
6. Documents à déposer comme pièces: Il s'agit de la deuxième section la plus importante du 13D; il contient des lettres à la direction ou d'autres pièces qui contiennent souvent des informations extrêmement utiles détaillant les actions futures.
Combinées, ces informations peuvent donner aux investisseurs individuels un aperçu de ce que le fonds spéculatif tente de faire avec son investissement et s'il tentera de reprendre l'entreprise ou s'il cherche simplement un bon investissement.
Étape 3: déchiffrer l'activité d'un hedge fund
La section «Objet de la transaction» du dossier 13D auprès de la SEC décrit exactement ce que le hedge fund prévoit de faire. Il existe deux types de demandes différentes que les fonds spéculatifs font dans ces lettres:
1. Demandes adressées au conseil d' administration: il s'agit de demandes spécifiques adressées au conseil d'administration exigeant certains changements. Il peut s'agir de remplacements de cadres, de fusions ou d'acquisitions, de modifications de la structure du capital, du décaissement de réserves de trésorerie et d'autres éléments.
2. Appels aux actionnaires: il s'agit de situations dans lesquelles le hedge fund cherche à reprendre l'entreprise via une bataille de procurations. Il s'agit d'une situation qui oblige les actionnaires à voter pour signer les candidats aux fonds de couverture au lieu des administrateurs titulaires de la société. Les fonds spéculatifs activistes participent à de nombreuses activités pour libérer la valeur pour les actionnaires, notamment:
- Changements ou remplacements de cadres Fusions ou acquisitions potentielles Modifications de la structure du capital Réductions des dépenses ou des rémunérations des dirigeants
Activités à moyen terme:
- Remplacement des membres du conseil d'administration
Activités à long terme:
- Programmes de rachat d'actions Petits dividendes Modifications de la structure du capital
Il est important de considérer toutes ces choses avant de suivre un hedge fund. N'oubliez pas que dans presque tous les cas, un fonds aura atteint une moyenne à des prix inférieurs au vôtre, ce qui pourrait entraîner une grande différence de points mort.
The Bottom Line
Bien qu'investir aux côtés de hedge funds ne soit pas un moyen sûr de gagner de l'argent, c'est un excellent moyen de trouver des opportunités. En analysant soigneusement les termes des offres et des propositions, il est possible pour les investisseurs avertis de trouver des opportunités d'investissement intéressantes à court et à long terme.
